株式投資家は現時点で「損切り」すべきでしょうか？

4月8日の午後の取引では、多くの大型株が急落した。写真：PHUONG DONG

4月8日の終値、ベトナム株式市場は史上3番目に大きな下落を記録し、VN指数は78ポイント近く下落し、1,130ポイント（6.43%）まで下落しました。これにより、過去3営業日で同指数は185ポイント下落しました。

専門家によると、株価の継続的な急落は、米国の相互税政策（ベトナムは46%の税率を課されている）による圧力によるものだという。加えて、多くの投資家が保有株を売却し始めていることも、市場の下落を招いている。

ハノイ在住の会社員、リンさん（25歳）は1年以上株式取引を続けています。しかし、わずか数回の取引で口座残高が「ほぼゼロ」になったのは今回が初めてです。「混乱していて、どうすればいいのか、損切りすべきか、それともそのまま待つべきか、全く分かりません」とリンさんは語りました。

投資家が株価が大幅に調整した際に損失を抑えるか保有を続けるか迷っている今、市場ではリン氏のケースだけが唯一のものではない。

ユアンタ・ベトナム証券の個人顧客向け研究開発ディレクター、グエン・テ・ミン氏は「投資家は現時点では損切りすべきではない」と勧告した。

専門家は、4月9日も市場は下落を続ける可能性があると見ているが、これはトランプ大統領がベトナムを含む主要貿易相手国に対して課す相互関税の発効時期と非常に近いため、投資家は更なる動向を注視し、最終決定後に売買判断を行う必要があるだろう。

「相場が下落すると、あらゆる業種が下落します。銘柄の良し悪しに関わらず、底値での売値は同じなので、損切りが難しいのです」とミン氏は述べた。

ユアンタ証券ベトナムの専門家が、2020年の市場の大幅な下落から得た教訓を共有します。当時、パンデミックによる景気後退への懸念から投資家の売りが膨らみ、VN指数は年初3ヶ月で1,000ポイントから600ポイント以上まで下落しました。しかし、人々の「パンデミックとの共存」への意識の高まりにより、4月初旬から市場は回復し、2ヶ月後には850ポイントを超えました。

ミン氏は、こうした展開を受けて、市場は今後数セッションで底打ちすると予想している。「投資家は住宅ローンを売却せざるを得ない状況にはない。損失が出ている場合でも、株式を一時的に保有し、売却すべきではない」とミン氏は述べ、市場の回復期には損失を抑えるためにポートフォリオを組み替えるか、株式を買い増す必要があると付け加えた。

株式清算売却とは、証券会社が規制に基づき、投資家の負債比率を安全な水準まで引き下げるために、投資家の保有する株式を売却することです。これは、投資家が信用取引を利用し、株価が証券会社の許容基準を下回ったものの、投資家がまだ追加資金を支払っていない場合によく発生します。

ティエンベト証券（TVS）の分析センター投資戦略副部長のグエン・チョン・ディン・タム氏も同様の意見で、「今は売るべきではない」と述べた。

同専門家は、最適な売りポイントは下落局面の最初のセッションであり、現時点では投資家は交渉の進捗状況や米国とベトナムの公式相互税率に関する情報を待ってから判断すべきだと述べた。タム氏によると、好材料が出た場合、投資家は回復に合わせてポートフォリオを最適化するために保有を続けるべきだという。

しかし、専門家らは、米国がベトナムに対して課す税金が巨額かつ衝撃的なものになる可能性が、市場の下落を加速させると指摘している。もしこのシナリオが現実のものとなった場合、投資家はより明確な判断材料が得られた時点で、売りを強いられることになるだろう。

「情報が慎重なものであれば、投資家は思い切って売却すべきだ。売却後の株式購入は、市場が低出来高でバランスが取れた時に行われるだろう」とグエン・チョン・ディン・タム氏は述べた。

TVSの専門家はまた、支出が調査目的のみで割合が低い場合には投資家は証拠金を使用すべきではなく、同時に国内事業活動が盛んな企業の株式を優先すべきだと推奨している。

タム氏は、短期的な市場変動について、投資家が注目すべきは、米国とのベトナムの交渉政策の結果と、4月9日から適用される公式の相互税率であると述べた。

「現在、ベトナム株式市場は、米国からの輸出税が46%に上るというシナリオを反映しています。したがって、相互税の適用の延期や延期、あるいは税率の引き下げにつながる情報は、市場の短期的な回復につながるでしょう」とタム氏は述べた。

グエン・テ・ミン氏は、ドナルド・トランプ大統領が各国への相互関税の導入を遅らせ、それによってベトナムの株式市場が底を打って再び上昇することを期待している。

ACBS証券会社分析センター所長のド・ミン・トラン氏は、ドナルド・トランプ大統領の新たな関税政策に加え、米連邦準備制度理事会（FRB）の動きも注目に値するとコメントした。

トラン氏は「景気後退とデフレのリスクによってＦＲＢが利下げをより早期かつ頻繁に実施することに自信を持てば、それは市場にとって慰めとなるだろう」と語った。

この専門家は、マクロ経済には予測不可能な変数が多数あるため、「株式市場がすぐに回復するか、それとも調整を続けるかを予測するのは非常に難しい」と強調した。

トランプ大統領が納税期限を延長しないという、あまり楽観的ではないシナリオでは、VN指数は引き続き調整を続ける可能性がありますが、大幅な下落には至らないでしょう。 ホーチミン証券取引所の株価指数は、魅力的なバリュエーションゾーンでまもなく均衡を取り戻すと予想されます。今後の重要なサポートレベルとしては、1,160、1,130、1,080が挙げられます。

VN（VnExpressによる）

出典: https://baohaiduong.vn/nha-dau-tu-chung-khoan-co-nen-cat-lo-thoi-diem-nay-408998.html