Welche Tür stand den damaligen Landmagnaten von Gia Lai offen?

(Dan Tri) – Während Herr Duc allmählich den „Schmerz“ überwindet, der ein Jahrzehnt anhielt, ist Quoc Cuong Gia Lai auf dem Weg, seinen Ruhm wiederzuerlangen. Unterdessen versucht Duc Long Gia Lai immer noch, den angehäuften Verlust von Tausenden von Milliarden Dong zu verkraften.

Gewinndifferenzierung, Herr Ducs Unternehmen "streben"

Hoang Anh Gia Lai (Börsenkürzel: HAG), Quoc Cuong Gia Lai (Börsenkürzel: QCG) und Duc Long Gia Lai Group (Börsenkürzel: DLG) begannen alle vor mehreren Jahrzehnten als kleine Holzwerkstätten im alten Gia Lai. Nach vielen Jahren mit Höhen und Tiefen ist die Entwicklung jedes einzelnen Unternehmens bis heute deutlich unterschiedlich.

Am typischsten ist der Aufstieg von Hoang Anh Gia Lai, der mit der Geschichte der Investitionen in den Agrarsektor verbunden ist. Ausgehend von Schweinen und Bananenstauden erzielte das Unternehmen von Herrn Duc zwischen 2023 und 2024 einen Umsatz und Gewinn von mehreren Milliarden VND und dürfte auch in diesem Jahr seine Wachstumsdynamik beibehalten. Allein im ersten Halbjahr erzielte Hoang Anh Gia Lai einen Nettoumsatz von 3.707 Milliarden VND und einen Nachsteuergewinn von fast 880 Milliarden VND, was einem Anstieg von 34 % bzw. 76 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht.

Hoang Anh Gia Lai profitiert von der positiven Entwicklung und passt seinen Geschäftsplan für das Gesamtjahr an. Der neue Plan sieht einen Nettoumsatz von 7.100 Milliarden VND und einen Nachsteuergewinn von 1.550 Milliarden VND vor, was einem Anstieg von 29 % bzw. 39 % gegenüber den bisherigen Zielen entspricht. Wird der neue Plan umgesetzt, wird das Unternehmen seinen höchsten Gewinn seit 15 Jahren erzielen.

Der rasante Gewinnanstieg der letzten zweieinhalb Jahre hat dazu beigetragen, dass Hoang Anh Gia Lai seine angehäuften Verluste am 30. Juni offiziell ausgleichen konnte. Dem Bericht zufolge beliefen sich die angehäuften Gewinne des Unternehmens auf über 409 Milliarden VND, womit der „Schmerz“, der Herrn Duc im letzten Jahrzehnt erdrückt hatte, offiziell behoben war.

Der Kapitän erklärte außerdem, dass er die Gruppe zurück in ihr goldenes Zeitalter im Jahr 2008 führen wolle, basierend auf der Erwartung, dass Hoang Anh Gia Lai von nun an wachsen und stabil sein werde und sich nicht diversifizieren werde.

Inzwischen ist Quoc Cuong Gia Lai auch dabei, schrittweise Kapital zu beschaffen und das wichtige Bac Phuoc Kien-Projekt im Zusammenhang mit dem Fall Van Thinh Phat zurückzuerobern.

Aus dem Finanzbericht von Quoc Cuong Gia Lai für das zweite Quartal geht hervor, dass das Unternehmen 100 Milliarden VND an Van Thinh Phat gezahlt hat. Im geprüften Halbjahresfinanzbericht heißt es, dass das Unternehmen am 3. Juli weitere 500 Milliarden VND an die Zivilvollstreckungsbehörde von Ho-Chi-Minh-Stadt überwies. Insgesamt zahlte das Unternehmen 600 Milliarden VND in zwei Raten. Der verbleibende Betrag beträgt 2.283 Milliarden VND.

Nach dem Plan von Quoc Cuong Gia Lai soll die Schuldentilgung über einen Zeitraum von etwa zwei Jahren erfolgen, beginnend im dritten Quartal dieses Jahres und endend in der ersten Hälfte des Jahres 2027. Bei stabilem Cashflow kann das Unternehmen früher zahlen.

Unternehmen konzentrieren sich auch auf den Zahlungs-Cashflow und bieten Lösungen wie Lagerverwaltung, Veräußerung von Wasserkraftprojekten, Verkauf von Produkten im Marina Da Nang -Projekt usw.

Auch die Geschäftsergebnisse des Unternehmens verbesserten sich im ersten Halbjahr deutlich. Der Nettoumsatz erreichte fast 243 Milliarden VND, fast das Vierfache, und der Gewinn nach Steuern lag bei über 10 Milliarden VND und war damit deutlich positiver als der Verlust von fast 17 Milliarden VND im gleichen Zeitraum des Vorjahres.

Dieses Jahr hat sich Quoc Cuong Gia Lai jedoch große Ziele gesetzt: Es strebt einen Nettoumsatz von 2.000 Milliarden VND und einen Vorsteuergewinn von 300 Milliarden VND an, was einer Steigerung von 274 % bzw. 306 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Obwohl sich die Geschäftsergebnisse verbessert haben, hat das Unternehmen nach einem halben Jahr nur 12 % des Umsatzes und 7 % des Gewinns erzielt.

Auch für Duc Long Gia Lai zeigten die Geschäftsergebnisse des ersten Halbjahres positive Veränderungen: Der Gewinn nach Steuern stieg um 13 % auf fast 69 Milliarden VND. Das Unternehmen gab an, dass die Produktion und die Geschäftsaktivitäten im Berichtszeitraum positiv waren, wobei die Einnahmen aus dem Verkauf von gewerblichem Strom und aus BOT-Mautstationen zunahmen.

Der aufgelaufene Verlust von über 2.411 Milliarden VND lastet jedoch noch immer schwer auf den Schultern des Unternehmens, sodass die DLG-Aktien dem Warnstatus nicht entkommen können.

Bedenken des Abschlussprüfers

Trotz ihrer Bemühungen haben alle drei Immobiliengiganten von Gia Lai eines gemeinsam: In ihren halbjährlich geprüften Finanzberichten äußerten die Wirtschaftsprüfer alle Zweifel an ihrer Fähigkeit, den Betrieb fortzuführen.

Für Hoang Anh Gia Lai (Börsenkürzel: HAG) stellte der Wirtschaftsprüfer Ernst & Young Vietnam dennoch fest, dass die kurzfristigen Schulden der Gruppe die kurzfristigen Vermögenswerte um mehr als 2.767 Milliarden VND überstiegen.

Zum gleichen Thema beliefen sich die kurzfristigen Vermögenswerte des Unternehmens Quoc Cuong Gia Lai zum 30. Juni auf 1.844 Milliarden VND, während die kurzfristigen Schulden sich auf fast 3.815 Milliarden VND beliefen (wobei die Hauptschulden 2.783 Milliarden VND gegenüber Van Thinh Phat betrugen).

Auch bei Duc Long Gia Lai betonte der Wirtschaftsprüfer neben dem aufgelaufenen Verlust von 2.411 Milliarden VND, dass die kurzfristigen Schulden des Unternehmens seine gesamten kurzfristigen Vermögenswerte um fast 530 Milliarden VND überstiegen.

Der Vorstand von Duc Long Gia Lai bekräftigte jedoch, dass sich die Geschäftslage allmählich stabilisiere und verbessere, und ist der Ansicht, dass die Erstellung und Vorlage des Finanzberichts für das erste Halbjahr auf der Grundlage eines kontinuierlichen Betriebs angemessen sei.

Insbesondere im ersten Halbjahr war der operative Cashflow des Unternehmens weiterhin positiv. Das Unternehmen restrukturierte sein Geschäft und trug so zur Reduzierung der aufgelaufenen Verluste bei. Es zahlte über 207 Milliarden VND an Kapital und Zinsen an die Banken.

Der Vorstand verhandelt derzeit noch über einen Plan zur Verlängerung der Schuldentilgung gegenüber Banken für den Zeitraum 2025–2026 sowie anderer fälliger Verbindlichkeiten. Die meisten überfälligen Schulden bei Kreditinstituten sind besichert.

Gleichzeitig schlug der Vorstand des Unternehmens einen Plan zur Verbesserung der Geschäftsabläufe vor, beispielsweise durch Investitionen und Kooperationen in effektive Unternehmen und Projekte sowie durch den Umgang mit Sicherheiten und Garantien, damit das Unternehmen seinen Betrieb fortsetzen kann.

Was Hoang Anh Gia Lai betrifft, erklärte die Gruppe, dass der Cashflow in den nächsten 12 Monaten voraussichtlich aus der Liquidation eines Teils der Finanzinvestitionen, der Liquidation von Vermögenswerten, der Rückgewinnung von Krediten von Partnern sowie aus Quellen aus der Ausgabe einzelner Anleihen, Bankkrediten und Umschuldungsplänen stammen wird.

Hoang Anh Gia Lai arbeitet außerdem mit Kreditgebern zusammen, um die Zahlungsausfälle anzupassen und die Zustimmung der Aktionäre zu einem Plan einzuholen, einen Teil der Schulden in Eigenkapital umzuwandeln.

Auch in diesem Jahr bringt das Bananen- und Durian-Exportgeschäft hohe Cashflows. Der Vorstand erstellt seinen Jahresabschluss weiterhin auf der Grundlage der Annahme der Unternehmensfortführung.

Was Quoc Cuong Gia Lai betrifft, so bezweifelten die Prüfer die Fähigkeit des Unternehmens, seine Geschäftstätigkeit fortzusetzen, da die kurzfristigen Schulden in Höhe von 3.184 Milliarden VND die kurzfristigen Vermögenswerte überstiegen und auf die Schulden bei Van Thinh Phat in Höhe von 2.783 Milliarden VND zurückzuführen waren.

Das Unternehmen sagte, es führe derzeit noch Verfahren durch, um die Rechtsdokumente des Wohngebietsprojekts Bac Phuoc Kien gemäß den geltenden Vorschriften fertigzustellen, parallel dazu seien die Entschädigungen und die Räumung des verbleibenden Gebiets in Kraft getreten.

Die Vollstreckungsbehörde beschlagnahmt Vermögenswerte, bei denen es sich um einige Originaldokumente über die Entschädigung für die Räumung des Projektgeländes handelt, um die Vollstreckung des Urteils in Höhe von 2.783 Milliarden VND sicherzustellen.

Um angemessene Vergleichszahlen gemäß den Vorschriften zu gewährleisten, hat das Unternehmen bei der Erstellung des Konzernabschlusses für das erste Halbjahr die „kurzfristigen Produktionskosten unfertiger Geschäftsbereiche“ im Wert von 5.401 Milliarden VND vorübergehend umgegliedert und in der Konzernbilanz als „langfristige Produktionskosten unfertiger Geschäftsbereiche“ ausgewiesen.

Nachdem das Unternehmen vorübergehend die „kurzfristigen unfertigen Geschäftskosten“ neu klassifiziert und ausgewiesen hatte (wie oben erläutert), waren die kurzfristigen Schulden höher als die kurzfristigen Vermögenswerte, was zu Informationen über die Fortführung des Geschäftsbetriebs führte. Andererseits war der Nachsteuergewinn des Unternehmens im ersten Halbjahr mit 10 Milliarden VND positiv; das Eigenkapital war mit 4.586 Milliarden VND positiv.

Quoc Cuong Gia Lai bestätigt, dass die Produktions- und Geschäftslage stabil sei. Das Unternehmen stelle weiterhin die Zahlung fälliger Schulden sicher und sei auch künftig in der Lage, seinen Betrieb aufrechtzuerhalten.

Was bringt die Zukunft?

Nach der Anhäufung steht Hoang Anh Gia Lai vor einer neuen Tür, und ein weiterer Teil der Arbeit muss verbessert werden: die Schuldenlast. Herr Duc hatte sich einst vorgenommen, alle Schulden bis 2026 zu begleichen, nachdem er ein Jahrzehnt lang in Schulden ertrunken war und „von den Leuten verachtet“ wurde, wie er bei einem Investorentreffen im Jahr 2024 anvertraute.

Vor kurzem hat Hoang Anh Gia Lai einen Plan zur Umstrukturierung seiner Schulden vorgelegt, indem es 210 Millionen Aktien ausgibt, um bestehende Schulden der BIDV Bank in die Gruppe der Huong Viet Investment Consulting Joint Stock Company und Einzelpersonen umzuwandeln.

Zum 30. Juni beliefen sich die Gesamtschulden von Hoang Anh Gia Lai auf fast 7.000 Milliarden VND. Bei einem erfolgreichen Schuldentausch belaufen sich die verbleibenden Schulden auf etwa 5.000 Milliarden VND.

Bau Duc und Hoang Anh Gia Lai erholten sich nach einem Jahrzehnt der Schwierigkeiten mit unerwarteten kurzfristigen Ernten, um einen Cashflow zu schaffen und der Krise zu entkommen.

Herr Duc hat wiederholt verschiedene Strategien für den Bananenanbau angekündigt, beispielsweise „2 Bäume, 2 Tiere“ (Banane, Durian, Schwein, Huhn), „2 Bäume, 1 Tier“ oder „4 Bäume, 1 Tier“ (Banane, Durian, Kaffee und Schwein). In jüngster Zeit hat sich Herr Duc auch auf den Maulbeer- und Kaffeeanbau konzentriert und plant, auf 4.000 Hektar Arabica-Kaffee und auf 2.000 Hektar Maulbeerbäume für die Seidenproduktion zum Export anzubauen.

Herr Duc erklärte, dass Arabica-Kaffee etwa 9.000 USD/Tonne kostet, also doppelt so viel wie normaler Kaffee, und dass in Vietnam nur 10 % der Fläche mit dieser Sorte bepflanzt sind.

Der Vorsitzende von Hoang Anh Gia Lai geht davon aus, dass die Anbau- und Erntezeiten für Maulbeeren und Kaffee kurz sind (Maulbeeren 7 Monate, Teekaffee 2 Jahre – also nur ein Drittel der Zeit für Durian), wodurch leicht ein kontinuierlicher Cashflow entsteht.

Was Quoc Cuong Gia Lai betrifft, so fördert dieses Unternehmen Maßnahmen zur Schaffung von Cashflow, zur Tilgung der Schulden bei Van Thinh Phat und zur Rückgewinnung des Bac Phuoc Kien-Projekts. In der ersten Hälfte dieses Jahres hat das Unternehmen Immobilien im Wert von fast 100 Milliarden VND freigegeben.

Das Marina-Da-Nang-Projekt wurde Anfang des Jahres ebenfalls wiederaufgenommen. Es liegen vollständige Rechtsdokumente und eine Verkaufslizenz vor und soll 700 Milliarden VND einbringen. Der Desinvestitionsplan für Wasserkraftprojekte wird ebenfalls weiter umgesetzt und soll 900 Milliarden VND einbringen. Quoc Cuong Gia Lai plant künftig eine Namensänderung des Unternehmens und strebt eine internationale Zusammenarbeit an.

Eine der Lösungen, mit denen Duc Long Gia Lai in den kommenden Jahren Umsatz und Gewinn steigern möchte, ist die beschleunigte Fertigstellung der rechtlichen Dokumente für Projekte im Bereich erneuerbare Energien (Solarenergie, Windkraft, Wasserkraft), die in die nationale Netzplanung aufgenommen werden sollen, um Investitionskapital anzuziehen. Kürzlich hat die Gruppe die Bereitstellung von Kapital in Höhe von über 430 Milliarden VND zur Gründung von vier Energieunternehmen im dritten Quartal genehmigt.

Quelle: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/canh-cua-nao-cho-cac-dai-gia-dat-gia-lai-ngay-do-20250916080834854.htm