専門家によると、株価は大きな振幅で下落したため、今回の調整期間は前回よりも早くなる可能性があり、「相場はすぐに再び上昇するだろう」という。
株式市場は大幅な下落を記録しました。香港証券取引所（HoSE）だけで158銘柄が下落し、上場銘柄全体の30%を占めました。8月18日の取引では55ポイント以上の下落となり、1年以上ぶりの大幅な下落を記録しました。
市場下落の理由について、元大証券の分析ディレクター、グエン・テ・ミン氏は、投資家による大量売却を引き起こした要因は数多くあると述べた。週初めの米国株の急落、中国の不動産大手エバーグランデの破綻、そして過去の好調な成長期の成果を守ろうとする心理などが挙げられる。
ミン氏は「8月18日の取引開始直後の下落が投資家心理に最後の一撃を与え、広範囲にわたる売りを誘発した」とコメントした。
この見解は、VNダイレクト証券会社（VND）のマクロ・市場戦略部門責任者であるディン・クアン・ヒン氏の評価とも一致している。
同氏によると、市場の調整は事前に予測されていたものの、先週末のわずか1セッションで急激かつ力強い下落が見られたことは驚きだった。幸いにも、市場は土曜日と日曜日の2セッションの週末取引があったため、投資家は冷静さを取り戻し、じっくり考えることができた。市場シェア上位グループの証券会社の証拠金比率引き下げは、通常、1～2セッション以内の短期的な影響にとどまる。為替レート問題も、木曜日と金曜日のセッションで急落に転じたことで、沈静化の兆しを見せている。一方、「Vin」ファミリーの銘柄群は、まもなく均衡を取り戻すだろう。
ヒン氏は「来週は市場がテクニカル面で回復し、投資家らが売りを止めると予想している」とコメントした。
FIDTの投資調査分析ディレクターであるフイン・ホアン・フォン氏も同様の見解を示し、週末の市場急落の4つの主な理由を指摘しました。第一に、8月は市場の上昇トレンド継続を裏付ける情報が不足している時期です。第二に、市場全体のバリュエーションがそれほど割安ではないため、もはや魅力がなく、以前のようにキャッシュフローを引き寄せるのが難しくなっています。第三に、大型銘柄はすべて過去の「波」を乗り切っており、より高いピークに到達するのが難しくなっています。第四に、最近、証券会社は下半期の見通しを発表していますが、そのほとんどは楽観的な見通しを維持していますが、第2四半期初めの予測ほど楽観的ではありません。
最後に、彼は今回の調整局面には心理的要因も影響していると考えている。ここ数日、市場では年後半に利ざやが逼迫するというシナリオに関する噂が広まっており、投資家の心理をより慎重にしている。
「ほとんどの投資家は利益が出ているので、売却せざるを得ない。マージン縮小の情報と今日の変動を合わせると、昨年第2四半期からの下降トレンド（価格下落）の後、投資家の現在の耐久力はもはや高くないため、売却せざるを得ない」と彼はさらに分析した。
今後の展開について、フイン・ホアン・フオン氏は、8月18日の取引セッションは急落したため、市場はこれまでの連続下落よりも速いペースで調整するだろうと述べた。彼は、市場は来週から回復し始めると予想している。
グエン・テ・ミン氏によれば、市場は来週初めも下落を続ける可能性があるが、下落幅が十分に大きいため、この調整はすぐに終了するだろう。
年初来、市場は2月から4月にかけて緩やかな調整局面を経験しました。VN指数は狭いレンジ内で着実に下落し、調整局面が長期化しました。しかし、同じく調整局面であった8月18日の取引は、振幅がはるかに大きくなりました。一連の銘柄がストップ安となり、指数は4%を超える下落を記録しました。
「市場がどの程度下落するかを見極めるのは非常に難しいが、1,160ポイントと1,125ポイントの2つのゾーンを予想している。この2つのサポートレベルは、VN指数がバランスポイントを見つけるまで、あと1～2セッション下落する可能性があることを意味する」とミン氏はコメントした。
8月18日の午後、市場は赤で溢れていた。写真：タット・ダット
この専門家が市場の回復を予想するもう一つの理由は、最近の上昇トレンドで多くの投資家が「チャンスを逃した」ため、底値を狙うのを待つ心理が非常に強いことだ。
株価は4月末以降、実質的な調整局面を迎えることなく着実に上昇を続けている。3ヶ月にわたる上昇局面全体を通して、VN指数は1～2セッション下落しただけで、その後は上昇に転じ、上昇モメンタムを継続している。「多くの投資家は3ヶ月以上も市場の調整局面を待ち続けてきたが、参入の機会を掴めていない。そのため、8月18日の取引後も誰もが悲観しているわけではない」と、Yuantaの分析ディレクターは述べている。
しかし、 BIDV証券会社（BSC）は取引終了後のレポートで、VN指数の急落と流動性の急上昇が今後の取引セッションにリスクをもたらすと述べた。現在の市場のサポートレベルは1,145ポイントである。BIDV証券会社は、投資家に対し、今後の取引セッションにおいて慎重な姿勢を取るよう勧告している。
一方、 ベトコムバンク証券（VCBS）の分析チームは、急騰した銘柄の「買い」を控え、セッション中の急激な調整時にこれらの銘柄の購入を待つべきだと投資家にアドバイスしている。
それに加えて、投資家は、市場が反転の兆候を示した場合に支出できるよう購買力を積極的に維持することができますが、株価の動きが予想に反したり、損切り閾値や利益確定ゾーンに触れたりした場合には、投資規律を厳守する必要があります。
ミンソン - タットダット
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