ゴールド取引所：3つの選択肢を検討中、3段階で試験運用

(Chinhphu.vn) - 国家の金取引フロアを設立するための研究は、金市場を厳格に管理し、透明化するとともに、新たな時代に社会資源を動員し、成長を促進し、マクロ経済を安定させる基盤を築くための重要なステップであると考えられている。

ベトナム国家銀行副総裁ファム・ティエン・ズン氏 - 写真：VGP

10月15日午後、 ベトナム国家銀行（SBV）はベトナムにおける金取引フロアの設立に関するセミナーを開催した。

ベトナム国家銀行のファム・ティエン・ズン副総裁は開会の辞で、「ベトナムの金市場はこれまで様々な発展段階を経てきた。金取引フロアの設置に向けた調査と検討は、制度の整備、取引活動の透明性確保、無制限の自由取引の制限、そして国家による管理機能の強化に向けた、まさに同時進行のステップである」と述べた。さらに、金取引フロアの設置は、分析、予測、そして政策立案のための透明性のあるデータ提供にも役立つ。

全国的な金取引所へのロードマップ

セミナーにおいて、外為管理局（SBV）のダオ・シュアン・トゥアン局長は、国家管理の原則に基づく金取引フロアの設立は実践に適していると述べた。当面の目標は、基準を満たし、公開性と透明性を備えた輸入原金の流通チャネルである実物金取引フロアを構築することであり、段階的に金口座とデリバティブ商品を展開し、国民の金資源を動員して投資資源に変換することを目指す。

トゥアン氏によると、ベトナムには多くの利点がある。政令232号により、ベトナム中央銀行は資格を有する銀行や企業に金の輸入ライセンスを付与できる。金融サンドボックスモデル、国際金融センター、商品取引所、デジタル資産が整備され、多くの銀行が取引フロアの運営経験を有している。ベトナムは、SGE（中国）、IIBX（インド）、SBMA（シンガポール）といった国際的な金取引フロアモデルを参考にすることができる。

外貨管理部（SBV）部長ダオ・シュアン・トゥアン氏 - 写真：VGP

しかし、最大の難しさは、金が特殊かつ高価値な商品であり、保管、検査、そして資産の安全確保のためのシステムを必要とすることです。現在、ベトナムには中央集権的な金の保管・検査センターが存在しません。そのため、金融システムの安全性とマクロ経済の安定を確保しながら、段階的に、そして慎重に、適切なロードマップを策定して実施していく必要があります。

ダオ・シュアン・トゥアン氏は、国家銀行が3つのモデルオプションを検討していると述べた。

まず、国立金取引所を設立する。次に、商品取引所で金の取引を認める。最後に、ベトナムの国際金融センターに金取引所を設立する。

これらはすべて、同期した支払い、保管、技術インフラを備えた近代的な金取引センターを構築し、人々から金資源を効果的に動員することを目的としています。

パイロットは3つのフェーズに分かれており、実際の導入状況に応じて柔軟に調整される予定です。第1フェーズでは、リスク管理を確保するため、国際金取引所への接続はまだ行われていません。

セミナーでは、集中型の金取引フロアの設立と運営はマクロ経営における戦略的なステップであり、市場の安定、信頼の強化、そして金の貯蔵ではなく生産と事業のための金源の促進に役立つという点で多くの意見が一致した。

国家証券委員会副委員長（ 財務省）ブイ・ホアン・ハイ氏 - 写真：VGP/HT

国家証券委員会（財務省）のブイ・ホアン・ハイ副委員長は、ベトナムの金市場は、近い将来導入が見込まれる2つの商品を提案していると述べた。それは、企業の価格変動ヘッジや正当な投機ニーズへの対応に役立つ金デリバティブ商品と、人々の安全な保管ニーズに応える金上場投資信託（ETF）証券である。

ハイ氏によると、ベトナムには既に透明な決済・預託メカニズムを備えた安定したデリバティブ市場が存在するため、金デリバティブに関する現行の法的枠組みは即時導入可能である。しかしながら、基準価格を明確に定義する必要がある。この基準価格は、国内金取引所、あるいはLMEやCOMEXといった信頼できる取引所から取得できる。

金ETFは、その基盤として物理的な金の取引フロアを必要としますが、中央銀行の許可があれば、投資ファンド間の相対取引を通じて実施することも可能です。「証券取引所に類似した国立金取引所の設立は、強固な法的・技術的基盤を構築し、市場の同期的かつ安全な運営に貢献するでしょう」とハイ氏は提言しました。

国家証券委員会の代表は、金の保管と検査活動が重要な要素であると述べた。フロアで取引される商品は標準化する必要があり、流動性の集中、決済の円滑化、そして将来のデリバティブ商品の開発のために、99.99%や24Kといった基準を満たす金の種類のみを上場させるべきだ。

ファム・ティエン・ズン副総裁は議論の締めくくりとして、代表団が提起した問題を国家銀行が明確にしたと断言し、国家銀行が直接金取引所を建設したり運営したりすることはなく、実際には管轄当局の管理下で国有企業と民間企業が共同でこれを実行することを強調した。

ファム・ティエン・ズン副総裁は、この政策はマクロ経済に大きな影響を与えるため、実施プロセスは慎重かつ段階的に進める必要があると述べた。実施前に、モデル、取引対象商品の範囲、運用メカニズム、情報処理を慎重に評価する必要がある。

当面、金取引所は金地金の輸入と取引の透明性確保に注力します。デリバティブや金証書といった商品については、財務省および証券委員会と連携しながら、次の段階で引き続き検討を進めていきます。

副総裁はまた、検査と保管段階は完了までに時間を要する重要な基盤であると強調した。SBVのリーダーは、実行可能な視点は多岐にわたるものの、金取引フロア設立のマクロ的かつ最優先事項を明確にする必要があると指摘した。第一段階では、国内の検査手順の標準化と並行して、国際基準を満たす金のみをフロアで取引する。

国立銀行は法規制を起草し、首相に提出する前に各省庁や支局から意見を求める予定。

副知事は「政府の指示に従い、10日以内に任務を完了できるよう各部隊が連携し、緊急の意見を述べる」と要請した。

フイ・タン

出典: https://baochinhphu.vn/san-giao-dich-vang-dang-xem-xet-3-phuong-an-thi-diem-theo-3-giai-doan-102251015213414796.htm