Bei etwa 33 % der im November fälligen Anleihen besteht das Risiko eines Zahlungsausfalls.

ANTD.VN – Obwohl im Oktober 2024 keine Bürgschaften für verspätete Zahlungen eingegangen sind, könnte diese Zahl laut einem Bericht von VIS Rating im November auf 33 % steigen.

56 % der schwachen Kreditgeber sind Immobilien- und Bauunternehmen.

Im Marktbericht für Unternehmensanleihen der Ratingagentur VIS Rating vom Oktober 2024 heißt es, dass der Betrag der neu ausgegebenen Unternehmensanleihen im Oktober 2024 28.100 Milliarden VND erreichte und damit niedriger war als die 56.200 Milliarden VND im September 2024.

Die Geschäftsbanken gaben insgesamt 15.800 Milliarden VND aus und machten damit im letzten Monat weiterhin den Großteil der Neuemissionen aus.

Von den im Oktober 2024 von Banken emittierten Anleihen sind 20 % nachrangige Anleihen mit Anspruch auf Tier-2-Kapital, die von VietinBank, TPBank, LPBank und BacA Bank emittiert wurden. Diese Tier-2-Kapitalanleihen haben Laufzeiten zwischen 7 und 15 Jahren und Zinssätze zwischen 6,5 % und 7,9 % im ersten Jahr.

Bei den restlichen Anleihen handelt es sich um unbesicherte Schuldverschreibungen mit einer Laufzeit von 3 Jahren und festen Zinssätzen von 5,0 % bis 6,0 %.

Im Oktober 2024 gab es einen Emittenten aus der Infrastrukturbranche und einen Emittenten aus der Bankengruppe, die öffentliche Emissionen im Gesamtwert von 1.800 Milliarden VND ausgaben.

Banken bleiben die dominierenden Emittenten von Unternehmensanleihen.

Im Laufe des Monats betrug der Anteil der Emittenten mit einem „unterdurchschnittlichen“ oder schwächeren Kreditprofil 11 %, was eine Verbesserung gegenüber dem Vormonat (24 %) darstellt. Emittenten mit schwachem Kreditprofil gehörten zur Gruppe der Nicht-Finanzunternehmen.

Diese Unternehmen weisen einen „extrem schwachen Verschuldungsgrad“ und eine „extrem schwache Schuldendeckungsquote“ auf, was darauf hindeutet, dass ihre Geschäftstätigkeit nicht genügend Gewinne und Cashflows generiert, um Kapital und Zinsen für ihre Kredite zurückzuzahlen.

In den ersten zehn Monaten des Jahres 2024 erreichte der Gesamtbetrag der neu ausgegebenen Anleihen 366.000 Milliarden VND und lag damit über der Gesamtemission im Jahr 2023. Davon stammten 11,5 % des Gesamtbetrags der neu ausgegebenen Anleihen aus öffentlichen Emissionen, der Rest waren private Anleihen.

In den letzten zehn Monaten stammten 56 % der Emittenten mit schwachem Kreditprofil aus dem Immobilien-, Wohnungs- und Bausektor. Mehr als die Hälfte der Emittenten mit schwachem Kreditprofil waren neu gegründete Unternehmen ohne Kerngeschäftstätigkeit.

Darüber hinaus weisen mehrere Finanzinstitute, die im Jahr 2024 Anleihen emittieren, ein schwaches Kreditprofil auf. Zu dieser Gruppe gehören kleine Banken, Finanzunternehmen und Wertpapierfirmen, deren Solvenz und Liquidität jeweils „unterdurchschnittlich“ oder niedriger sind.

Bei 33 % der im November fälligen Anleihen besteht das Risiko einer verspäteten Zahlung

Laut VIS Rating wurden im vergangenen Monat keine neuen überfälligen Anleihen angekündigt.

In den ersten zehn Monaten des Jahres 2024 belief sich der Gesamtwert der neu ausgegebenen überfälligen Anleihen auf 16.600 Milliarden VND, 137.600 Milliarden VND weniger als im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Die kumulierte Überfälligkeitsquote blieb Ende Oktober 2024 im Vergleich zum Vormonat mit 14,9 % stabil. Die höchste kumulierte Überfälligkeitsquote wies der Energiesektor mit 45 % auf, während der Wohnimmobiliensektor 60 % der gesamten überfälligen Anleihen ausmachte.

Die Immobilien- und Baubranche ist die Branche mit der höchsten Rate an Zahlungsverzug.

Laut VIS Rating sind noch immer 14 von 42 Anleihen mit Fälligkeit im November 2024 mit einem hohen Risiko behaftet, das Kapital nicht rechtzeitig zurückzahlen zu können. Bei den meisten dieser Anleihen kam es bereits zuvor zu verspäteten Zinszahlungen.

Bei 33 % der im November 2024 fälligen Anleihen besteht das Risiko einer verspäteten Tilgung. Das ist höher als die Quote von 10,5 % der Anleihen mit verspäteter Tilgung in den ersten zehn Monaten des Jahres 2024.

In den nächsten zwölf Monaten werden im Wohnimmobiliensektor Anleihen im Wert von rund 109.000 Milliarden VND fällig. Dies entspricht fast der Hälfte des Gesamtwerts der fälligen Anleihen. Davon sind schätzungsweise 30.000 Milliarden VND von der verspäteten Rückzahlung bedroht.

Was den Umgang mit überfälligen Unternehmensanleihen betrifft, so haben im Oktober 13 überfällige Emittenten aus den Bereichen Wohnimmobilien, Energie sowie Tourismus und Resorts den Anleihegläubigern Kapital in Höhe von insgesamt 269 Milliarden VND zurückgezahlt.

Davon stammten 50 % der gesamten im Monat zurückgezahlten ausstehenden Schulden von Yang Trung Wind Power JSC. Dieses Energieunternehmen hat die Zinszahlungen für Anleihen in den Jahren 2022 und 2023 aufgeschoben.

Die Quote der verspäteten Einziehung überfälliger Anleihen stieg um 0,1 % auf 21,5 % per Ende Oktober 2024.

Quelle: https://www.anninhthudo.vn/khoang-33-trai-phieu-dao-han-thang-11-co-nguy-co-cham-tra-post595062.antd