Goldauktion ist nur eine vorübergehende Lösung

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Wie geplant wird die Staatsbank Vietnams (SBV) Goldauktionen organisieren, um das Angebot auf dem Markt zu erhöhen und so die Preisunterschiede zwischen inländischen und internationalen Goldbarren zu verringern. Dr. Dinh The Hien, Direktor des Instituts für Informatik und angewandte Wirtschaftswissenschaften, erklärte jedoch, dies sei nur eine vorübergehende Lösung.

Dr. Dinh The Hien, Direktor des Instituts für Informatik und angewandte Wirtschaftswissenschaften

Seit Erlass des Dekrets 24/2012/ND-CP (Dekret 24) ist der vietnamesische Goldmarkt ein eigenständiger Markt und liegt zeitweise bis zu 20 Millionen VND/Tael über dem Weltmarktpreis . Heute organisierte die Staatsbank von Vietnam eine Goldauktion, um das Angebot auf dem Markt zu erhöhen. Kann diese Lösung Ihrer Meinung nach die Kluft zwischen dem nationalen und dem internationalen Goldpreis verringern?

Goldauktionen sind nur eine vorübergehende Lösung, um das Angebot auf dem Markt zu erhöhen. Natürlich wird der Höchstgebotspreis niedriger sein als der aktuelle Marktpreis, aber ich denke, er wird nicht wesentlich niedriger sein, da der Höchstbietende den Zuschlag erhält. Daher sind Goldauktionen nur eine vorübergehende Lösung, um das Goldangebot auf dem Markt schnell zu ergänzen, und keine grundlegende Lösung, um die unangemessenen Goldpreisunterschiede, wie vom Premierminister angeordnet, zu beseitigen.

Die Frage ist, warum der Goldmarkt vor 2012 (vor Erlass des Dekrets 24) diese Situation nicht erlebte, sich diese aber nach Erlass des Dekrets 24 immer weiter verschärfte. Der Grund dafür ist, dass vor 2012 jedes Jahr regelmäßig eine bestimmte Menge Gold auf den Markt kam, sodass die Differenz zwischen dem nationalen und dem internationalen Goldpreis nur 1–2 Millionen VND/Tael betrug. Seit Erlass des Dekrets 24 wurde der Markt nicht mit neuem Angebot ergänzt, während die Nachfrage jährlich stieg. Die Nachfrage stieg, während das Angebot nicht verfügbar war, sodass die Differenz der Goldpreise zunehmend unverhältnismäßig wurde.

Was ist also die grundlegende Lösung, um die Goldpreislücke zu verringern, Sir?

Gold zu investieren und zu horten ist ein legitimes Bedürfnis der Bevölkerung. Ich halte es für notwendig, umfassende Untersuchungen durchzuführen und den jährlichen Goldbedarf der Bevölkerung zu berechnen. Dazu muss man den jährlichen Wertzuwachs Vietnams berechnen und ermitteln, wie viel dieser Wertschöpfung in Form von Devisen oder Gold angesammelt werden kann. Auf dieser Grundlage lässt sich die angemessene Menge an Gold berechnen, die nach Vietnam importiert werden kann.

Dies ist auch die Grundlage dafür, dass die Staatsbank Goldimportunternehmen Quoten zuweist, um das Angebot zu erhöhen. Durch eine solche regelmäßige Angebotsergänzung wird die Lücke zwischen Angebot und Nachfrage sowie die Lücke zwischen den Goldpreisen allmählich kleiner.

Die Menschen stocken ihre Goldbestände auf, und die Staatsbank Vietnams erhöht das Goldangebot auf dem Markt. Führt dies zu der Gefahr einer Goldisierung der Wirtschaft, wie manche befürchten?

Die Goldisierung fand erst vor 30 Jahren statt, heute hat sie keine Grundlage mehr. Wenn Menschen Häuser, Grundstücke oder Autos kaufen … rechnet irgendjemand mit Gold?

Was den Bedarf der Menschen an Gold zur Lagerung angeht, so ist das meiner Meinung nach ganz normal, es gibt keinen Grund zur Sorge. Ein Land kann durch Wertschöpfung Vermögenswerte anhäufen, die in Land, Bankeinlagen, Gold, Fremdwährungen usw. angehäuft werden können. Unser Land hat den Menschen erlaubt, Gold, Fremdwährungen und Land zu besitzen.

Tatsächlich bin ich der Meinung, dass die Anhäufung von Gold für die Wirtschaft besser ist als die Anhäufung von Landbesitz. Der Grund dafür ist, dass der Landbesitz oft keinen Mehrwert für das Land schafft. Steigende Grundstückspreise stellen sogar eine Gefahr für die Wirtschaft dar (erhöhte Grundstückspreise führen zu höheren Pachtzinsen, was es Industriegebieten erschwert, ausländische Investoren anzuziehen usw.). Gleichzeitig verfügt Gold über eine sehr hohe Liquidität und kann jederzeit in Fremdwährung umgetauscht werden.

Obwohl die Anhäufung von Vermögen ein legitimes Bedürfnis der Menschen ist, wird die Wirtschaft dadurch auch benachteiligt, wenn die Menschen weiterhin Geld in Gold oder Land stecken, ohne es in Produktion und Wirtschaft zu investieren?

Wir sehen, dass die Differenz zwischen dem inländischen Goldpreis und dem umgerechneten internationalen Goldpreis während der Rezession auf dem Immobilienmarkt in den letzten drei Jahren auf den höchsten Stand gestiegen ist (derzeit beträgt die Differenz mehr als 400 USD/Tael), sodass die Menschen auf der Jagd nach Gold sind. Eine steigende Nachfrage ohne steigendes Angebot wird zu einem hohen Preisunterschied führen.

Wenn wir jetzt entschlossen sind, den Devisenabfluss zu stoppen, kehren wir zu einer Planwirtschaft zurück, die auf Freiwilligkeit basiert, und werden den Goldmarkt letztlich nicht stabilisieren können. Ohne eine „kontrollierte Anbindung“ an den Weltgoldmarkt wird es zu Verzerrungen auf dem heimischen Goldmarkt kommen.

Um die Menschen von der Jagd nach Gold abzuhalten, ist es am wichtigsten, den Wert der Landeswährung zu erhalten. Wenn die Menschen Angst vor einer Abwertung des Dong haben, werden sie in Grundstücke und Gold investieren. Wenn die Menschen sehen, dass der Dong gesichert ist und die Inflation niedrig ist, werden sie nach und nach Geld bei den Banken anlegen. Mit anderen Worten: Wenn die Regierung den Wert des Dong gut sichert, werden die Geldflüsse in Gold und Grundstücke allmählich versiegen, und Gold wird es schwer haben, für Aufsehen zu sorgen.

Glücklicherweise hat die Regierung in den letzten Jahren die makroökonomische Stabilität aufrechterhalten, die Inflation unter Kontrolle gebracht, den vietnamesischen Dong stabilisiert, die Immobilienpreise sind gesunken und der Goldpreis wird sich allmählich stabilisieren, wenn wir Importe für die Konnektivität zulassen.

Der Wechselkurs steigt angesichts der zunehmend komplizierten Weltlage. Die US-Notenbank (Fed) hat die Zinsen nicht wie angekündigt gesenkt. Wird sich die Zulassung von Goldimporten auf den Wechselkurs auswirken?

Wer wagt es angesichts der aktuellen Goldpreisdifferenz zu behaupten, es gebe keinen Goldschmuggel? Wenn Gold geschmuggelt wird, warum sollte man dann die vietnamesische Währung verwenden? Je höher die Differenz, desto mehr Schmuggel, und der US-Dollar wird weiterhin in den Schwarzmarkt fließen. Wenn die Goldpreisdifferenz nicht wieder auf ein vernünftiges Niveau gebracht wird, wird nicht nur der Goldmarkt im Chaos versinken, sondern auch der US-Dollar wird weiter an Wert verlieren.

Derzeit müssen wir neben Importen auch Devisen mobilisieren, um die Staatsschulden zu tilgen und die Bedürfnisse der Bevölkerung zu befriedigen (Auslandsstudium, Auslandsreisen usw.). Ein Blick auf die Handelsbilanz allein reicht nicht aus. Um über reichlich Devisen zu verfügen, müssen wir die ausländischen Direktinvestitionen beschleunigen. Im Jahr 2024 sind die ausländischen Direktinvestitionen nicht gesunken, sondern haben sich nicht wie erwartet erhöht. Wir müssen hier besser werden, um die Devisenversorgung sicherzustellen und den Wechselkurs zu schützen.

Ich denke jedoch, dass der Wechselkurs von jetzt bis zum Jahresende nicht allzu besorgniserregend ist.

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