ベトナムへのFDI資本は2009年以来最高

産業用不動産業界の大物

FDI資本の流入は引き続き力強く、生産活動は今年上半期に大幅な成長を遂げており、ベトナムの工業用不動産市場を活性化させています。国内外の企業は、工業用地の拡大だけでなく、インフラ、物流、既設工場への投資も同時に進めています。

サヴィルズ・インダストリアル・サービス（ホーチミン市）のディレクター、ジョン・キャンベル氏は、2025年上半期における製造業へのFDI流入額が前年同期比で32%増加したことは、製造業のみならず、ベトナムの経済成長軌道全体にとって大きな前進であるとコメントしました。これは規模と構造の両面において画期的な進歩であり、高付加価値で持続可能な産業成長に向けたロードマップを確固たるものにするものです。

この増加は偶然ではなく、不安定な世界情勢から生じています。製造業の付加価値は同期間に10%以上増加し、GDPに約2.6%ポイント寄与しました。これは一時的な好景気ではなく、構造的な変化であることを証明しています。

キャンベル氏によれば、プロジェクト数の急増は、ベトナムが生産シフトのトレンドの「受益者」であるだけでなく、世界の生産ネットワークにおける優先的なリンクになりつつあることの明確な証拠である。

サヴィルズの専門家は、ベトナムへのFDIの波を同時に促進している世界的な要因が数多くあると指摘しています。まず、「チャイナ・プラス・ワン」と呼ばれるサプライチェーン多様化戦略です。米中貿易摩擦と世界的な関税圧力により、多国籍企業や事業体は、ベトナムのような政治的に安定し、税制優遇措置のある投資先を求める傾向にあります。

RCEP、CPTPP、EVFTAといった自由貿易協定により、ベトナムは世界市場の約65%にアクセスすることが可能となり、輸出志向型製造業にとっての魅力を高めています。さらに、中国に近いという戦略的な立地条件は、競争力のある労働コストと、地域のサプライチェーンへのシームレスな接続性をもたらします。

グリーン化とハイテク化へのFDIトレンドも顕著で、レゴのグリーンファクトリーやチップパッケージングへの投資といったプロジェクトは、近代的で環境に配慮した産業モデルへの移行を実証しています。これらの要因が相まって、高付加価値FDI流入の新たな時代が到来し、ベトナムはコスト優位性を超えて、世界的な製造拠点としての地位を確立しています。

工業用不動産市場において、注目すべき変化として、プロジェクト数において既設工場（RBF）が土地購入型よりも優位になっていることが挙げられます。キャンベル氏は、これがベトナムの工業用不動産の「転換点」であると評価しました。RBFは迅速な立ち上げと初期投資額の削減という利点があり、過去3年間で最高の吸収率を記録し、各地域で88～89%の稼働率を達成しています。

RBFの需要増加は、賃貸利回りと稼働率の上昇につながり、業界の拡大を促しています。工業用地の供給は依然として豊富ですが、ゼロからの建設は時間と資本集約度が高いため、RBFは特にハイテク業界やESG対応産業において、柔軟な投資家にとって魅力的な選択肢となっています。

外国資本にとって産業用不動産に何が必要でしょうか?

キャンベル氏は、市場の現状を踏まえ、今日の国際投資家は産業用不動産に対してより具体的な要件を持っていると述べた。彼らは、操業の迅速性、再生可能エネルギーによる安定した電源、デュアルパワーシステム、直接電力購入メカニズム（DPPA）を重視している。持続可能な開発は重要な要素であり、本プロジェクトはLEED/EDGE認証を取得し、グリーン工業団地となっている。港湾や高速道路に近い良好な交通アクセス、そして透明性の高い土地評価プロセスなどの明確な法的環境も重要である。さらに、特にエレクトロニクスおよび半導体分野における熟練した人材は不可欠な要件である。

キャンベル氏は、工業団地不動産を強力に開発するためには、高速道路3,000キロの目標達成、投資誘致を維持するための港湾や内陸コンテナデポ（ICD）の改修など、接続インフラの拡大が必要であると提言した。また、より高い基準の既製工場（RBF/RBW）やビルド・トゥ・スーツ（BTS）プロジェクトの開発を奨励する必要があると提言した。

優遇政策は、魅力を維持しながら、世界最低税率に合わせて調整する必要があります。最後に、半導体およびハイテク製造業における熟練労働力の育成が鍵となります。これらの措置は、産業用不動産市場の健全な発展を促進するだけでなく、ベトナムのグローバルサプライチェーンにおける地位強化にもつながります。