原油価格を押し上げるために自発的に市場シェアを犠牲にしたサウジアラビアは、依然として二重の損失を被る可能性がある。

現在の原油価格の高騰は生産削減による収入の損失を相殺できず、原油生産の削減はサウジアラビアにとって大きな損失となる可能性がある。

サウジアラビアは、中国などの主要市場における市場シェアをアラブ首長国連邦（UAE）に奪われる可能性に直面する可能性がある。（出典：ゲッティ）

ウォール・ストリート・ジャーナル（米国）は6月5日、サウジアラビアが自主的に原油生産を削減することを決定したことの影響について論評した。

予想通り価格は上昇しなかった。

サウジアラビアのエネルギー大臣アブドゥルアズィーズ・ビン・サルマン王子は、石油輸出国機構（OPEC）とそのパートナー（OPECプラスとして知られる）が生産削減を続ける可能性があると投機筋に警告した後、OPECプラス諸国がリヤドの取り組みへの参加を拒否したことを受け、同国が7月に自主的に日量100万バレルの追加生産削減を行うと6月4日に発表した。

OPECプラスは世界の原油生産量の約50%を占めているため、世界経済の減速による原油需要の減少が懸念される中、今回の減産は原油価格の上昇を招くと予想されている。リヤドはまた、「市場の安定のためにあらゆる努力を尽くす」と表明した。現段階では減産は1ヶ月間に限られているが、延長される可能性もある。

6月5日の市場開始直後、原油価格は急騰したが、その上昇はもはや持続可能ではなかった。同日午後早くには、北海ブレント原油価格は1バレル77.32ドルに達し、6月2日の取引終値比で1.6%上昇した。

原油価格は、OPECプラスが初めて減産を決定して市場に衝撃を与えた2022年10月時点と比べてまだ17％低い。この決定は後にサウジアラビアやロシアなど一部の加盟国によって2023年4月まで延長された。

このプロセスに関与したサウジアラビア当局者は、6月5日の原油価格上昇は、先週末の緊迫したOPECプラス会合で減産決定を擁護し、空売り筋を追い出そうとしていたアブドルアジズ・ビン・サルマン石油相の予想通りではなかったと認めた。

アブドゥルアジズ氏はここ数カ月、原油価格を下落させる可能性のある投資を行うウォール街の投機筋を繰り返し批判してきた。先月、同氏は投機筋に警告を発したが、多くのアナリストはこれを、OPECプラスが6月4日の会合で減産を実施する可能性を示唆する兆候だと捉えた。

日量100万バレルの減産により、サウジアラビアの原油生産量は日量900万バレルとなり、2021年6月以来の最低水準となり、過去10年間でほとんど見られなかった。この動きは、サウジアラビアが原油価格を押し上げるために市場シェアを「犠牲にする」用意があることを示している。

サウジアラビアは大きな代償を払わなければならないのか？

事情を知る当局者らによると、現在の原油価格の上昇では生産削減による収入減を補うことができず、サウジアラビアは大きな損失を被る可能性があるという。

サウジアラビアは、中国などの主要市場において、アラブ首長国連邦（UAE）にシェアを奪われる可能性にも直面する可能性がある。UAEは、原油の大量生産を約束しているにもかかわらず、安価な原油を大量に生産し続けている。6月4日の会合に出席した代表団によると、UAEとロシアは現在の市場価格に満足しており、更なる減産に反対しているという。

サウジアラムコは6月5日、7月の原油輸出価格を予想外に引き上げた。アナリストやトレーダーは、需要見通しがあまり明るくない状況下で、市場においてロシア産原油などの代替原油と競争するため、サウジアラムコが公式販売価格を引き下げると予想していた。

原油価格の高騰を抑制しようとする動きは、アブドゥルアズィーズ首相が直面するプレッシャーを如実に物語っている。ムハンマド・ビン・サルマン皇太子は、サウジアラビアの石油依存型経済の再構築を目指す野心的な計画を推進している。アブドゥルアズィーズ首相は、この移行を経済的に実現可能な水準に原油価格を維持しなければならないだろう。

オーストラリア・コモンウェルス銀行によると、サウジアラビアは北海ブレント原油価格が1バレル70～75ドルで推移すれば減産期間を延長する可能性があり、70ドルを下回ればさらに大幅な減産を実施する見込みだ。ゴールドマン・サックス・グループは、減産が継続されれば原油価格は1バレルあたり約1ドル上昇すると予想している。

サウジアラビアの減産は、市場供給不足への懸念を大幅に高めるだろう。国際エネルギー機関（IEA）は、石油市場における需給ギャップが今年第3四半期に日量190万バレルに達する可能性があると予測していた。コンサルティング会社Rystad Energyによると、サウジアラビアの減産決定により、この供給不足は日量300万バレルに達する可能性があるという。

アナリストたちは、需要と供給の不均衡が原油価格の下落を鈍化させる可能性があると指摘している。しかし、原油価格が上昇するかどうかについては、まだ意見の一致を見ていない。

「これはOPECプラスとサウジアラビアにとって乗り越えるべき市場の課題だ」と、コンサルティング会社エナジー・アスペクツの地政学調査責任者リチャード・ブロンズ氏は述べた。「その多くは、マクロ経済見通しなど、彼らがコントロールできない要因によって左右される」

したがって、私は減産の決定が、2021年と2022年初頭にOPEC+がもたらしたような成功と影響をもたらさないと確信している。」

ソース: https://baoquocte.vn/tu-nguyen-hy-sinh-thi-phan-nham-day-gia-dau-saudi-arabia-co-the-van-thiet-don-thiet-kep-230019.html