今年の信用成長率は18～20％に達する見込み

2025年通年の信用成長率は18～20％に達する可能性がある一方、米ドル/ベトナムドンの為替レートは第3四半期に26,400～26,500ベトナムドン/米ドル付近で推移する見込みだ。

第3四半期の米ドル/ベトナムドン為替レートは、26,400～26,500ベトナムドン/米ドル程度の高値で取引されると予想されている - 写真：QUANG DINH

為替レートは高いままとなるでしょう。

米連邦準備制度理事会（FRB）は7月末の会合で政策金利を据え置きました。この動きを受け、米ドルは主要通貨と比較して大幅に上昇し、米ドル指数は過去3ヶ月で最高値となる100に回復しました。

UOBベトナム銀行の通貨取引担当取締役ディン・ドゥック・クアン氏は、2025年の残りの期間、米ドル金利が引き続き固定される可能性が非常に高いとコメントした。

国内市場では、こうした展開により、生産と事業を支援するためにベトナムドン金利が引き下げられ、2025年に8%を超えるという政府のGDP成長目標に沿った高成長が促進されるとの期待に圧力がかかり続けている。

クアン氏によると、米ドル金利の高騰により、米国および世界中で米ドルおよび米ドル資産の保有が増加し続け、米ドル/ベトナムドンの為替レートの安定を確保し、外貨準備高を拡大するための金融政策の実施が引き続き困難になるという。

「UOBの調査チームは現在、ベトナム国家銀行（SBV）が短期的にはベトナムドンの政策金利を一時的に調整しないだろうとの見方をしている。

ベトナム国家銀行は引き続き国内のマクロ経済動向、米ドル金利の動向、8月1日から施行される新関税政策の影響を監視し、それに基づいてベトナムドン金利を決定するだろうと我々は考えている」とクアン氏は述べた。

UOBはまた、9月のFRB会合で米ドル金利が引き下げられ、2025年第4四半期および2026年第1四半期に米ドル金利の低下傾向がより明確になった場合、ベトナム人民元がすぐにベトナムドン金利を約0.5％引き下げるだろうという見方に傾いている。

また、当社は、米ドル/ベトナムドンの為替レートが第3四半期も引き続き26,400～26,500ベトナムドン/米ドル前後の高値で推移し、2025年後半から2026年初頭にかけて26,000ベトナムドン/米ドル前後まで若干下落するという見方を維持しています。2025年には、ベトナムドンは米ドルに対して約2～3%下落する可能性があります。

2025年通年の信用成長率 最大18～20％

今年最初の数か月から信用が急増 - 写真：NP

上記の観点から、UOBは、年末に商業銀行が預金金利とVND貸出金利を大幅に引き下げる可能性は低いとも見ている。

2025年8月のVND動員金利は現在、期間に応じて2025年の同時期よりも年間約0.2〜0.4％低く、ここ数か月の国際米ドル金利および米ドル/ベトナムドン為替レートの変動と全体的に相関しています。

この金利で、市場は今年最初の6か月間で10％の高い信用伸びを記録し、2025年通年の信用伸びも18～20％に達する可能性が高く、これは経済成長の強力な支援要因となる。

「最も楽観的なシナリオでは、可能であれば、年末に米ドル金利が低下し、関税の影響が小さく、アップグレードした株式市場が再び外国資本の流入を強力に引き付ける場合、ベトナムドン金利が約0.5〜0.75％さらに大幅に低下することを期待できます。」

これは2026年の8～9％の経済成長計画にプラスの影響を与える重要な要素だ」とクアン氏はコメントした。

ピンクの光

出典: https://tuoitre.vn/tang-truong-tin-dung-nam-nay-kha-nang-cham-moc-18-20-20250806221057888.htm