銀行株が売られていますが、今底値で買うべきでしょうか？

8月26日の午前取引開始直後、VN指数が1,600ポイント近辺まで下落し、株式市場は引き続き下落に沈んだ。これは3営業日連続の下落であり、前営業日の2営業日ではVN指数は約75ポイント下落し、過去最高値から4.47%の下落となった。

銀行株は波から外れた？

この調整の焦点は銀行株グループにあり、一連の銘柄が売られ、2営業日連続で底値に達したため、多くの新規投資家が株を受け取る前に損失を被りました。

8月25日の取引では、VPB、TPB、MSB、OCB 、VIB、NABといった銀行コードがすべて下落しました。特にVPBは2営業日連続で下落し、先週末に株式を購入した投資家はわずか数日間で最大14%の損失を被りました。レバレッジ（証拠金）を利用した場合、損失はさらに大きくなります。

この展開により、多くの投資家は疑問を抱いている。銀行株の上昇波は終わったのか、それとも一連の急騰の後、調整局面に入っただけなのか？

ベトナム建設証券会社（CSI）によると、8月25日の取引で銀行株が3.96%下落し、圧倒的な売り圧力が市場下落の原因となった。流動性の急激な低下は、1,610ポイント付近での需要の弱さを反映しており、ほとんどの投資家は「底値買い」を急いでいない。そのため、VN指数は短期的な調整局面が続く可能性が高い。

Cổ phiếu ngân hàng bị bán tháo, có nên bắt đáy lúc này? - Ảnh 1. — 今朝の取引開始時、株式市場は引き続き下落した。

銀行株：まだ成長の余地あり

しかし、多くの専門家は、この調整は必要であり、次の局面への好機となる可能性があると考えています。VPBankS証券の業界・株式分析担当ディレクター、ダオ・ホン・ドゥオン氏は、過去4週間、銀行業界が市場をリードする業界グループであり、平均マッチ額が1セッションあたり最大18兆8,000億ドンに達し、堅調なキャッシュフローを獲得し、フロア全体の34%を占めていると述べています。取引額はわずか1ヶ月で1セッションあたり13兆7,000億ドンから18兆8,000億ドンに増加しており、このグループは分配サイクルに入るのではなく、突破口を待つ蓄積の兆候を示しています。

ドゥオン氏によると、銀行株のバリュエーションは現時点ではそれほど高くない。ほとんどの銀行のP/Bレシオ（簿価）は2.4倍未満だが、今年の与信は16%増加すると予想されており、多くの銀行の利益は20%を超える可能性がある。これは、銀行グループにはまだ成長の余地があることを示している。

未来アセット証券の個人顧客分析担当ディレクター、ディン・ミン・トリ氏も同様の見解を示し、市場におけるキャッシュフローは依然として潤沢であると強調した。2025年第2四半期の証券会社における投資家の預金残高は非常に高く、支払いを待つ資金が依然として豊富であることを示している。

トリ氏によると、現在の調整期間は、ファンダメンタルズが良好な銘柄に焦点を絞る限り、中長期投資家にとって合理的な参入ポイントとなる可能性があるという。

トリ氏は、銀行、証券、公共投資、輸出入・港湾、小売業の5つの注目すべき産業グループがあると予測しています。そのうち、銀行は最近になって急成長を遂げたばかりですが、依然として良好な収益見通しから、引き続き成長が期待されています。

このように、VN指数は数ヶ月にわたる上昇局面を経て、短期的な調整局面にあります。短期投資家にとっては依然としてリスクは存在しますが、長期的な視点から見ると、特に銀行などの基幹産業において、株式を積み増す好機となる可能性があります。