不動産市場への信用流入が急増し懸念が高まる - 写真：QUANG DINH
数多くの市場調査機関の報告によれば、今年最初の数か月間の融資の大部分は依然として不動産業界によるものである。
多くの不動産会社が融資を増加
統計 Tuoi Tre Onlineによると、不動産管理・開発業界の企業約80社（ Vingroupを除く）の財務報告に基づくと、2024年第2四半期末の総負債（ローンおよび金融リース負債）は245兆6,400億ドンを超えた。
この数字は年初と比較するとわずか10％の増加でしたが、2020年末と比較すると52％増加しました。
データには、不動産管理・開発分野の上場企業約80社の財務報告書に基づく短期・長期債務（主に銀行融資、債券、金融リースなど）が含まれています。
特に、融資残高上位12社が、グループ全体の融資残高総額の80％以上を占めています。
今年第2四半期末時点で、これらの大企業のほとんどは年初と比較して負債が増加する傾向にあり、反対方向に転じたのはわずか3社でした。
データ: 企業財務諸表
そのうち、負債増加率が最も高かったのは建設開発投資株式会社 - DICグループ（DIG）で、昨年末と比較して約39％でした。
次に多いのはPhat Dat（PDR）で、6ヶ月で約35%増加しました。Nha Khang DienとVan Phu Investも、昨年末と比較して融資残高が2桁増加した企業です。
逆に、上場企業の中には債務を「整理」した企業もあります。そのため、2024年第2四半期の財務報告書のデータでは、ローンおよびファイナンスリース債務のセクションに債務は記録されていません。
たとえば、Sonadezi Giang Dien (SZG)、Hoang Huy Service Investment Joint Stock Company (HHS)、Tu Liem Urban Development Joint Stock Company (NTL) などです。
さらに、ナムタンウエン工業団地株式会社（NTC）、ナムメコングループ株式会社（VC3）など、未返済ローン残高が少ない、または減少している企業は他にも多数あります...
借金が増えたときに注意すべきこと
企業が過剰に借り入れを行うと、リスクが生じる可能性があります。一方、不動産融資の金利は、市場全体の金利水準よりも高い場合が多く、事業環境が悪化すると、金利コストが事業利益を「侵食」する可能性があります。多くの経営者が債務の「清算」を大きな目標としていることは、決して無意味ではありません。
負債が自己資本に比べて過度に大きい場合、企業だけでなく「債権者」も不安に陥ります。監査人は、負債が資産を上回る状況にある企業の事業継続能力に疑問を抱くことがよくあります。
企業の健全性を評価する重要な指標の 1 つは、D/E (負債対資本比率) です。
D/Eは1を基準としています。この比率が1より大きい場合、企業の負債が自己資本を上回っていることを意味します。企業の健全性を評価するために使用されるもう1つの指標は、負債残高/総資産、つまりDAR（D/A）です。
DARが高すぎる場合、企業は十分な財務体質を備えておらず、主に借入によって事業を運営していることを示しています。一方、DARが低すぎる場合は、企業が資金調達チャネルを活用していないかどうかを評価するために、他の要因を考慮する必要があります。
VPBanks Securitiesの専門家によると、不動産は、需要が高く安定しており、担保も強いため、銀行融資にとって魅力的な分野です。
しかし、成長は持続可能ではない可能性があり、資産価値の低下に伴いリスクが生じます。長期の不動産ローンは資本を拘束し、銀行の収益機会の追求能力を制限する可能性があります。
別の専門家は、トゥオイ・チェ氏に対し、今年の信用成長率を14%に「押し上げ」るべきではないと述べた。銀行が信用KPIを「運用」すると、投機的な不動産購入のための融資への支出が増加し、低金利と低金利という状況下で「バブル」のリスクが高まるため、リスクが容易に生じるからだ。
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出典: https://tuoitre.vn/loat-dai-gia-bat-dong-san-tang-vay-khoi-no-phinh-to-gan-10-ti-usd-20240903135729445.htm
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