UOB：運営金利は安定し、ベトナムドンは若干回復する可能性あり

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ANTD.VN - UOB銀行は、ベトナムの2024年の経済成長見通しをGDP成長率6.0%と前向きに予測しています。金融政策は、引き続き金利を引き下げるのではなく、経済を支えるために非金利政策に重点を移しています。

経済は順調に回復しつつある。

UOB銀行は、2024年第1四半期のベトナム経済成長予測レポートを発表しました。レポートによると、困難な年であったにもかかわらず、ベトナムの2023年のGDPは5.05%の成長率を達成する見込みです。特に、2023年の最初の6ヶ月間の低迷が、年間を通しての成長を抑制しました。

UOBはまた、2024年1月から2月までの集計データは回復の勢いが軌道に乗っていることを示していると述べた。

ベトナム統計局が発表した最新の統計によると、2月のベトナムの輸出と工業生産は大幅に減少した。2月の輸出は前年同月比5%減、工業生産は6.8%減となった。1月はそれぞれ42%増、18.3%増だった。この急激な落ち込みは、今年は2月に当たる旧正月（昨年は1月）が主な原因である。

より正確な比較のために、1月から2月までの集計データでは、2023年の輸出は前年比17.6％増加し、工業生産は2023年1月から2月の平均-2.2％と比較して5.7％増加したことを示しています。

ベトナムの購買担当者指数（PMI）は、2023年1月と2月の平均49.3に対し、2024年1月と2月はともに50を上回った。

「これらのデータは、製造業と対外貿易の全体的な勢いが前向きな兆候を示していることを示唆しており、このペースは、特に半導体セクターの回復がより堅調になり、世界の中央銀行がより緩和的な金利政策を実施し始める2024年後半には持続すると予想している」とUOBの報告書は述べている。

Ngân hàng UOB dự báo tích cực về triển vọng tăng trưởng kinh tế của Việt Nam

UOB銀行はベトナムの経済成長見通しを前向きに予測している

外的要因によるリスクが引き続き世界経済の見通しを圧迫している一方で（東欧や中東の紛争など）、ベトナムの見通しは半導体産業の回復、中国および同地域の着実な成長、そしてベトナムとASEANに有利なサプライチェーンの変化によって強化されています。

UOBは、「ベトナムの2024年の成長率予測は6.0%で据え置き、公式目標の6.0～6.5%の範囲内です。2024年第1四半期のGDP成長率は、旧正月の影響により前年比5.5%に鈍化すると予想しています（2023年第1四半期は3.3%）。インフレ圧力は引き続き高水準で推移し、総合消費者物価指数（CPI）は2023年の3.25%から2024年には3.8%に上昇すると予想しています」と予測しています。

運用金利は安定し、VNDは若干回復する可能性がある

金融政策について、UOBはベトナム国家銀行（SBV）が昨年初めの景気後退に迅速に対応し、迅速に金利を引き下げたと述べた。直近の政策金利引き下げは2023年6月で、リファイナンス金利は合計150ベーシスポイント引き下げられ、4.50%となった。

経済活動の回復に伴い、更なる利下げの可能性は低下しました。中央銀行は、リファイナンス金利を現行の4.50%に維持すると予想しています。

政府は金利の引き下げを継続する代わりに、景気支援のための非金利政策に重点を移しました。その一つが、借り手への信用供与（すなわち量的措置）です。

規制当局が銀行に対し融資手続きの簡素化と企業の銀行融資へのアクセス改善を求めているため、2023年の銀行融資の伸びは前年比約13.5％となり、今年設定された目標の14～15％をわずかに下回る見通しだ。

SBVは2024年までに、年間の経済動向に基づいて柔軟に調整する能力を備え、信用の伸びを約15％に高めることを目指している。

2月下旬、米ドル/ベトナムドン（VND）為替レートは、米ドルがアジア通貨に対して大幅に上昇するとともに、24,700の高値を付けました。ベトナムドン（VND）は短期的に弱含みですが、ベトナムのGDP成長率（2023年の5.05%に対して2024年は6.0%と予測）の上昇や、製造業と貿易の回復が、VNDの安定を促すプラス要因となる可能性があります。

UOBはまた、ベトナムドンが追随することが多い人民元のさらなる回復と、6月のFRBによる利下げ前の米ドル安が相まって、ベトナムドンは緩やかに回復するだろうと見ている。

「当社の最新のUSD/VND予測は、2024年第2四半期が24,400、2024年第3四半期が24,200、2024年第4四半期が24,000、2025年第1四半期が23,800です」 – UOBの専門家予測。

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