Notwendigkeit, Mechanismen für insolvente Unternehmen zu untersuchen

„Zombie-Anleihen“: Mechanismen für insolvente Unternehmen müssen untersucht werden

Tatsächlich existieren einige Unternehmen heute wie Zombies und sind nicht in der Lage, ihre Schulden zurückzuzahlen. Laut dem Wirtschaftsexperten Dr. Le Xuan Nghia ist die Insolvenz die praktikabelste Lösung für diese Fälle.

Nach Schätzungen von VIS Ratings besteht bei etwa 27 % der fälligen Anleihen in den nächsten zwölf Monaten ein Ausfallrisiko (darunter 65 % der bereits überfälligen Anleihen). Gleichzeitig bleibt der Druck, Unternehmensanleihen im Zeitraum 2024–2025 fällig zu stellen, sehr hoch.

In dieser Situation besteht die Sorge, dass es zu Zahlungsausfällen bei Anleihen, insbesondere bei Immobilienanleihen, kommen wird. Der Wirtschaftsexperte Dr. Can Van Luc erklärte jedoch, dass Immobilienunternehmen die schwierigste Phase (Juni bis August 2023) dank des Dekrets 08/2023/ND-CP überstanden hätten, das Verhandlungen über die Verlängerung und Verschiebung der Schuldentilgung ermöglicht.

Im Wesentlichen haben 60 % der Immobilienunternehmen ihre Anleihen um zwei Jahre verlängert (Höchststand im Juni 2025). Die Unternehmen kaufen proaktiv Anleihen gemäß den Emissionsbedingungen zurück und beginnen erneut mit der Ausgabe, um den Kapitaldruck zu verringern. Darüber hinaus erwärmt sich der Immobilienmarkt, und die Unternehmen sind bereit, Vermögenswerte zu verkaufen, um einen Teil zur Schuldentilgung zurückzulegen.

„Das Phänomen der Insolvenz ist unwahrscheinlich, da die schwierigste Zeit vorüber ist und es viele synchrone Lösungen gibt, um das Problem zu lösen. Tatsächlich müssen Immobilienunternehmen ihre Produkte nicht mehr um 40-50 % rabattieren wie früher. Ein Rabatt von etwa 10 % reicht aus, um zu verkaufen“, kommentierte Dr. Can Van Luc.

Zu diesem Thema sagte Herr Nguyen Quang Thuan, Generaldirektor von FiinRatings, dass überfällige Schulden im Zeitraum 2024–2025 das größte Problem des Unternehmensanleihenmarktes seien.

„Die Unterstützung sollte sich nicht nur auf die Rettung von Anleihen konzentrieren, sondern vor allem auf die Lösung rechtlicher Probleme im Immobilienbereich. Sobald dieses Problem gelöst ist, wird die Abwicklung überfälliger Schulden sehr einfach sein“, schlug Herr Thuan vor.

In Wirklichkeit existieren einige Unternehmen heute jedoch wie Zombies und sind nicht in der Lage, ihre Schulden zurückzuzahlen. Laut dem Wirtschaftsexperten Dr. Le Xuan Nghia ist die Insolvenz die praktikabelste Lösung für diese Fälle.

„Was das Problem der nicht fristgerechten Tilgung/Zinsen von Anleihen angeht, wodurch die Anleger das Vertrauen verlieren, ist meiner Meinung nach die einfachste Lösung der Bankrott. Jedes Unternehmen, das seine Schulden nicht bezahlen kann und sich in einer so schlechten Lage befindet, sollte für bankrott erklärt werden, und die Anleger müssen lernen, Risiken und Verluste zu akzeptieren“, schlug Dr. Le Xuan Nghia vor.

Dr. Can Van Luc sagte jedoch, dass es in Vietnam für normale Unternehmen schwierig sei, Konkurs anzumelden, und dass es für Unternehmen mit Anleiheschulden noch schwieriger sei, Konkurs anzumelden.

Laut der Bond Market Association ist Transparenz der wichtigste Faktor für die Entwicklung des Anleihenmarktes. Es gibt zahlreiche Maßnahmen und Instrumente zur Wahrung der Transparenz, darunter interne Corporate Governance, Audits, Inspektionen/Kontrollen durch Aufsichtsbehörden und die Pflicht zur Informationsberichterstattung. Auch Kreditratings tragen zu mehr Transparenz und einer gesünderen und substanzielleren Marktentwicklung bei.

In Bezug auf die Insolvenzfrage sagte Herr Do Ngoc Quynh, Generalsekretär der Vietnam Bond Market Association, dass die Vervollkommnung und Verbesserung der Wirksamkeit des Insolvenzrechts sehr wichtig sei. Jede Entwicklung basiere auf dem Gesetz der Ausscheidung, sonst sei es so, als ob ein Körper, der keine Nahrung verdauen kann, viele Krankheiten bekommen würde.

„Das Dekret 08 ermöglicht zwar Verlängerungsverhandlungen, aber Privatanleger haben nicht die Möglichkeit, die ausgegebenen Anleihen zu bewerten. Wenn Unternehmen eine Verlängerung beantragen, geraten sie daher in Panik. Viele Privatanleger sind gezwungen, die Verlängerungsverhandlungen zu akzeptieren. Andererseits gibt es derzeit keine Antwort auf die Frage: ‚Wenn wir nicht zustimmen, wie können wir das Unternehmen verklagen?‘ Man muss sich darüber im Klaren sein, dass sich die Situation noch weiter verschlechtern könnte, wenn wir die Laufzeit von Unternehmen, die sich nicht erholen können, weiter verlängern“, sagte Herr Quynh offen.

Quelle: https://baodautu.vn/zombie-trai-phieu-can-nghien-cuu-co-che-cho-doanh-nghiep-pha-san-d222566.html