世界の金市場は2026年からの「デジタル革命」に備える

ワールドゴールドカウンシルはロンドンでPGIメカニズムを試験的に導入する予定だ。これにより投資家はリアルタイムで小口取引で金を所有できるようになり、物理的な金をデジタル時代に持ち込む一歩となる。

韓国ソウルの金取引所に並ぶ金塊。写真：聯合ニュース/TTXVN

ワールドゴールドカウンシル（WGC）は最近、2026年初頭からロンドンでプールドゴールドインタレスト（PGI）モデルを試験的に導入する計画を発表した。

これは、投資家が金の一部を所有し、リアルタイムで支払いを行えるようにする仕組みであり、長年の安全資産である金をデジタル時代にさらに一歩近づけるものです。

これは、ロンドンの約9000億ドルの貴金属取引業界を近代化することを目標に、金市場のデジタル化に向けたWGCの数年にわたる取り組みにおける最新のステップです。

しかし、PGI の成功は、既存の利害関係者からの抵抗を克服し、国ごとに異なる法的枠組みに適応する能力にかかっています。

「デジタルゴールド」とは何ですか?

現在、ロンドン金市場は主に「割り当て型」金（特定の延べ棒に割り当てられた物理的な金と大まかに言えるもの）と「非割り当て型」金（流動性は高いがリスクも高い）の2つの形態で運営されています。

PGIは店頭（OTC）金取引の「第3の選択肢」とみなされている。

このモデルでは、銀行と投資家は信託構造を通じて、別々の共同所有口座に保有されている物理的な金の一部を売買することができます。

フィナンシャル・タイムズによれば、この実験は2026年初頭からロンドンの複数の金融機関で開始される予定だ。

暗号通貨とは異なり、デジタルゴールドは物理的な市場と結びついています。PGIユニットは保管されている金の特定の量に対応しており、取引は透明性を確保するためにブロックチェーンに記録されます。

「金のデジタル取引レイヤーを標準化し、他の市場の金融商品を金にも適用できるようにしたい」とWGCのCEO、デビッド・テイト氏は語った。

PGIは、金ETFや金ステーブルコイン（Paxos Goldなど）といった、流通が「空」になるリスクを回避するために100％の物理的な金準備を必要とする以前のモデルにヒントを得た、金の「デジタルパスポート」の一種と見なされている。

メリットと課題

機関投資家にとって、デジタルゴールドは大きな可能性を秘めています。金は単なる準備資産ではなく、柔軟な金融商品となり得ます。「銀行にとって、金は担保として利用でき、大きなリターンを得ることが可能になります」とテイト氏は述べました。

WGCによれば、PGIは、現物金の安全性、分割可能性、担保の容易さ、迅速な送金など、既存の2つのOTC金モデルの利点を兼ね備えているという。

しかし、このモデルには依然として多くの懐疑論があり、特に規制環境が不明確であることから、懐疑的な見方が広がっています。当局はデジタルゴールドを証券とみなすべきかデリバティブとみなすべきか議論を続けており、各国の適用方法も異なるため、国境を越えた導入は困難です。

流動性が高いことから人気となっている法定通貨に連動したステーブルコインとは異なり、「デジタルゴールド」は依然として主に受動的に保有されており、決済手段や共通の計算単位にはまだなっていない。

物理的な金のかけがえのない地位

多くの障壁があるにもかかわらず、「デジタルゴールド」は特に若い世代の投資家から徐々に注目を集めています。HSBCの2025年調査によると、投資家の41%が今後12ヶ月以内に金を保有する予定であり、そのうち28%が「デジタルゴールド」を保有したいと考えています。

しかし、アナリストらは、デジタルゴールドが、中央銀行の外貨準備や文化的な需要において重要な役割を果たす現物の金に完全に取って代わる可能性は低いと指摘している。世界の中央銀行は現在、約3万6000トンの金を保有しており、過去3年間で毎年1000トン以上を保有しており、これは過去最高水準となっている。

家庭レベルでは、現物の金の魅力は依然として強い。アジアと中東では、宝飾品が金需要の大部分を占めている。英国では、金貨は投資対象としてだけでなく、その芸術的価値と文化的意義からも人気がある。

専門家によると、将来はハイブリッドなアプローチにあるかもしれない。つまり、物理的な金は引き続きインフレや金融リスクに対する「ヘッジ」であり、一方でデジタルゴールドは流動性、低コスト、より速い決済速度といった利点を提供する。

出典：VNA

出典: https://baodongnai.com.vn/kinh-te/202509/thi-truong-vang-toan-cau-chuan-bi-don-cuoc-cach-mang-so-tu-nam-2026-57f01b5/