成長ペース維持のため公共投資支出を加速

産業と輸出からの明るい兆候

不安定な世界情勢にもかかわらず、ベトナム経済は2025年第3四半期もプラス成長を維持し、9ヶ月間の実績は目標シナリオである8%に近づきました。財務省の報告によると、第3四半期の工業生産指数（IIP）は10%上昇し、第1四半期（8.3%）および第2四半期（9.3%）を上回りました。鉱業は9月単月で22.4%と急成長し、加工・製造業は10.4%と2桁成長を維持しました。

1-9月期の物品小売売上高および消費者サービス収入は、国内購買力の向上を反映して9.5%増加しました。1-9月期の輸出入総額は6,790億米ドル（17.1%増）に達し、輸出額は3,481億米ドル（15.8%増）に達し、貿易黒字は171億6,000万米ドルと、ここ数年で最高水準となりました。

Kinh tế Việt Nam quý III bứt phá: Đà tăng tốt nhưng nút thắt giải ngân còn phía trước - Ảnh 1. — 国内購買力が向上

投資動向も注目に値する。第3四半期の社会投資総額は13.3%増加し、最初の9ヶ月間の累計増加率は11.6%となった。登録FDI資本は285億米ドル（15.2%増）、実現資本は188億米ドル（8.5%増）に達した。

財務省統計局の担当者によると、民間資本の流入は、特に製造業、加工業、物流業において力強く回復している。改善された事業環境と柔軟な税制・融資政策が、民間企業部門に弾みをつけている。

特筆すべきは、多くの地域で力強い回復が見られたことです。多くの地域で目覚ましい成長率を記録し、34省市のうち16省市が最初の9ヶ月間で8%以上のGRDPを達成しました。クアンニン省（11.67%）、ハイフォン省（11.59%）、フート省（10.22%）、ニンビン省（10.45%）、バクニン省（10.12%）、クアンガイ省（10.15%）の6地域では10%を超えました。

財務省によれば、多くの地方は現在、公共投資の支出と工業団地インフラの優先化に注力しており、それによってより多くのFDIを誘致し、雇用を創出し、国内需要を増加させている。

経済状況の好転を受け、国際機関は成長予測を引き上げた。UOBはベトナムの2025年のGDP成長率予測を7.5%に引き上げ、ADBも6.6%から6.7%に修正した。MBSの報告書では、第3四半期のGDP成長率は工業、サービス、国内消費セクターの堅調さを反映して8.6～8.9%に達すると予測されている。

経済専門家のグエン・トリ・ヒュー博士は「これらの調整はより前向きな方向へ行われ、工業、サービス、国内消費部門の回復力を明確に反映している」と述べた。

資本を生産に循環する「血液」に変える必要がある

第3四半期の見通しは明るいものの、専門家は第4四半期は順調ではないと警告している。9月末時点で、公共投資支出はわずか454兆5000億ドンにとどまり、計画の51.4%にしか達していない。

グエン・トリ・ヒュー博士によると、公共投資は野心的な8％のGDP成長目標を実現するための「究極の手段」である。

公共投資は財務指標であるだけでなく、マクロ経済成長の中核的な原動力でもあります。政府が資本計画の全額を支出できれば、通年のGDP成長率に1.8～2%ポイントの貢献が見込まれます。これは、国際市場の不安定化や主要パートナーによる貿易保護政策のリスクによって成長が圧迫されている状況において、特に重要です。

さらにヒュー氏は、最大のリスクは支出のスピードだけでなく、その質にも及ぶと警告した。専門家は、用地取得や入札といった手続き上のボトルネックを見直す必要があると強調したが、より革新的なメカニズムが必要だと述べた。

解決策は、持続可能な経済の勢いを生み出すために、地域間の連携を備えた大規模なインフラプロジェクトに重点を置き、公共投資資本の波及効果を最適化することである。