株式市場は2024年4月中旬以来最大の週間下落を記録しましたが、それに伴う流動性はそれほど低下していません（20週平均より15%低い）。比較的安定したマクロ経済状況を考えると、これは市場の軽微な調整に過ぎない可能性を示唆しています。
先週も外国人投資家の取引動向が引き続き注目を集め、特に約1兆8,000億ドン相当のVNDiamond ETFの売買が注目されました。証券会社の自己売買が、外国人投資家が同ETFを売却するための流動性を生み出しました。流動性が低下する中で、外国人投資家の大幅な売り越しが市場の大きな動揺の一因となりました。
7月に入り、市場は企業や投資組織にとって非常に重要なデータ、すなわち監査レビュー付きの半期報告書を待っています。この報告書は、今年の上場企業のかなり明確な事業状況を示します。
HSC証券の専門家による分析によると、調整局面は拡大しており、下落ペースの鈍化の兆候は見られないため、短期的な均衡点はまだ現れていない。7月第1週の取引では、変動が再び活発化し、指数は2023年の高値である1,230～1,245ポイント付近のより強いサポートレベルを試す可能性があると予測されている。
キャッシュフローが短期的な勢いを失い、多くの銘柄グループから資金が引き揚げられる中、定量指標は引き続き弱含みとなっている。大型株は依然として最も大きく引き揚げられており、特に外国人投資家からの強い売り圧力にさらされている状況下では、改善の兆しは見られない。証券グループの調整は、銀行グループが4月の調整以来既に下落傾向にあるため、回復への取り組みを一層困難にしている。一方、中小型株グループは依然として短期的なキャッシュフローの注目を集めており、指数が変動し調整局面を迎えた局面でも明るい材料となっている。
HSCの専門家は、ポジティブなシナリオでは、上昇の波が起点と起源に戻る可能性があると見ており、直近では大型株グループが注目されている。これは、銀行、不動産、そして最近では証券グループといった大型株グループの早期調整局面と整合している。
さらに、大型株グループのサポートを受けて回復が開始されれば、中小型株グループを中心とした現在の業界ローテーション（VN-Index が 1,300 ポイントの閾値を超えるのに十分な勢いを持たない原因）と比較して、上昇トレンドがより強力で信頼できるものになるでしょう。
Kafi Securities Companyの専門家も、VN指数は1,290～1,300ポイントのレジスタンスゾーンから下落した後、テクニカル調整局面で推移する可能性があると見ている。しかし、売り圧力を吸収し、再び上昇するための基盤を築くには、1,250±20ポイントのサポートゾーンでの堅調な買い増し局面が必要だ。
現在の積み増し局面では、利益確定銘柄を保有し、強い抵抗を待つ戦略が優先されています。一方で、ポートフォリオの組み換えを開始するには適切な時期であり、今後2週間で段階的に発表される2024年第2四半期の業績発表を待ち、小売、銀行、証券、物流、港湾など、事業見通しが良好でキャッシュフローを誘引する優良銘柄への資金配分を優先します。
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出典: https://laodong.vn/kinh-doanh/chung-khoan-tiep-tuc-doi-mat-voi-nhung-phien-rung-lac-1359962.ldo
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