貯蓄金利が低いため、銀行は債券チャネルを通じて資本を動員するために「方向転換」している

ベトナム銀行協会の統計によると、2025年9月にVikki Bankを含む2つの商業銀行が預金金利を調整し、期間1～13か月のオンライン預金金利を0.1～0.15パーセントポイント引き上げた。

逆に、GPBank はオンライン預金期間全体の動員金利を引き下げるように調整しました。

動員金利水準は引き続き安定している。MBS証券会社の統計によると、2025年8月末現在、株式商業銀行グループの12ヶ月物平均金利は年4.89%（年初比0.16ポイント低下）であった。一方、国有商業銀行グループの金利は年4.7%で安定している。

注目すべきは、信用の伸びが引き続き力強く増加しているにもかかわらず、このような事態が発生したことであり、システム全体の総未払い信用残高は2025年第3四半期末までに約14.8%に達すると予想されている。

「信用の伸びが加速しているにもかかわらず、預金金利が安定しているのは、システムの豊富な流動性によるもので、銀行は経済成長を促進するために低金利を維持することができます。8月末時点の平均貸出金利は、昨年末と比較して0.56パーセントポイント低下し、年6.38％となりました」とMBS専門家は述べています。

Lãi suất gửi tiết kiệm thấp, ngân hàng — 株式会社銀行の貯蓄金利は今年末までに年4.7％にとどまると予想されています。

ベトナム銀行協会はまた、低金利環境が2025年第3四半期も引き続き信用成長の主な原動力となると考えています。

銀行債の発行が急増

国老東新聞の記者によると、商業銀行にとって、融資の増加が資金動員の増加を上回っているという事実は、資本を投入するために他の経路に切り替えざるを得ない状況に追い込んでいる。

ユアンタ・ベトナム証券の個人顧客分析担当ディレクター、グエン・テ・ミン氏は、預金の伸びに比べて信用の伸びが高い状況下で、銀行は債券金利が低い時期に資本財源を補うために債券の発行を増やしていると述べた。2025年の最初の8ヶ月間で、銀行は272兆6000億ベトナムドン（約2兆6000億ベトナムドン）以上の債券を発行しており、これは前年同期比で50%増加した。

MBS統計によると、過去8ヶ月間の債券発行額が最も高かったのは銀行業（総発行額の72%を占める）で、加重平均金利は年5.7%、平均償還期間は4.6年となっている。年初来の発行額が最も高かった銀行には、テクコムバンク、ACB 、OCBなどがある。

今後の預金金利について、専門家は、米連邦準備制度理事会（FRB）が利下げに踏み切り、今後数回の利下げを予想していることから、中央銀行は緩和的な金融政策運営の余地が広がるだろうと指摘する。同時に、中央銀行は引き続き経済成長支援の姿勢を堅持するだろう。