企業倒産が急増、米国経済は不況の瀬戸際か？

米国経済は多くの課題に直面しています。その一つが企業倒産の急増です。さらに懸念されるのは、これらの経営難に陥っている企業の規模がかなり大きいことです。

Xu hướng phá sản doanh nghiệp gia tăng nhanh, kinh tế Mỹ đang sát bờ vực suy thoái?

米国経済は多くの課題に直面している。（出典：WSJ）

高金利は企業を窮地に追い込む

SVBファイナンシャル、ベッド・バス・アンド・ビヨンド、イエローなど、巨大企業が今年相次いで連邦倒産法第11章の適用を申請しました。その原因は、高インフレと高金利、政府支援の弱体化、そして継続的なサプライチェーンの混乱です。金利引き上げ競争は依然として激化しており、高金利が大企業を窮地に追い込むにつれ、倒産リストは今後も増え続けると予想されます。

倒産は苦難を反映しているとはいえ、大企業の破綻は特に深刻な経済リスクを伴います。金融市場に動揺を招き、数万人もの失業を招き、あるいは2008年のリーマン・ブラザーズのケースのように、差し迫った景気後退の憶測を煽る可能性もあります。

実際、今年の夏のトラック運送会社イエローの破綻は、国内の運輸・不動産市場からウォール街に至るまで、米国経済全体に衝撃を与えた。

消費者の爆買いと企業の雇用拡大により、米国経済は依然として成長を続けています。2023年9月には、雇用主は33万6000人の雇用を新たに創出するという驚くべき数字を記録し、あらゆる業界で雇用が広がっています。

しかし、破産申請件数は急増しており、ある推計では、今年上半期の破産申請件数は昨年の同時期と比べて3倍に増加したとされ、経済リスクも高まっている。

パンデミックの影響で家計の貯蓄は枯渇し、銀行は融資を制限し、債券利回りは上昇しています。これらすべてが成長を阻害しています。

調査会社キャピタル・エコノミクスの北米経済担当副ディレクター、スティーブン・ブラウン氏は、企業倒産の増加は「（経済の）見通しにとって憂慮すべき兆候だ」と述べた。

米国の失業率は先月3.8%に達し、今年初めの半世紀ぶりの低水準である3.4%から上昇しました。雇用の伸びは全体として依然として堅調ですが、大企業では中小企業よりも伸びが鈍化している兆候が見られます。

月次給与統計を実施しているADPによると、大手民間企業は2023年9月に8万3000人の従業員を解雇した。これらの大企業の雇用者数は1月比で15万人減少した。

コンサルティング会社コーナーストーン・リサーチによると、資産10億ドル以上の企業の「大規模倒産」は今年上半期に16件に増加し、2005～2022年の半期平均11件を上回った。

コーナーストーンによると、シリコンバレー銀行の親会社であるSVBファイナンシャル・グループは、申請時点で資産が約200億ドルに達し、過去最大の企業破産となった。SVBの財務問題は急速に拡大し、景気後退への懸念が高まり、連邦準備制度理事会（FRB）が市場を落ち着かせるために介入する事態となった。SVBの破綻は銀行融資の低迷を引き起こし、依然として経済を脅かしている。

ベッド・バス・アンド・ビヨンド社が破産を申請し、米国全土の店舗を閉鎖する計画を発表した後、消費者は地元のショッピングセンターの店舗が閉店することに気付くかもしれない。

米国最大級のトラック運送会社であるイエローも、この夏に破産申請を行った。イエローの操業停止により約3万人の雇用が失われた。これは、ボーイングが2020年末に約3万人の人員削減を発表して以来、単一企業による最大の人員削減となる。