超富裕層を追ってアルプスの金鉱へ

（ダン・トリ） - 貿易摩擦のさなか金価格が急騰しており、超富裕層が世界金融システムへの信頼に対する警告信号として、資産をアルプスの地下金庫に密かに移している。

FRBの「青信号」と景気後退懸念

投資家は関税措置に強く反応した。不安定な状況が悪化した際に避難先として利用される金は、急騰した。8月7日の取引では、金スポット価格は0.5%上昇し、1オンスあたり3,385.07米ドルとなり、2週間強ぶりの高値を付けた。米国先物市場でも0.3%上昇し、1オンスあたり3,445.1米ドルとなった。

「貿易と地政学的な不確実性が、金や銀など安全資産への需要を刺激している」とザナー・メタルズの副社長ピーター・グラント氏は述べ、ホワイトハウスは米国と貿易協定を締結していない他の国々に対しても同様の措置を検討しており、市場をさらに慎重にしている兆候だと付け加えた。

他の多くの主要経済国もワシントンの動きを注視しており、一方で世界の投資家は不安定なこの時期の「要塞資産」として金に引き続き注目している。

米国では、昨日発表されたデータによると、初めて失業保険を申請した人の数が１カ月ぶりの高水準に達したことが示され、米国経済の明るい材料となってきた労働市場が減速し始めていることを示す初期の兆候となった。

弱い経済指標は触媒として作用し、連邦準備制度理事会（FRB）が経済救済のために間もなく行動を起こさざるを得なくなるとの見方を強めている。市場はほぼ確実に利下げが行われると見込んでいる。CMEグループのFedWatchによると、来月の25ベーシスポイントの利下げ確率は91%以上に上昇している。

FRB当局者も懸念を隠していない。ミネアポリス連銀のニール・カシュカリ総裁は、年末までに合計0.5%の利下げは「妥当な」シナリオだとさえ述べている。

金にとって、これは素晴らしいニュースです。金は無利息資産です。金利が低下すれば、（利息を得るために銀行に預金するよりも）金を保有する機会費用が下がり、貴金属の魅力は大幅に高まります。

グラント氏は「米経済指標が引き続き弱含みの兆候を示していれば、FRBが金融政策を緩和するとの期待がさらに高まり、これは総じて金にとって非常にプラスとなる」と分析した。

地政学的不確実性と金融緩和への期待が相まって「最悪の状況」が生まれ、金価格は新たな高値に達し、あらゆるレベルの投資家の注目を集めている。

ドナルド・トランプ米大統領がインドからの輸入品に25%の追加関税を課したことを受けて投資家が安全資産を求めたため、金価格は5日取引で急騰し、2週間超ぶりの高値を記録した（写真：ゲッティ）。

超富裕層の内幕：現物金の貯蔵ゲーム

個人投資家が先物やETFに興奮している一方で、大物実業家や超富裕層（UHNWI）は、別の、はるかに長期的かつより防御的な戦略、つまり現物の金の保有を静かに進めている。

金熱はピークに達し、小売チェーンのコストコは顧客が1日に購入できる金塊の数を制限せざるを得なくなりました。しかし、これは氷山の一角に過ぎません。HSBCが最近実施した画期的な調査によると、富裕層投資家のポートフォリオにおける金への資産配分は、今年だけで5%から11%へと倍増しています。

「金はボラティリティの最良の友だ」とHSBCの主任貴金属アナリスト、ジェームズ・スティール氏は比喩的に表現した。

JPモルガン・プライベートバンクのスティーブン・ジュリー氏によると、注目すべき傾向として、現物金に投資する米国の富裕層顧客が増加しているという。かつては、金塊の保有は、高インフレと通貨安に直面していたアジアや中東でより一般的だった。しかし現在、富裕層の米国人は、ポートフォリオの分散化、そしてさらに重要な点として、米ドル安に対するヘッジ手段としても金に注目している。

「金を購入するのは、ユーロや円に換金して対応する証券に投資するよりもはるかに簡単です」とジュリー氏は説明した。「この保管方法はお客様にとって理解しやすく、受け入れやすいのです。」

では、超富裕層はどうやって現物の金を購入するのでしょうか？コストコに並ぶようなことは絶対にありません。彼らはもっと洗練され、目立たない投資チャネルを持っています。

未割当金：これは、現物金を所有したい人にとっての入門編です。特定の金塊を購入する代わりに、投資家はJPモルガンのような大手金融機関の共同準備金から一定量の金の所有権を購入します。投資家は同等の価値の金塊の所有権を持ちますが、特定の金塊の引渡しを要求することはできません。この形態の投資は通常25万ドルから始まります。

割当金：これは最も高い所有権レベルです。投資家は、銀行の資産とは完全に分離された金庫に安全に保管され、固有のシリアル番号を持つ1本以上の特定の金塊を所有します。標準的な400オンス（約12.4kg）の金塊は現在、保管費と保険料を除いて約137万ドルの価値があります。

「世界の終わりが近いと信じている人もいます。彼らは金塊を自分の手に握りしめておきたいのです。それは自分の財産であり、いつでも取り戻せると知っているからです」とジュリー氏は述べた。「裕福であればあるほど、年齢を重ねれば重ねるほど、財産の保持にはより慎重になるのです。」

難攻不落の「要塞」： 軍事バンカーと地下バンカー

不安が通常の限界を超えると、大手銀行の最も厳重な金庫室でさえ、超富裕層を安心させるには不十分です。彼らは、あらゆる事態に耐えられるよう設​​計された究極のセキュリティソリューションに頼ります。

顧客の中には、金を自分で保管したいという人もおり、中にはジュリー氏に「庭に埋める」と申し出る人もいます。しかし、銀行はセキュリティ上のリスクと、後で再販するのが難しいことから、常にこれを勧めていません。

代わりに、真の「要塞」が選ばれる。JPモルガンはロンドンに極秘の金庫を保有している。そこへのアクセスは事実上不可能だ。「1億ドル以上の金を保有する顧客だけが、金塊を拝見できるのです」とジュリー氏は明かした。「顧客を受け入れるために業務を閉鎖するには、相当な理由が必要です。しかし、他のあらゆることと同様に、金額が十分に大きければ、何でもあり得ます。」

そして、いかなる政府や銀行システムにも絶対的な信頼を置けなくなった人々にとっての最後の選択肢は、スイスアルプスの奥深くにある元軍事バンカーだ。

Swiss Gold Safeのような企業は、このサービスを専門としています。CEOのLudwig Karl氏によると、同社の顧客は金の保管だけでなく、シンガポールなどの他の安全地帯にも保管場所を分散させているそうです。

「私たちの顧客のほとんどは先進国出身です」とカール氏は述べた。「彼らは、資産の一部を銀行システムの外、政治的に中立で安全な国に保管することで、代替案を構築したいと考えています。」

それは、金が単なる投資ではなく、政治や経済の変動に関係なく、何世代にもわたって富を存続させるための保険となる、まったく異なる世界です。

地政学的、経済的緊張が高まる中、超富裕層は金準備を増やしている（写真：テラヴィボス）。

投資家へのアドバイス：「金の嵐」を乗り切るには

一般市場に戻ると、専門家は金と銀の価格が今後も大きく変動し続けると予測しています。では、個人投資家はどうすべきでしょうか？

専門家は、主要なテクニカル指標を注意深く監視することを推奨しています。これらの抵抗水準を上抜け、それを維持できれば、より力強い上昇への道が開かれるでしょう。

オーグモントの調査責任者レニシャ・チェイナニ氏は「金価格が１オンス当たり３４４０ドルから３４５０ドルのレンジを上回って推移すれば、買い圧力によって価格が次の心理的節目である１オンス当たり３５００ドルに押し上げられる可能性がある」と述べた。

Prithvifinmartのマノジ・クマール・ジェイン氏は、国際金価格は現在、3,389ドルから3,409ドルの範囲にサポートゾーン、3,454ドルから​​3,480ドルの範囲にレジスタンスゾーンがあると述べた。銀については、サポートゾーンは37.30ドルから37.64ドルの範囲、レジスタンスゾーンは38.10ドルから38.50ドルである。同氏は、銀の長期買いポジションを保有することを強く推奨している。

現在のゴールドラッシュは、大統領の政策に対する単なる反射的な反応ではありません。世界経済の安定性、法定通貨の価値、そして金融システムの将来に対する、より根深い不安を反映しています。HSBCのジェームズ・スティール氏が結論づけているように、金が真に「黄金時代」に戻るためには、投資家はより強い不安感を抱く必要があるでしょう。

同氏は、地政学的な不確実性と経済政策が金価格を動かす主な要因であるならば、現在のリスク水準は十分に高くないと述べた。「金が真に急騰するには、もっと多くの緊張が必要になるだろう」と彼は述べた。

そして、超富裕層がいかにしてひっそりと金の「要塞」を築いているかを見ると、おそらくそのレベルのリスクは私たちが考えるほど突飛なものではないのかもしれない。

出典: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/theo-chan-gioi-sieu-giau-vao-ham-vang-day-alps-20250808011359384.htm