中国の経済復興に向けた意外な動き

中国人民銀行（PBOC）は、新型コロナウイルス感染症との共存のために経済活動を再開した期間を経て、 経済データが期待外れだったことを受けて短期政策金利を引き下げた。

中国人民銀行が6月13日に発表した声明によると、同銀行は7日物逆レポ金利を2％から1.9％に引き下げた。

これは市場の信頼を回復し、パンデミックからの緩やかな回復を後押しするための中国人民銀行の8月以来の措置だ。

中国人民銀行の今回の決定は、多くのエコノミストや市場参加者を驚かせた。中国人民銀行が短期政策金利を1年先まで変更することは滅多にないからだ。前回の変更は2020年3月だった。

中国人民銀行は6月15日に1年物政策貸出ファシリティ（MLF）金利の調整、6月20日にプライム貸出金利の調整を発表する予定だ。

「人民銀行の決定は、6月15日にMLF金利を引き下げるという明確なシグナルだ。新型コロナウイルス後の経済回復の弱さを踏まえ、人民銀行は早期にガイダンスを提供し、緩和姿勢について市場に安心感を与えたいと考えていることが分かる」とブルームバーグのエコノミスト、デビッド・ク氏は述べた。

2023年5月16日、中国北京の朝のラッシュアワーに交差点を渡る通勤客たち。 世界第2位の経済大国である中国は、消費需要と輸出の低迷による圧力を受け、新型コロナウイルス感染症からの回復は緩やかだ。写真：サウス・モーニングソン

アナリストらは、今回の利下げは政策当局が中国の回復力についてますます懸念していることを示していると指摘した。

最近の経済指標によれば、5月のインフレ率はほぼゼロで、製造業の活動は縮小し、不動産市場はまだ回復していない。  

「政策当局はようやく経済の弱さを認め始めた。2023年後半には金利と預金準備率のさらなる引き下げが行われるだろう」と、ソシエテ・ジェネラルの中国エコノミスト、ミシェル・ラム氏は述べた。

利下げは短期的には景況感の改善に役立つかもしれないが、企業の投資に対する信頼を高めるにはさらなる取り組みが必要だと経済学者は指摘している。

マネーサプライの急速な増加にもかかわらず、民間投資は低迷し、借入需要も弱いままであり、金融緩和だけでは経済を刺激する効果はほとんどないことを意味する。

投資銀行ＵＯＢケイ・ヒアンのマネジングディレクター、スティーブン・レオン氏は「中国経済の見通しに関する悲観的な見方を覆すには、金融面でも財政面でも、市場はさらなる政策支援を必要としている」と述べた。

中国人民銀行が米連邦準備制度理事会（FRB）の6月13日と14日の会合直前に利下げを発表したことは、人民元に対する利下げの影響を最小限に抑えるために同銀行が「手抜き」をしようとしていることを示している、とみずほ銀行（香港、中国）のアジア為替戦略責任者ケン・チュン氏は述べた。

グエン・トゥエット（ブルームバーグ、ロイター通信による）

ソース: https://www.nguoiduatin.vn/dong-thai-bat-ngo-cua-trung-quoc-nham-phuc-hoi-nen-kinh-te-a612426.html