ベトナム株式市場には裏付けとなる情報が不足、年末の有望銘柄は6社、PNJは利益18%増を予想、 Vietravel株は急騰、配当支払いスケジュール。
情報が「空」の場合、VN-Index は静かです
ベトナム株式市場は3週間連続の上昇の後、過去1週間は需要の低迷と外国人投資家による売り越し圧力により、短期的な調整圧力にさらされている。裏付けとなる情報が不足しているため、投資家心理の安定は困難となっている。
VN指数は1,280ポイントの抵抗ゾーンで4セッション連続の下落を記録し、5セッション後には合計7.57ポイント（-0.6％）下落し、1,262.57ポイントとなった。
HNX指数は0.99ポイント小幅下落して227ポイント、UPCOM指数も0.14ポイント下落して92.54ポイントとなった。
市場は変動を続け、主導銘柄が不足する中、流動性は急激に低下した。上昇した銀行セクターを除き、証券、不動産、石油・ガス、鉄鋼など多くの銘柄は静かに変動し、下落に転じた。
市場からの「情報不足」の圧力を受け、市場をリードする多くの株式グループが赤字に陥っている。
外国人投資家は市場全体で1兆2,070億ドンを売り越し、5日連続で売り越した。 VCB（ベトコムバンク、HOSE）株は540億ドンの売り圧力にさらされ、最も強い売り圧力にさらされました。続いて、HPG（ ホアファットスチール、HOSE）が370億ドン、VPB（VPバンク、HOSE）が210億ドンなど、他の大型株が売り圧力にさらされました。
逆に、HDB（ HDBank 、HOSE）は580億VNDでフロアで最も多く買われ、CTG（VietinBank、HOSE）、SSI（SSI Securities、HOSE）なども外国人投資家により1株あたり数百億VND程度で買い越された。
専門家は、今週の動向について、キャッシュフローの低迷が注目すべき要因であると指摘した。しかし、中長期的なトレンドは依然として比較的良好であり、投資家は投資ポートフォリオの見直しと、有望な株式セクターへの投資配分戦略の策定に注力する必要がある。
T&Tが戦略的株主となり、Vietravelの株価が急騰
市場の傾向に反して、VTR（ベトナム観光交通マーケティング株式会社 - Vietravel、UPCoM）は3セッション連続で増加しました。
週末の取引終了時点で、VTR株は1株あたり22,500ドンで取引を終え、前日比7.66%上昇しました。取引時間中には、一時12%近くまで上昇し、最高値を更新しました。
この展開は、T&Tグループが旅行航空会社Vietravel Airlinesの戦略的株主になったというニュースのおかげで実現しました。
これに伴い、Vietravel Group、T&T Air Transport and Trade Joint Stock Company (T&T Airlines)、T&T Super Port and International Logistics Center Company Limited (T&T SuperPort)、BVIM Fund Management Joint Stock Company は正式に Vietravel Airlines の戦略的株主となりました。
T&Tグループの取締役会長であるド・クアン・ヒエン氏は、Vietravel Airlinesの戦略的株主となることは、T&T Airlines、特にT&T SuperPort、そしてT&Tグループの新たな発展段階における重要な節目であると述べています。この協力と投資は、運輸、航空、観光産業の発展を促進し、経済成長の原動力となるでしょう。
PNJの2024年の利益は18％増加すると予想されている
最近、Phu Nhuan Jewelry Joint Stock Company - PNJ（PNJ、HOSE）が2024年の最初の11か月間の業績を発表しました。それによると、収益は35,210億ドンで前年同期比19％増、税引後利益は1,876億ドンで8％増でした。
この結果は、宝飾品小売売上高が 16% 増加し、総売上高の 57.1% を占めたことによるもので、PNJ が通年の売上高目標の 95% と利益計画の 90% を達成するのに貢献しました。
PNJは来年さらに多くの店舗をオープンする予定だ。
過去11ヶ月間で、PNJの店舗数は全国で424店舗に増加し、35店舗が新規オープンしました。2025年には、このネットワークは30～35店舗拡大し、金の原産地規制を満たさない小規模小売店からの市場シェア獲得の機会を捉えると予想されています。
上記の状況を踏まえ、SSI証券はPNJの見通しについて前向きな見方をしており、小売売上高の割合の増加と在庫削減の影響の減少により、2025年の売上高は39兆ドン（うち小売売上高は14％増）、純利益は2兆5,000億ドン（18％増）に達すると予測している。
もう一つの展開として、PNJの副社長であるトラン・フォン・ゴック・タオ氏が、持ち株比率の引き上げを目的として400万株の購入登録を行いました。この取引は2024年12月18日から2025年1月16日の間に行われる予定です。取引が成立すれば、彼女の持ち株比率は1,180万株（2.33%）を超え、定款資本の3.51%に相当します。
下半期の有望銘柄リスト
アグリセコ証券（AGR）は、11月に市場が短期的な底を打った後、今が再投資の適切なタイミングだと考えています。したがって、投資家は12月に投資ポートフォリオを構築するにあたり、適正なバリュエーションを持つ有力企業を優先的に選び、第4四半期および通年でプラス成長が見込まれる企業を選ぶべきです。
これに伴い、同社は12月末の潜在株式を上場する。
FPT（FPT JSC、HOSE）は、ベトナムと日本でAIおよびクラウドサービスを提供するため、NVIDIAと共同でAIファクトリーを正式に立ち上げたことで、半導体とAI分野における長期的な展望を見据えています。Agrisecoは、FPTが既に優れた財務ポテンシャルを有し、定期的な配当政策を維持していること（同社はまた、来年12月に2024年の10%の現金配当を支払う準備を進めている）から、これがFPTの長期的な原動力になると期待しています。
GMD （Gemadept JSC、HOSE）は、投資拡大による生産能力増強のため、資本増強を行いました。最近、GMDは既存株主に対し、1株あたり29,000ドンで株式を発行し、3兆ドンの追加資金を調達しました。この資金は、2024年末から着工予定のナムディンブー港プロジェクトフェーズ3の実施に充当されます。また、ジェマリンク深水港プロジェクトフェーズ2も2025年から着工予定です。
HPG （ホア・ファット・グループ株式会社、HOSE）は魅力的な評価額を達成しました。AGRは、HPGの消費量が引き続き増加し、その主な原動力は国内建設用鋼材であると予測しています。ベトナム鉄鋼協会の情報によると、HPGの10月の国内建設用鋼材販売量は37万8000トンを超え、同時期比65%増加しました。法規制面では、土地法、住宅法、不動産事業法が経済に浸透し、供給が拡大するとともに、政府による交通整備の推進が促進され、国内建設用鋼材の消費需要の増加につながるでしょう。
AGR は、現在の価格が HPG 株の長期保有に適していると評価しています。
KDH（カンディエン住宅投資貿易株式会社、HOSE）は、大規模な土地ファンドを保有しており、中長期的な見通しを持っています。同社はホーチミン市東部に600ヘクタール以上の土地を所有しています。9月末時点で、タンタオ住宅地区、エメリア、クラリタ、ソリナ、グリーンビレッジ、フォンフー2、ビンチュン工業団地の各プロジェクトの在庫は22兆4,500億ドンに達し、年初比19%増加しました。これらのプロジェクトはすべて価格上昇の可能性があり、KDHの長期的な成長ポテンシャルを高めることが期待されています。
REE （冷凍電気エンジニアリング株式会社、HOSE）は、2つの中核事業セグメントを擁し、多くの好材料を目にしました。それを受けて、 商工省によると、2025年の電力需要はベースシナリオで11～12%の電力成長と高い水準で推移すると予測されており、水力発電セグメントは今後数四半期における主要な成長ドライバーとなる見込みです。2024年後半から2025年初頭にかけてラニーニャ現象が発生する確率が高いことから、REEの水力発電セグメントの稼働率はさらに高まると予想されます。さらに、REEが2024年に取得した総発電容量78MWのチャクック2水力発電所2基とズエンハイ風力発電所は、2026年から収益に貢献すると見込まれています。
VCB（ベトコムバンク、HOSE）は、短期株価を支えるための増資計画を達成しました。国会は、VCBの資本金を83591億ドンに増額するため、国費（20兆6,950億ドン）を追加投入する方針を承認しました。さらに、VCBは、規定に基づき2022年と2023年に積み立てた税引後利益（推定45兆9,000億ドン）を資本金として増資する計画も近日中に承認される見込みで、短期株価にプラスの影響を与えると見込まれています。
コメントと推奨事項
Mirae Asset Securitiesのコンサルタント、Nguyen Chi Hieu氏は次のようにコメントした。「大きな風向きが変わってきており、金融界全体がグローバルマクロの大きな動きに直面している。」
マクロ経済情勢について言えば、世界経済の中心である米国は、12月の連邦準備制度理事会（FRB）会合で25ベーシスポイントの利下げの可能性を明確に示唆したことで、市場に大幅な利下げを期待させています。しかし、現実はここ1週間で米ドルが上昇しているのが現状です。国内市場では、米ドル/ベトナムドン（VND）は落ち着きを取り戻したものの、依然として25,450ドル前後の高水準を維持しています。これは、為替レートへの圧力が完全に解消されていないことを示しています。
現在、市場は特に魅力的なバリュエーションゾーンにあり、長期投資家にとって投資機会が広がっています。市場全体の企業利益は約68%増加しています。政府の支援策とキャッシュフローの回復は、市場が新たなサイクルに入るための主な原動力となっています。投資家にとって今こそ好機を捉える時です。今日のバリュエーションの底値は、将来の力強い成長への出発点となる可能性があります。
最も注目に値する株式は経済の3つの柱であり、証券ではSSI（SSI Securities、HOSE）、銀行ではCTG（VietinBank、HOSE）、TCB（Techcombank、HOSE）、鉄鋼ではHPG（Hoa Phat Steel、HOSE）、NKG（Nam Kim Steel、HOSE）です。
さらに、KBC（キンバック都市圏、HOSE）とSZC（ソナデジチャウドゥック、HOSE）を含む工業団地不動産グループがあります。
ヒュー氏は、現在の市場を語る上で重要なのは数字だけでなく、信頼関係だと指摘した。経済が力強さを取り戻し、支援策が同時進行し、スマートマネーが戻ってきた今こそ、投資家は先を見据え、適切なタイミングで行動を起こすべき時だ。
ベトキャップ証券 VN指数は1,260ポイントの節目を維持すると予想されます。買いの動きが活発化し、指数が1,270ポイントの抵抗線を突破すれば、上昇トレンドは強化されるでしょう。しかしながら、流動性の低下による上昇は横ばい局面を長期化させ、本来ポジティブなシグナルの信頼性を低下させるでしょう。
SSI証券は、流動性の低下がVN指数の盛り上がりを鈍らせ、1,264～1,276ポイントのレンジ維持能力に圧力をかけているとコメントした。VN指数は短期サポートゾーンの1,260ポイントまで後退している。テクニカル指標は、短期的な調整トレンドが徐々に明確になりつつあることを示している。指数は1,256～1,268ポイントのレンジで推移し、一時的な下落基調が優勢になると予想される。
今週の配当支払いスケジュール
統計によると、12月2日から6日まで配当権利を有する企業は20社あり、そのうち19社は現金で支払い、1社は追加株式を発行する。
最高率は 95%、最低率は 1% です。
追加の発行者 1 名:
Nam Kim Steel JSC (NKG, HOSE)、権利落ち日は12月19日、比率は50%です。
現金配当金支払いスケジュール
※権利落ち日：買手が株式の所有権を確立した際に、配当金を受け取る権利、追加発行株式を購入する権利などの関連する権利を享受できなくなるが、株主総会に出席する権利は引き続き享受できる取引日。
| コード | 床 | 世界教育デー | 日 TH | 割合 |
|---|---|---|---|---|
| HPP | アップコム | 2024年12月16日 | 2025年1月8日 | 10% |
| IDV | HNX | 2024年12月16日 | 2024年12月30日 | 15% |
| CNC | アップコム | 2024年12月16日 | 2024年12月30日 | 20% |
| VSI | ホース | 2024年12月16日 | 2024年12月26日 | 10% |
| HPD | アップコム | 2024年12月17日 | 2025年1月8日 | 10% |
| BFC | ホース | 2024年12月17日 | 2024年12月30日 | 5% |
| S4A | ホース | 2024年12月19日 | 2025年1月8日 | 12% |
| GDT | ホース | 2024年12月19日 | 2024年12月31日 | 10% |
| 母子保健 | アップコム | 2024年12月19日 | 2024年12月30日 | 95% |
| CX8 | HNX | 2024年12月19日 | 2025年1月9日 | 1% |
| コンゴ民主共和国 | ホース | 2024年12月19日 | 2025年1月10日 | 5% |
| ハム | アップコム | 2024年12月19日 | 2025年1月10日 | 10% |
| ヒント | ホース | 2024年12月19日 | 2025年1月24日 | 13% |
| HC3 | アップコム | 2024年12月19日 | 2025年1月3日 | 10% |
| AVC | アップコム | 2024年12月19日 | 2025年3月10日 | 5% |
| DM7 | アップコム | 2024年12月19日 | 2025年1月3日 | 10% |
| VPD | ホース | 2024年12月20日 | 2025年1月22日 | 14% |
| THP | アップコム | 2024年12月20日 | 2025年1月21日 | 2% |
| TVT | ホース | 2024年12月20日 | 2025年1月16日 | 4% |
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出典: https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tuan-16-20-12-co-hoi-giai-ngan-nhom-co-phieu-dau-nganh-20241216091855301.htm
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