国内外国為替市場の困難と課題は短期的なものである。

DNVN - 金融政策局長ファム・チ・クアン氏は、2024年初頭から現在までに、ベトナムドン（VND）は米ドルに対して約5%下落しており、これは地域通貨の下落傾向と似ていると述べた。しかし、国内外国為替市場における困難や課題はすべて短期的なものである。

為替レートと外国為替市場への圧力を評価し、ベトナム国家銀行（SBV）は、2024年初頭から国内の外国為替市場と為替レートは、最近の国内市場の課題と困難と相まって、世界金融市場の予測不可能な変動による圧力にさらされていると考えていると述べた。

米国のインフレ率は依然として高い水準を維持しており、国際市場は予測を継続的に調整し、米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ予定日を延期しています。金融政策の方向性（CSTT）に関する市場の予想の変化、FRBの利下げ、そして一部地域における地政学的緊張の高まりにより、国際的に米ドルの価値が急上昇しました。

ある時点で、USDインデックス（DXY）は2024年の初めと比較して5％上昇し、VNDを含む他の通貨に切り下げ圧力が生じました。

金融政策局長ファム・チ・クアン氏は、市場動向に応じて国家銀行が為替レートを柔軟に管理すると強調した。

それに伴い、 経済の輸入活動も力強く回復し、2023年の同時期と比べて197億ドル（17.5%増）増の1,322.3億ドルと推定されました。これにより外貨需要、特に国内生産に不可欠な原材料の輸入代金を支払うための外貨需要が増加しました。

特に、米国の米ドル金利が引き続き高水準にあることと、国際米ドル金利に比べてベトナムドン金利が低いこと（両通貨間の金利差がマイナス）は、短期的に外貨需給バランスを悪化させ、為替レートに圧力をかけています。経済団体は将来の支払いのために外貨購入を奨励する一方で、外貨収入のある顧客は信用機関への外貨売却を先送りする心理にあります。

「2024年初頭以降、ベトナムドンは米ドルに対して約5%下落しており、これは地域通貨の下落傾向と似ています。しかし、国内外国為替市場における困難や課題はすべて短期的なものです」とクアン氏は述べた。

金融政策局長によると、今後、輸出の回復が市場の外貨供給の増加を後押しするだろう。企業は最近、外貨購入を増やしており、これは将来的に外貨需要を減少させる要因となっている。そのため、外貨需給バランスはより改善する可能性が高い。

同時に、国際金融界は、FRBが2024年末までに金利を引き下げる可能性が高く、これによりVNDを含む世界中の通貨への切り下げ圧力が軽減されるという予想を維持している。

多くの国際機関は、国内外の基本的な要因に基づき、今後これらの基本的な要因が徐々に実現されれば、再びベトナムドンが切り上がる可能性があると予測しています。

クアン氏は、近年、中央銀行が市場の動向を綿密に把握するため、金融政策の解決策と手段を柔軟かつ同期的に運用してきたと強調した。つまり、市場状況に応じて為替レートを柔軟に操作し、外的ショックを吸収してきたのである。

ベトナム国家銀行は、外国為替市場の安定を支援し、信用機関の相対的に過剰なベトナムドン流動性の状況下で為替レートへの圧力を緩和し、銀行間市場におけるマイナス金利ギャップを縮小するために、適切な条件の財務省短期証券を発行し、過剰なベトナムドンを規制し、為替レートへの圧力を高める要因を制限しました。

中央銀行は、経済の正当な外貨需要に応えるため、市場流動性を確保するために外貨売却を行い、市場センチメントの安定化を図り、ひいてはマクロ経済の安定とインフレ抑制に貢献しています。

国立銀行が実施した流動性を調整し、外貨売り介入を行う解決策は、この地域の中央銀行が最近採用した解決策と似ている。

クアン総裁は、「今後、国家銀行は市場動向に応じて為替レートを柔軟に操作します。銀行は引き続き、金融政策手段と外貨売却を連動させ、市場流動性を支える介入を行い、経済の正当な外貨需要に応えていきます」と述べました。

ハ・アン

出典: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/tai-chinh-ngan-hang/kho-khan-thach-thuc-cua-thi-truong-ngoai-te-trong-nuoc-chi-la-ngan-han/20240525094622042