ベトナムは数百億ドルの資本流入を形成

VTV.vn - 毎年数百億米ドルの取引が行われ、数百万人の参加者がいるベトナムの暗号資産市場には、透明性の高い法的枠組みが必要です。

これは「地下」資本を発展の原動力に変える絶好の機会であり、世界のデジタル経済地図における同国の地位を確固たるものにするものである。

「地下」資本の流れ：投資家は懸念

グエン・トゥ・トラン氏は、暗号資産市場に10年近く携わる中で、数百億米ドルと推定される巨額の資金流入が制御不能に陥り、非公式な取引経路を通じて流入するのを何度も目の当たりにしてきました。彼女のような長年の投資家にとって、この法的「グレーゾーン」は資産リスクであるだけでなく、法的保護メカニズムの欠如をも意味し、市場への信頼に直接的な影響を与えています。

実際、ベトナムは現在、世界の暗号資産市場のホットスポットの一つです。国際報告書や国内の分析によると、約1,700万人のベトナム人がデジタル資産取引に参加しており、これは成人人口の約5分の1に相当します。年間取引総額は1,000億米ドルを超え、その規模と目覚ましい成長の可能性を示しています。しかし、この膨大な取引量は、ほとんどの取引が依然として外国の取引所や法的な枠組みに属さないチャネルを通じて行われているため、経営に大きなプレッシャーをかけています。この状況は、個人投資家にとって大きなリスクをもたらし、詐欺や予測不可能な変動の影響を受けやすくするだけでなく、国家予算の大幅な収入減にもつながり、デジタル経済の持続的な発展を促進するための重要な資本フロー管理の機会を逃すことになります。

ベトナムがデジタル資産市場を合法化し、1000億ドルの資金流入を誘致

この資金の自由な流通を許すことができないため、 政府は強力な措置を講じました。2025年9月9日付の決議第05/2025/NQ-CP号は、暗号資産市場の5年間の試験運用を正式に承認しました。これは、「慎重さ、管理、透明性」という3つの基本原則に基づき、暗号資産取引を法的枠組みに導入する画期的な出来事です。その目的は、投資家の保護とリスク管理だけでなく、国内の金融テクノロジーの発展を促進することです。

新たな遊び場：投資家はAからZまで保護されなければならない

決議05の精神は、「クリーン」な市場へのコミットメントであり、透明性は技術プラットフォーム自体と運用状況の公開報告から生まれるものでなければなりません。したがって、試験的な取引所はもはや情報を「隠蔽」することは許されず、目論見書、株主構成、デジタル資産の保管メカニズム、そしてインシデント対応プロセスを明確に開示しなければなりません。

特に、この決議は情報技術（IT）システムに対して極めて高い技術的セキュリティ基準を定めています。取引所は、スマートコントラクトの監査、準備金の証明、定期的なセキュリティ報告、そしてリアルタイムの公開ダッシュボード表示を遵守する必要があります。

ベトナムは現在、世界の暗号資産市場のホットスポットの一つです。

市場専門家のトラン・マン・フン氏は、専門家の視点から、スマートコントラクトの監査、準備金の証明、定期的なセキュリティレポートが、国際投資家が重視する基準になるだろうと述べた。同氏によると、テクノロジーの透明性と新たなカストディプロセスは、金融大手が安心して協力するための重要な要素だという。

取引所の透明性に加え、投資家保護は国家による強固な「防御層」によっても強化されています。これはもはや取引所単独の責務ではなく、部門横断的な責任となっています。決議05は、財務省、国立銀行、 公安省の間の調整任務を明確に割り当てています。顧客確認（KYC）およびマネーロンダリング/テロ資金供与対策（AML/CFT）に関する規制は、特に大口取引や異常の兆候が見られる取引に対して厳格に施行されます。そのためには、迅速な情報共有メカニズム、高度な監視技術の適用、そして明確なインシデント処理プロセスを構築し、すべてのキャッシュフローを綿密に監視する必要があります。

ベトナムのデジタル資本フローの未来を形作る3つの柱

ベトナムが暗号資産市場を開発

決議05を真の発展の原動力とするためには、ベトナムは安全性と競争、経営とイノベーションのバランスを取った戦略が必要です。資本金、テクノロジー、サイバーセキュリティに関する高い基準は、弱小プレーヤーを排除するために不可欠です。しかし、資本金の設定が高すぎる、あるいは技術要件が厳しすぎるなど、規制が厳しすぎると、流動性が阻害され、取引手数料が上昇し、創造性が阻害される可能性があります。したがって、段階的に資本金を増額するロードマップを策定し、国内取引所やスタートアップ企業への技術支援プログラム、そして健全な競争を促進する政策を講じることが合理的な解決策となります。

特に、経済・金融の専門家は、ベトナムのデジタル資本フローの将来は3つの重要な戦略的柱によって形作られると考えています。まず第一に、包括的な運用基準と投資家保護メカニズムを整備する必要があります。取引所はスマートコントラクトの監査、証明準備金ダッシュボードの公開、透明性のある国内保管およびインシデント対応手順の確立、そして詳細な目論見書の公表が求められます。加えて、業界間の「シールド」を構築し、KYC/AML/CFTの執行を強化し、補償基金と迅速な紛争解決メカニズムを創設する必要があります。カン・ヴァン・ルック博士は、「十分に強力な防御層がなければ、たった一つの重大なインシデントが連鎖反応を引き起こし、投資家に損害を与え、市場の信頼を揺るがす可能性があります。リスクの透明性を確保し、持続可能な保護メカニズムを確立する必要があります」と強調しました。

次に、競争を支援し、国内の生産能力を強化するための政策は、的確に焦点を絞る必要があります。段階的な資本増強と技術支援プログラムを通じてサービス提供者の多様化を促進することは、流動性の確保とイノベーションの促進に役立ちます。同時に、高い安全基準の維持も、国際投資家を誘致する上で重要な要素となります。

最後に、実物資産（RWA）のトークン化による機会の活用は画期的なものだと考えられています。不動産、商業請求書、あるいは炭素クレジットといっ​​たトークン化モデルは、所有権が標準化され、独立した監査を受けることで、伝統的な資産の流動性を高めると同時に、新たな資金調達チャネルを開拓し、グリーン経済の促進に貢献します。これは世界的なトレンドでもあり、実物資産を「デジタル化」することで、資本へのアクセスを拡大し、取引コストを削減し、透明性を高めています。

上記の3つの柱が同時に展開されれば、その影響は多方面に波及すると専門家は予測しています。明確な法的枠組みは、ベトナムが国際投資ファンドや大手金融機関にとって魅力的な投資先となることに貢献します。世界の資本のわずか5%が不動産および商品のトークン化分野に流入するだけで、ベトナムは毎年50億～70億米ドルの追加外資を受け入れることができると推定されています。国内のフィンテックエコシステムに関しては、競争の拡大により、金融テクノロジーのスタートアップ企業がブロックチェーンの保管、決済、監査の分野に深く参入する機会が生まれます。これはイノベーションを促進するだけでなく、数億ドル規模の付帯サービス市場を形成することにもつながります。

予算面では、デジタル資産市場が証券と同等の税率（取引額の0.1%）で合法化されれば、年間10兆～15兆VNDの税収を確保しつつ、外国為替市場での違法取引による損失を抑えることができます。マクロレベルでは、ベトナムは若い人口構成、高い技術アクセス率、そして先進的な法制度といった強みを活かし、東南アジアのデジタル資産センターとなる可能性を秘めています。これは、デジタル資本と伝統的な金融を繋ぐ「架け橋」となり、ひいては世界のデジタル経済圏におけるベトナムの地位向上につながるでしょう。

出典: https://vtv.vn/viet-nam-dinh-hinh-dong-von-so-hang-chuc-ty-usd-100251004185305922.htm