3 Szenarien im Zusammenhang mit den Verhandlungen zur US-Staatsverschuldung

Nach dem Treffen am 19. Mai sind sich die Verhandlungsführer zur US-Schuldenobergrenze nicht sicher, wann sie sich wieder zusammensetzen werden, da es beiden Seiten nicht gelungen ist, einen gemeinsamen Nenner zu finden.

Nachdem Präsident Joe Biden vom G7-Gipfel nach Washington zurückgekehrt war und mit dem Sprecher des Repräsentantenhauses, Kevin McCarthy, telefoniert hatte, erklärten beide Staatschefs, sie hätten eine positive Diskussion über die Lösung der Krise geführt und würden die Gespräche wieder aufnehmen. Biden kündigte an, er werde McCarthy am 22. Mai erneut treffen.

Den US-Politikern bleiben nur noch wenige Tage, um zu handeln, bevor die festgefahrene Lage die Wirtschaft beeinträchtigt. Sollten sich die Verhandlungen über die Schuldenobergrenze in die Länge ziehen, droht der US-Wirtschaft eine Rezession. Kommt die US-Regierung ihren Verpflichtungen nicht nach, könnte dies eine schwere Finanzkrise auslösen.

Obwohl die Ökonomen einen Zahlungsausfall der USA nicht gerne sehen, haben sie auch auf die möglichen Auswirkungen auf die US-Wirtschaft und das US-Finanzsystem hingewiesen, die sich im Falle eines Abkommens oder gar keinem Abkommen ergeben könnten.

US-Präsident Joe Biden telefonierte nach dem G7-Gipfel in Hiroshima, Japan, mit dem Sprecher des Repräsentantenhauses, Kevin McCarthy. Foto: Bloomberg

Die Einigung wurde in letzter Minute erzielt.

Steigende Zinsen haben die US-Wirtschaft gebremst. Viele Ökonomen prognostizieren, dass das Land in diesem Jahr eine Rezession erleben wird.

Während die Gesetzgeber weiterhin über die Schuldenobergrenze „ringen“, könnte die Unsicherheit dazu führen, dass Verbraucher, Investoren und Unternehmen ihre Ausgaben kürzen, was die Wahrscheinlichkeit einer Rezession erhöht, sagt Joel Prakken, Chefvolkswirt für die USA bei S&P Global Market Intelligence.

Es ist unwahrscheinlich, dass amerikanische Arbeitnehmer ihren Arbeitsplatz verlieren, aber die unsicheren Wirtschaftsaussichten könnten dazu führen, dass sie ihre Einkäufe aufschieben.

Auch die Aktienkurse könnten mit dem 1. Juni fallen. Als der Kongress 2011 die Schuldenobergrenze nur wenige Stunden vor Ablauf der Frist erhöhte, brachen die Aktienkurse stark ein und brauchten Monate, um sich zu erholen, sagte Prakken. Die Kreditwürdigkeit der USA wurde daraufhin von AAA auf AA+ herabgestuft.

„Selbst wenn wir in letzter Minute eine Einigung erzielen, bevor den USA das Geld ausgeht, könnte die Unsicherheit das Wirtschaftswachstum noch immer bremsen“, sagte Prakken.

Im März prognostizierte S&P Global Market Intelligence, dass eine Finanzkrise ähnlich der von 2011 das Wachstum des US-Bruttoinlandsprodukts (BIP) im vierten Quartal 2023 im Vergleich zum Vorjahr um 0,1 Prozent bremsen könnte. Wenn alles gut geht, würde das BIP um 0,6 Prozent wachsen, schätzte die Organisation.

Deal nach Fristablauf

Sollten sich die Gespräche über den 1. Juni hinaus hinziehen, werden die Finanzmärkte heftig reagieren, da die Möglichkeit eines Zahlungsausfalls näher rückt, prognostizieren Ökonomen.

„Der Schock wird sich nach dem 1. Juni tendenziell recht schnell ausbreiten“, sagte Gregory Daco, Chefökonom der Ratingagentur Ernst & Young.

Wenn die Altersvorsorgekonten und Investitionen der Verbraucher plötzlich schrumpfen, könnten sie ihre Ausgaben, die Lebensader der US-Wirtschaft, drastisch einschränken, während die Unternehmen ihre Einstellungs- und Investitionspläne stoppen könnten.

Tatsächlich könnte der Zahlungsausfall der USA auch erst nach dem 1. Juni eintreten. US-Finanzministerin Janet Yellen sagte, dass der Zeitpunkt, an dem ihnen das Bargeld ausgeht, Tage oder sogar Wochen später liegen könnte als erwartet.

Die Wahrscheinlichkeit, dass die USA ihre Rechnungen bis zum 15. Juni weiter bezahlen können, ist laut US-Finanzministerin Janet Yellen sehr gering. Foto: Reuters

Das Bipartisan Policy Center prognostiziert, dass die USA im Juni 622,5 Milliarden Dollar ausgeben und gleichzeitig 495 Milliarden Dollar an Steuern einnehmen werden. Der genaue Zeitpunkt dieser Zu- und Abflüsse beeinflusst die Liquiditätsreserven.

Eine weitere Möglichkeit besteht darin, dass die US- Regierung kurzfristig Schuldentilgungen gegenüber anderen Zahlungen, etwa der Sozialversicherung, priorisiert. Dies hätte zwar spürbare wirtschaftliche Auswirkungen, wäre aber weniger gravierend als ein Zahlungsausfall, sagen Ökonomen der grössten Schweizer Bank UBS.

In diesem Szenario würde das US-BIP im dritten Quartal im Vergleich zum Vorjahr um 2 Prozent sinken und im vierten Quartal noch weiter sinken, während in der zweiten Hälfte dieses Jahres etwa 250.000 Arbeitnehmer ihren Arbeitsplatz verlieren würden.

Mit der Abschwächung der US-Wirtschaft dürfte die Inflation sinken, wie es die US-Notenbank Federal Reserve will. Die US-Notenbank könnte zudem die Zinsen senken, um die Konjunkturschwäche etwas auszugleichen.

Keine Einigung erzielt

Wenn es den US-Verhandlungsführern nicht gelingt, eine Einigung zu erzielen, und die Regierung über längere Zeit nicht in der Lage ist, alle ihre Rechnungen zu bezahlen, werden die Folgen verheerend sein.

„Es wird Chaos im globalen Finanzsystem geben, weil US-Staatsanleihen so wichtig sind. Was passiert, wenn der Vermögenswert, der als Referenz für globale Kreditzinsen dient, zur riskantesten Anlageklasse wird?“, sorgt sich Wendy Edelberg, Ökonomin bei der Brookings Institution.

Laut Herrn Daco wird es im Falle eines Zahlungsausfalls der USA zu einer Rezession kommen, die noch schlimmer ist als die globale Finanzrezession der Jahre 2007 bis 2009.

Der Wert der Staatsanleihen würde sinken, da die Anleger verkaufen würden, was ihre Bestände möglicherweise dauerhaft reduzieren würde. Der Zahlungsstopp würde kurzfristige Kredite in Billionenhöhe unterbrechen, ein für Banken und Unternehmen lebenswichtiger Geldfluss.

Der Sprecher des US-Repräsentantenhauses Kevin McCarthy wird am 22. Mai die Verhandlungen mit Präsident Joe Biden und Mitgliedern der Republikanischen und Demokratischen Partei fortsetzen. Foto: Politico

Investmentfonds, Unternehmen und Banken halten alle Staatsanleihen. Ein Wertverlust dieser Vermögenswerte wirkt sich daher negativ auf ihre Bilanzen aus. Der jüngste Ansturm auf Banken wurde durch den Wertverlust von Staatsanleihen ausgelöst. Im Falle eines US-Zahlungsausfalls könnte der Rückgang noch deutlich größer ausfallen.

Analysten prognostizieren, dass viele Anleger riskante Anlagen meiden werden. Einem Bericht des Weißen Hauses zufolge wird der Aktienmarkt in den kommenden Monaten um 45 Prozent einbrechen und die Arbeitslosenquote um fünf Prozent steigen. Laut UBS wird ein einmonatiger Shutdown die Wirtschaft ein Jahr lang schrumpfen lassen.

Im Jahr 2020 pumpte die US-Regierung Billionen von Dollar in die Wirtschaft, nachdem aufgrund von Covid mehr als 20 Millionen Arbeitsplätze verloren gegangen waren. Doch dieses Mal werde Washington nicht in der Lage sein, Unterstützung zu leisten, heißt es in dem Bericht des Weißen Hauses .

Nguyen Tuyet (laut WSJ, Reuters)

Quelle: https://www.nguoiduatin.vn/3-kich-ban-lien-quan-den-dam-phan-no-cong-cua-my-a608969.html