ティエンフォン証券ORSは1050億ドン以上の損失を出し、収益はほぼ半分に「蒸発」した。

DNVN - 2025年第2四半期の業績を見ると、多くの企業が黒字から赤字に転落したことがわかります。特に、ドン・ズオン・イメックス（DDG）、ダイ・ティエン・ロック（DTL）、ティエン・フォン証券（ORS）の利益は数千億ドン（約1兆円）を「蒸発」させました。

DDGは1110億ドン以上の損失を報告した

ドンズオン輸出入工業投資株式会社（証券コード：DDG）の2025年第2四半期財務報告によると、親会社の税引後利益は1,117.7億ドンの損失となった。これは、2024年第2四半期に達成した15.2億ドンの利益とは完全に対照的である。

DDGは国家証券委員会（SSC）とハノイ証券取引所（HNX）に送った説明文書の中で、グループの利益の減少は主に親会社の業績不振によるものだと述べた。

親会社の個別財務報告では、同期間の61億8000万ベトナムドンの利益に対して、税引後損失が1125億1000万ベトナムドンと、さらに厳しい事業状況が示されている。

この結果は主に3つの理由によるものです。第一に、商業収入の急激な減少です。これが、親会社の粗利益が前年同期には44億ドンの黒字であったのに対し、182億ドン以上の赤字に転落した主な理由と考えられます。

DDGは2025年第2四半期に1110億ドンを超える損失を報告した。

第二に、生産停止が発生しました。同社は蒸気暖房システムのアップグレードと修理のため、一時的に停止せざるを得ませんでした。これにより中核事業に支障が生じ、収益と利益に直接的な影響が出ました。

第三に、金融費用と引当金の負担です。収益は減少しましたが、信用契約による利息費用は横ばいでした。さらに、親会社は貸倒引当金を計上する必要があり、損失が増加しました。

また、連結決算では子会社の貸倒引当金繰入額も追加計上され、グループ全体の業績が大幅に悪化した。

ティエンフォン証券ORSは1050億ドン以上の損失を出し、収益はほぼ半分に「蒸発」した。

ティエンフォン証券株式会社（TPS、コードORS）は、2025年第2四半期に1,055億ドンを超える税引後損失を計上しました。一方、前年同期は最大1,006億ドンの利益を計上していました。厳しい市場環境への適応を目指し、抜本的な事業再編を進めている同社にとって、収益が約50%減少したことが主な要因と考えられます。

最近発表された財務報告によると、TPSの2025年第2四半期の総営業収益はわずか2,923億ドンにとどまり、2024年の同時期の5,643億ドンと比較して48.2%の大幅減少となった。この収益の減少により、利益は数千億ドンの利益から数千億ドンの損失へと劇的に逆転した。

具体的には、ORSの税引後利益は1055.3億ドンの赤字となり、前年同期の利益と比較して最大204.9%の減少となった。

説明文書の中で、ダン・シー・トゥイ・タム総裁率いるTPSの取締役会は、業績悪化につながる主な理由を指摘した。

ティエンフォン証券（ORS）は2025年第2四半期に1050億ドン以上の損失を出したが、前年同期は1006億ドンの利益を上げた。

まず、2つの主な要因により、売上高は大幅に減少しました。実質売上高は2,476.6億ドン（48.2%）減少しました。これは「不利な市場環境」によるものです。これに対処するため、当社は安全性と持続可能性の向上を目指し、積極的に調整、再構築、および一部事業の縮小を行いました。

金融資産の再評価による収益（FVTPL）は、ポートフォリオ内の一部の証券の価格の下落を反映して、243.1億ドン減少しました。

第二に、収益の減少が費用の減少を上回った。総営業費用は10%減少して3,944億ドンとなったものの、この減少は収益の減少を相殺するには至らなかった。注目すべきは、資産ポートフォリオとシステムの再構築を進め、経営能力の向上を図っているため、実際の営業費用（資産再評価を除く）は69.6億ドンとわずかに増加した点である。

TPSの幹部は、同社は経営体制の再構築と事業戦略の転換を断固として進めていると述べた。コスト削減の効果は2025年6月から現れ始めると見込まれている。「2025年6月には、前月までの赤字から黒字に転じ、再び黒字を計上した」という前向きな兆候も示された。

ダイ・ティエン・ロック（DTL）の収益は急増したが、250億ドン以上の損失となった。

ダイ・ティエンロック株式会社（証券コード：DTL）は、2025年第2四半期の連結売上高が45%増加したものの、税引後損失は255億ドンを超えました。一方、前年同期は依然として大きな利益を上げていました。取締役会は、輸出市場からの圧力と売上原価の高騰が、このマイナスの結果の主な原因であると指摘しました。

具体的には、2025年第2四半期の連結財務報告によると、ダイティエンロックの純収益は6049億ドンとなり、2024年の同時期の4176億ドンと比較して45％の大幅な増加となった。同社の説明によると、この目覚ましい成長は、「在庫増強に重点を置く」戦略と、市場価格の上昇の恩恵を受けたことによるものだという。

しかし、利益の状況は全く逆です。同社は連結税引後損失が255億5000万ドンに達したと報告しました。これは、DTLが前年同期に達成した純利益455億5000万ドンと比較すると大きな衝撃であり、710億ドン以上の減益に相当します。

親会社の状況は楽観的とは言えません。売上高は85%増の3,162億ドンとなりましたが、税引後損失は依然として約190億ドンにとどまりました。一方、同時期には93億ドンを超える利益を計上していました。

DTLは、売上高の増加にもかかわらずグループの利益が「蒸発」した主な理由を3つ挙げ、輸出市場の低迷が最大の要因であり、販売量の増加にもかかわらず利益率が低下したと述べた。さらに、国内市場における熾烈な競争により、同社は地位を維持するために利益の一部を犠牲にせざるを得なかった。高騰した投入コストが粗利益の大部分を「侵食」し、製品の販売量が増加しても利益を上げることができなかった。

VOSCOの収益は2兆VND以上が「蒸発」した。

2025年7月28日に発表された情報によると、ベトナム海運株式会社（VOSCO、株式コード：VOS）は、2025年第2四半期の連結業績を発表し、収益は8,572億ドンに達し、2024年第2四半期の2兆2,814億ドンと比較して62％の大幅減少となった。税引後利益はわずか102億8,000万ドンで、同時期の2,838億ドンの利益と比較して96％も「蒸発」した。

2025年の最初の6か月間は状況はさらに悲観的です。VOSCOの連結収益はわずか1兆3,339億ドンにとどまり、2024年の同時期と比較して2兆610億ドン（60％に相当）以上減少しました。その結果、VOSCOは435億6,000万ドンの税引後損失を報告しましたが、2024年上半期には依然として3,583億9,000万ドンという巨額の利益を上げています。

VOSCOは収益減少の理由として、国際海運市場の低迷を挙げている。2025年第2四半期および上半期のドライカーゴ市場は、「ドナルド・トランプ政権の不安定な税制」の影響を受けた。

もう一つの理由は、特別収入の不足です。2025年上半期の収益は前年同期比で大幅に減少しました。これは、VOSCOが2024年第2四半期にダイミン号タンカーの売却により巨額の利益（約4,000億ドン）を計上したためです。この取引は2025年には再び発生することはありません。

船隊の変更は業績にも影響を与え、同社は石油タンカー「ダイアン」とケミカルタンカー「ダイフン」を船主に返還したため、収益が減少しました。

同時に、商業収入は急激に減少しました。2025年の最初の6か月間の商業部門の収入は3,360億ドンにとどまりましたが、2024年の同時期には1兆7,770億ドンに達していました。

上記の市場要因に加え、VOSCO社は2025年の最初の6ヶ月間に、長期定期修理のためドック入りする必要のある船舶が多数あったと述べています。これらの船舶は収益を生み出さないだけでなく、同社は船舶の日常的な経費を負担しなければなりませんでした。具体的には、Vosco Sky、Vosco Unity、Vosco Starlight、Dai Thanhの各船舶が該当します。これが、連結6ヶ月間の業績が赤字となった直接的な原因です。

トゥアン

出典: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/chung-khoan/chung-khoan-tien-phong-ors-lo-hon-105-ty-dong-doanh-thu-boc-hoi-gan-mot-nua/20250803051341384