Goldauktion nur eine Übergangslösung

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Wie geplant wird die Staatsbank von Vietnam (SBV) Goldauktionen organisieren, um das Angebot auf dem Markt zu erhöhen und so die Preisunterschiede zwischen Goldbarren auf dem nationalen und internationalen Markt zu verringern. Dr. Dinh The Hien, Direktor des Instituts für Informatik und angewandte Wirtschaftswissenschaften, erklärte jedoch, dies sei nur eine vorübergehende Lösung.

Dr. Dinh The Hien, Direktor des Instituts für Informatik und angewandte Wirtschaftswissenschaften

Seit Erlass des Dekrets 24/2012/ND-CP (Dekret 24) ist der vietnamesische Goldmarkt einzigartig und liegt zeitweise bis zu 20 Millionen VND/Tael über dem Weltmarktpreis . Die Staatsbank von Vietnam hat heute eine Goldauktion organisiert, um das Angebot auf dem Markt zu erhöhen. Kann diese Lösung Ihrer Meinung nach die Differenz zwischen dem nationalen und dem internationalen Goldpreis verringern?

Goldauktionen sind nur eine vorübergehende Lösung, um das Angebot auf dem Markt zu erhöhen. Natürlich wird der Höchstgebotspreis niedriger sein als der aktuelle Marktpreis, aber ich denke, er wird nicht wesentlich niedriger sein, da der Höchstbietende den Zuschlag erhält. Daher sind Goldauktionen nur eine vorübergehende Lösung, um das Goldangebot auf dem Markt zu ergänzen, und keine grundlegende Lösung, um die unangemessenen Unterschiede bei den Goldpreisen, wie vom Premierminister angeordnet, zu beheben.

Die Frage ist, warum es vor 2012 (vor Erlass des Dekrets 24) keine derartige Situation auf dem Goldmarkt gab, sich diese aber nach Erlass des Dekrets 24 immer weiter verschärfte. Der Grund dafür ist, dass vor 2012 jedes Jahr eine bestimmte Menge Gold auf den Markt kam, sodass die Differenz zwischen dem nationalen und dem internationalen Goldpreis nur 1–2 Millionen VND/Tael betrug. Seit Erlass des Dekrets 24 wurde der Markt nicht mit neuem Angebot ergänzt, während die Nachfrage jährlich stieg. Die Nachfrage stieg, während das Angebot knapp war, sodass die Differenz der Goldpreise zunehmend unverhältnismäßig wurde.

Was ist also die grundlegende Lösung, um die Goldpreislücke zu verringern, Sir?

Gold zu investieren und zu horten ist ein legitimes Bedürfnis der Bevölkerung. Ich halte es für notwendig, umfassende Untersuchungen durchzuführen und den jährlichen Goldbedarf der Bevölkerung zu berechnen. Dazu muss man den jährlichen Mehrwert Vietnams berechnen und ermitteln, wie viel davon in Form von Devisen oder Gold angesammelt werden kann. Auf dieser Grundlage lässt sich die angemessene Menge an Gold berechnen, die nach Vietnam importiert werden kann.

Dies ist auch die Grundlage dafür, dass die Staatsbank Goldimportunternehmen Quoten zuweist, um das Angebot zu erhöhen. Durch eine solche regelmäßige Ergänzung des Angebots werden die Lücke zwischen Angebot und Nachfrage sowie die Unterschiede im Goldpreis allmählich verringert.

Die Bevölkerung stockt ihre Goldbestände auf, und die vietnamesische Staatsbank erhöht das Goldangebot auf dem Markt. Führt dies zu der Gefahr einer Goldisierung der Wirtschaft, wie manche befürchten?

Die Goldisierung fand erst vor 30 Jahren statt, heute hat sie keine Grundlage mehr. Wenn Menschen Häuser, Grundstücke oder Autos kaufen, rechnet irgendjemand mit Gold?

Das Bedürfnis der Menschen, Gold zur Lagerung zu kaufen, ist meiner Meinung nach ganz normal und kein Grund zur Sorge. Ein Land kann durch Wertschöpfung Vermögenswerte anhäufen, die in Land, Bankeinlagen, Gold, Fremdwährungen usw. angehäuft werden können. Unser Land hat den Menschen erlaubt, Gold, Fremdwährungen und Land zu besitzen.

Tatsächlich bin ich der Meinung, dass die Anhäufung von Gold für die Wirtschaft besser ist als die Anhäufung von Landbesitz. Der Grund dafür ist, dass der Landbesitz oft keinen Mehrwert für das Land schafft. Steigende Grundstückspreise gefährden sogar die Wirtschaft (steigende Grundstückspreise führen zu steigenden Pachtzinsen, was es Industriegebieten erschwert, ausländische Investoren anzuziehen usw.). Gleichzeitig verfügt Gold über eine sehr hohe Liquidität und kann jederzeit in Fremdwährung umgetauscht werden.

Obwohl die Anhäufung von Vermögen ein legitimes Bedürfnis der Menschen ist, wird die Wirtschaft dadurch auch benachteiligt, wenn die Menschen weiterhin Geld in Gold oder Land stecken, ohne es in die Produktion oder in Unternehmen zu stecken?

Wir sehen, dass die Differenz zwischen dem inländischen Goldpreis und dem umgerechneten internationalen Goldpreis während der Rezession auf dem Immobilienmarkt auf den höchsten Stand der letzten drei Jahre gestiegen ist (derzeit beträgt die Differenz mehr als 400 USD/Tael), sodass die Menschen auf der Jagd nach Gold sind. Eine erhöhte Nachfrage ohne erhöhtes Angebot wird zu einem hohen Preisunterschied führen.

Wenn wir jetzt entschlossen sind, den Devisenabfluss zu stoppen, kehren wir zu einer Planwirtschaft zurück, die auf Willenskraft basiert, und werden den Goldmarkt letztlich nicht stabilisieren können. Ohne eine „kontrollierte Anbindung“ an den Weltgoldmarkt wird der inländische Goldmarkt verzerrt.

Um die Menschen von der Jagd nach Gold abzuhalten, ist es am wichtigsten, den Wert der Landeswährung zu erhalten. Wenn die Menschen Angst vor einer Abwertung des Dong haben, werden sie in Grundstücke und Gold investieren. Wenn die Menschen sehen, dass der Dong gesichert ist und die Inflation niedrig ist, werden sie nach und nach Geld bei den Banken anlegen. Mit anderen Worten: Wenn die Regierung den Wert des Dong gut sichert, werden die Geldflüsse in Gold und Grundstücke allmählich versiegen, und Gold wird kaum noch Wellen schlagen können.

Glücklicherweise hat die Regierung in den letzten Jahren die makroökonomische Stabilität aufrechterhalten, die Inflation unter Kontrolle gebracht, den vietnamesischen Dong stabilisiert, die Immobilienpreise sind gesunken und der Goldpreis wird sich allmählich stabilisieren, wenn wir Importe für die Konnektivität zulassen.

Der Wechselkurs heizt sich angesichts der zunehmend komplizierten Weltlage auf. Die US-Notenbank (Fed) senkt die Zinsen nicht so schnell wie angekündigt. Wird sich die Zulassung von Goldimporten auf den Wechselkurs auswirken?

Wer wagt es angesichts der aktuellen Goldpreisdifferenz zu behaupten, es gebe keinen Goldschmuggel? Wenn Gold geschmuggelt wird, warum sollte man dann die vietnamesische Währung verwenden? Je höher die Differenz, desto mehr Schmuggel, und der US-Dollar wird weiterhin in den Schwarzmarkt fließen. Wenn die Goldpreisdifferenz nicht auf ein vernünftiges Niveau gebracht wird, wird nicht nur der Goldmarkt im Chaos versinken, sondern auch der US-Dollar wird weiter an Wert verlieren.

Derzeit müssen wir neben Importen auch Devisen mobilisieren, um die Staatsschulden zu tilgen und die Bedürfnisse der Bevölkerung zu befriedigen (Auslandsstudium, Auslandsreisen usw.). Ein Blick auf die Handelsbilanz allein reicht nicht aus. Um über reichlich Devisen zu verfügen, müssen wir die ausländischen Direktinvestitionen beschleunigen. Im Jahr 2024 sind die ausländischen Direktinvestitionen nicht gesunken, sondern haben sich nicht wie erwartet erhöht. Wir müssen hier besser werden, um die Devisenversorgung sicherzustellen und den Wechselkurs zu schützen.

Ich denke jedoch, dass der Wechselkurs von jetzt bis zum Jahresende nicht allzu besorgniserregend ist.

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