Finanzministerium will einige Maßnahmen „bremsen“, um die Schwierigkeiten bei Unternehmensanleihen zu lindern

Zahlen Sie weiterhin Kapital und Zinsen von Anleihen mit anderen Vermögenswerten

Nach Angaben des Finanzministeriums kam es nach den Vorfällen um die Saigon Joint Stock Commercial Bank (SCB) und die Van Thinh Phat Group zu starken Schwankungen auf dem Markt für Unternehmensanleihen. Die Anleger verloren das Vertrauen und forderten die Unternehmen auf, Anleihen vor Fälligkeit zurückzukaufen. Die Unternehmen hatten Schwierigkeiten, neue Anleihen auszugeben.

Vom 5. März bis 3. November gaben 68 Unternehmen private Anleihen im Volumen von 189.700 Milliarden VND aus.

Angesichts dieser Situation erließ die Regierung das Dekret Nr. 08/2023/ND-CP zur Änderung, Ergänzung und Aussetzung der Umsetzung einer Reihe von Artikeln in den Dekreten, die das Angebot und den Handel einzelner Unternehmensanleihen auf dem Inlandsmarkt sowie das Angebot von Unternehmensanleihen auf dem internationalen Markt regeln (Dekret 08).

Durch Dekret 08 wurde die Geltungsdauer einer Reihe von Bestimmungen des Dekrets 65/2022/ND-CP zur Änderung und Ergänzung einer Reihe von Artikeln des Dekrets 153/2020/ND-CP, das das Angebot und den Handel einzelner Unternehmensanleihen auf dem Inlandsmarkt sowie das Angebot von Unternehmensanleihen auf dem internationalen Markt (Dekret 65) regelt, auf den 31. Dezember verschoben.

Damit sollen die legitimen Interessen des emittierenden Unternehmens und der Anleger, die Anleihen kaufen, im Sinne der „Harmonisierung der Interessen und der Teilung der Schwierigkeiten“ in Einklang gebracht werden. Anleiheemittents werden dabei unterstützt, Kapital zu beschaffen, fällige Schulden gegenüber den Anlegern zu begleichen und ihre Produktion und Geschäftstätigkeit fortzusetzen.

Dekret 08 legt fest, dass Unternehmen mit Anleihegläubigern verhandeln können, Kapital und Zinsen auf fällige Anleihen mit anderen Vermögenswerten zu bezahlen; für Anleihen, die vor Inkrafttreten von Dekret 65 ausgegeben wurden, kann eine Verlängerung der maximalen Laufzeit auf höchstens zwei Jahre ausgehandelt werden; die Durchsetzung von drei Inhalten von Dekret 65 zur Definition professioneller Wertpapieranleger als Einzelpersonen, die einzelne Unternehmensanleihen kaufen, zur obligatorischen Kreditwürdigkeitsprüfung und zur Verkürzung der Zeit für die Ausgabe von Anleihen bis zum 31. Dezember ausgesetzt wird.

Bei der Sitzung des Finanzministeriums zur Bewertung der Umsetzung des Dekrets 08 am Nachmittag des 28. November sagte Herr Nguyen Hoang Duong, stellvertretender Direktor der Finanzabteilung für Banken und Finanzinstitute (Finanzministerium), dass sich der Markt für Unternehmensanleihen seit dem zweiten Quartal allmählich stabilisiert habe.

Bei der Diskussion der Bestimmungen des Dekrets 08 zur Tilgung von Kapital und Zinsen von Anleihen mit anderen Vermögenswerten und der Aushandlung einer Verlängerung der maximalen Laufzeit der vor Inkrafttreten des Dekrets 65 ausgegebenen Anleihen auf höchstens zwei Jahre sagten Vertreter der Finanzabteilungen von Banken und Finanzinstituten, dass diese Richtlinien gemäß den Bestimmungen des Dekrets 08 auch in der kommenden Zeit umgesetzt werden.

Vorschlag, die Sperrfrist von 3 Inhalten nicht zu verlängern

Insbesondere im Hinblick auf einige andere in Dekret 65 festgelegte Inhalte schlug das Finanzministerium vor, dass eine Verlängerung der Aussetzungsfrist nicht erforderlich sei.

Konkret erklärte das Ministerium mit dem Vorschlag, die Aussetzung der Umsetzung der Verordnung, die professionelle Wertpapieranleger als Einzelpersonen definiert, die einzelne Unternehmensanleihen kaufen, unnötig zu verlängern, dass in Dekret 65 festgelegt sei, dass professionelle Wertpapieranleger Einzelpersonen seien, die sicherstellen müssten, dass ihre Portfoliobestände innerhalb von 180 Tagen unter Verwendung des Vermögens des Anlegers (ohne Kredite) einen Durchschnittswert von mindestens 2 Milliarden VND erreichen.

Um die Nachfrage nach Unternehmensanleihenkäufen durch Privatanleger mit finanziellem Potenzial aufrechtzuerhalten, die jedoch nicht über die in Dekret 65 vorgeschriebenen 180 Tage verfügen, und um dem Markt mehr Zeit zur Anpassung zu geben, sieht Dekret 08 die Aussetzung der oben genannten Bestimmungen in Dekret 65 bis zum 31. Dezember vor.

Bislang, also nach mehr als acht Monaten Umsetzung des Dekrets 08, haben professionelle Wertpapieranleger, die Einzelpersonen sind, 180 Tage Zeit angesammelt, um die Vorschriften für professionelle Wertpapieranleger im Dekret 65 zu erfüllen. Daher besteht keine Notwendigkeit, die Aussetzung der Umsetzung dieser Vorschriften zu verlängern.

Zusätzlich zu den oben genannten Inhalten schlug das Finanzministerium vor, die Aussetzung der obligatorischen Bonitätsbewertungsvorschriften für einzelne Unternehmensanleihen nicht zu verlängern.

Auch eine Verlängerung der Aussetzung der Regelung zur Verkürzung der Frist für die Ausgabe von Anleihen hält das Ministerium nicht für erforderlich.

Dekret 65 legt fest, dass die Emissionsfrist für Anleihen bei jedem Angebot 30 Tage nicht überschreiten darf (zuvor war in Dekret 153 eine Frist von 90 Tagen festgelegt, ähnlich wie bei öffentlichen Angeboten von Unternehmensanleihen). Ziel dieser Regelung ist es, Unternehmen daran zu hindern, die lange Emissionsfrist für Anleihen auszunutzen, um kleine Privatanleger, die keine professionellen Wertpapieranleger sind, zum Kauf von Anleihen einzuladen.

Um Unternehmen dabei zu helfen, ihre Schulden auszugleichen und Ressourcen zu mobilisieren, sieht das Dekret 08 die Aussetzung der Durchführungsbestimmungen zur Verkürzung der Frist für die Ausgabe von Anleihen bis zum 31. Dezember vor.

„Bislang hat sich die Marktliquidität stabilisiert. Um die Risiken für den Markt für Unternehmensanleihen zu begrenzen und die Situation einzuschränken, in der Unternehmen die Verteilung ausnutzen und kleine Privatanleger, die keine professionellen Wertpapieranleger sind, zum Kauf von Anleihen einladen, ist es nicht notwendig, die Aussetzung dieser Regelung zu verlängern“, erklärte das Finanzministerium.

Um den Markt für Unternehmensanleihen weiter zu stabilisieren und zu entwickeln, hat das Finanzministerium den Regierungschefs laut dem stellvertretenden Finanzminister Nguyen Duc Chi eine Reihe von Gesamtlösungen vorgelegt.

Im Hinblick auf mittel- und langfristige Lösungen für Mechanismen und Richtlinien hat das Finanzministerium eine umfassende Überprüfung, Untersuchung und Meldung an die zuständigen Behörden zur Änderung der Vorschriften für die Ausgabe von Unternehmensanleihen und Anleihen verbundener Personen (im Wertpapiergesetz, im Unternehmensgesetz und in verwandten Gesetzen) beantragt. Erforderlichenfalls wird den zuständigen Behörden empfohlen, Gesetze zur Änderung und Ergänzung zahlreicher Gesetze zu erlassen, um rechtliche Probleme auf dem Markt für Unternehmensanleihen rasch zu lösen.

Seit Inkrafttreten des Dekrets 08 (5. März – PV) bis zum 3. November haben den Überwachungsdaten der Hanoi Stock Exchange zufolge 68 Unternehmen private Anleihen im Volumen von 189.700 Milliarden VND ausgegeben. Die ausstehenden Schulden einzelner Unternehmensanleihen beliefen sich Ende Oktober auf rund 1 Million Milliarde VND, was 10,5 % des BIP im Jahr 2022 entspricht, was 8 % der gesamten ausstehenden Kredite der Wirtschaft entspricht.

Quellenlink: https://thanhnien.vn/bo-tai-chinh-muon-phanh-mot-so-chinh-sach-go-kho-trai-phieu-doanh-nghiep-185231129090240968.htm