ベトナムは「AIのトレンドに乗り遅れている」

世界がAIで「ホット」である一方で、ベトナム株は金融、銀行、不動産で依然として苦戦している状況で、外国人投資家は売り越しとなっている。

外国人投資家は「急激に」売り越し

2025年がちょうど16.6%を過ぎた今、ベトナム株式市場は外国人投資家による保有株の売却で注目を集めています。2024年には、この動きは顕著でした。

2024年2月の最終取引日、VN指数は2.44ポイント（0.19%）下落し、1,305.36ポイントで取引を終えました。また、取引成立株数は約8億1,900万株（18兆6,620億VND相当）にとどまり、流動性は比較的低い水準でした。

国内投資家が市場に興奮した状態に戻るまでには至っていないが、外国人投資家は再び売り越しを記録し、今年最初の2か月間で過去最高の売り越しレベルを記録した。

具体的には、2月28日だけで、外国人投資家による買い越し株数は5,200万株であったのに対し、売り越し株数は8,140万株に達しました。外国人投資家は2,940万株の売り越しとなりました。

取引額ベースでは、2025年2月末時点で、外国人投資家による購入総額は1兆7,960億ドンに達しましたが、売却額は2兆7,320億ドンに達しました。外国人投資家の売却額は9,360億ドンでした。

2025年の最初の2ヶ月間、外国人投資家による売却は総じて非常に多かった。その結果、2025年1月1日から2月28日までの外国人投資家による純売却量は3億株に達し、取引額は16兆800億ドンに相当した。

Khối ngoại bán ròng: Do Việt Nam không 'bắt trend' AI

2025年が残り16.6%となった今、外国人投資家による売り越しが続いていることから、ベトナム株式市場が注目を集めている。（写真提供：ベトナム証券取引所）

16兆80億ドンという純売却額は、今年の最初の2か月間で計算すると過去最高額です。2024年の同時期では、この数字は約2兆4000億ドンにとどまりました。2023年初頭の同時期には、外国人投資家による純売却額は1億2000万株、2兆1310億ドンに上りました。

純売却価格の観点で上位の銘柄には、FPT （2兆8,850億ドン）、VNM（1兆4,100億ドン）、STB（1兆1,950億ドン）、VCB（9,760億ドン）、FRT（8,630億ドン）、MSN（8,590億ドン）、SSI（8,310億ドン）、MWG（8,300億ドン）、CTG（8,010億ドン）などがある。

一方、外国人投資家が最も多く純購入した銘柄には、VGC（4,770億VND）、GEX（3,270億VND）、SHS（3,030億VND）、HDB（2,420億VND）、TCH（2,330億VND）、GVR（2,270億VND）などがある。

外国人投資家は金融、銀行、小売セクターの株式を多く取引する傾向があることがわかります。

AIは世界的に「ホット」

メイバンク投資銀行の投資コンサルティングディレクター、ファン・ドゥン・カーン氏は、外国人投資家の純売却状況を分析し、この動きは今に始まったことではなく、2024年以降大規模に起こっていると述べた。

具体的には、2024年の最初の2か月間の外国人投資家の純売却額は約2兆4,000億ドンと「わずか」であったものの、年間では外国人投資家は24億株以上を純売却し、その金額は80兆1,300億ドン（約32億米ドル）に上り、2023年の19兆5,120億ドンの純売却額と比べて大幅に増加しました。

ドゥン・カイン氏は「2024年の外国人投資家の純売却額は残念な記録だ」と評価した。

カーン氏によると、この状況には多くの理由がある。まず、米国の金利は引き下げられたものの依然として高水準にあり、USDXは100ポイント以上上昇している。このUSDXの高騰により、外国人投資家はベトナム市場だけでなく、他の多くの市場でも売り越しに動いている。