株式市場で24億3000万ドルの純売り、外国人投資家が2021年の記録を上回った

株式市場で24億3000万ドルの純売却、外国人投資家が2021年の記録を上回った

7月15日時点の外国人投資家による純売却額は61兆3,380億ベトナムドン（24億3,000万米ドル相当）に達しました。最近の純売却の勢いにより、純売却額は2021年通年の記録である60兆6,850億ベトナムドンを公式に上回りました。

もう一つの強力な放電セッション

7月15日の週初取引では、外国人投資家の売り越し圧力が依然として大きく、出金はわずか9,730億ドンだったものの、売り越しは2兆5,410億ドンに上りました。国内投資家が比較的慎重な取引姿勢を崩さない中で、外国人投資家の売り越し圧力は依然として大きく、流動性は大幅に低下しました。

VN指数が下落するのは4営業日連続で、同時にホーチミン証券取引所（HoSE）の売買代金も減少を続けています。7月15日の取引では、売買された株式数は合計4億7,400万株、売買金額は11兆3,050億ドンでした。売り側だけで見ると、外国人投資家のシェアは22.4%に達し、100ドンの取引につき22ドン以上が外国人投資家の懐に入ったことになります。

外国人投資家による週初取引における売り越し額は、ホーチミン証券取引所（HoSE）で1兆6,700億ドン、3つの取引所全体で約1兆8,550億ドンに達した。年初来、外国人投資家は61兆3,380億ドン（24億3,000万米ドル相当）を売り越した。売り越し回数は圧倒的で、外国人投資家が再び買い越しに転じたのはわずか12回程度にとどまった。

しかし、ベトナムだけでなく、多くの国で外国人投資家による売り越しが見られました。例えばタイでは、売り越し額はすぐに30億米ドルを超えました。タイ証券取引所のSET指数は一時1,300ポイントを下回り、過去4年間で最低値を記録しました。

多くの国の通貨が下落する一方で、ドルの長期高金利を背景に米国への資金流入が拡大しています。一部のファンドは戦略を転換し、短期的に投資機会の多い低リスク市場への投資へとシフトしています。SSIリサーチによると、今年上半期の株式ファンドへの純キャッシュフローは2,255億米ドルに達しました。6月単月では、純流入額は497億ベトナムドンに達しました。中でも米国市場へのキャッシュフローは6月が295億米ドルと、その大半を占めています。

ネット売りの焦点はVHM、ファンド証書FUEVFVND、FPT 、VNM、VREである。

外国人投資家の売り越し額は大きく、同時に非常に集中しています。外国人投資家の売り越し額が最も大きい上位10銘柄の売り越し総額は48兆6,810億ドンです。残りの約11兆4,800億ドンの売り越し額は、その他の銘柄に分散しています。

ビンホームズの株式は、約5億米ドル（12兆5,590億ドン）の売買代金で純売却額のトップに立った。VHMの株価は6月下旬に過去最安値（1株あたり37,500ドン）を記録し、7月15日の終値38,000ドンで推移しており、現在も底値圏で推移している。

一方、FPT株は最近、大量に売られています。7月前半だけでも、外国人投資家による純売却額は約2兆2,350億ドンに達し、これは全体の純売却額の約30%に相当します。この期間、外国人投資家による売却額が最も多かった銘柄であるにもかかわらず、FPT株は依然として高値付近で横ばい推移を続けています。株価はピークを上抜けることができていませんが、1株あたり13万ドン前後で安定しています。年初来（58%）のプラス成長を記録しているため、FPT株は依然として外国人投資家の利益確定の「標的」となっています。

ビナミルク株も過去6ヶ月半で総額5兆5,830億ドンの売り越しとなった。この乳製品大手における外国人投資家の保有比率は、2017年末には69%近くまで上昇していたが、現在は約50%に低下している。2018年以前の急騰とは異なり、過去3年間のビナミルクの株価は1株あたり6万ドンから8万ドンの範囲で推移している。2023年には利益が再び低水準を上回ったものの、VNMの株価は依然として14%下落した一方、VN指数は8%上昇した。この大手乳製品会社の株価は、第2四半期も狭いレンジで推移した。

年初から7月15日までの買い越しと売り越しが最も多かった銘柄。出典：VietstockFinance

主要銘柄に加え、外国人投資家はVNDiamondポートフォリオバスケット（FUEVFVND）をベースとしたETFファンド証券商品からも多額の資金（約7兆7,000億VND）を引き出しました。これも外国人投資家が求める「ホット」な銘柄コードでした。

しかし、タイの株式市場では、過去1か月間で、6月19日以降、DR FUEVFVND01預託証券の数が約550万枚増加しました。これは、Bualuang Securitiesが発行し、2022年3月上旬にIPOしたDCVFM VNDiamond ETFファンド証券（コードFUEVFVND）に基づく預託証券です。DRとVNDiamond ETF証券の転換比率は1：1です。

このファンドも2023年9月から現在までに拡大傾向にあり、2,500万口のファンド証書が増加しています。これにより、DR FUEVFVND01ファンド証書の総発行数は過去1年間で最高水準（1億8,100万口以上）に達しています。発行額は大きくありませんが、これは預託証書商品を通じてベトナム市場に間接的に投資された資金の流れを反映しています。年初から施行されている外国投資に対する個人所得税の追加課税政策は、タイ人投資家の参入を制限する一因となっていますが、タイからの資金流入は依然としてベトナムへの間接投資の手段となっています。

SSIファンド・マネジメント・カンパニー・リミテッド（SSIAM）投資ディレクターのグエン・バ・フイCFA氏によると、国内ファンドを通じた外国資本の流入も、外国人投資家の純売却フローを相殺する支えの一つとなっている。同時に、多くの銀行が6月に金利を引き上げたものの、フイ氏は低金利環境は今後も安定的に続くと予想している。投資家が金利の大幅な上昇は見込めないと認識すれば、国内資本の流入は再び増加する可能性がある。

7月15日は売買代金への寄与度は増加したものの、これほど急激な変動が見られたセッションは少なかった。SSIリサーチの最新レポートによると、同社は2024年上半期の外国人投資家の寄与度は依然として9.6%程度にとどまっており、外国人投資家の売り越しによる圧力は見られないと述べた。低預金金利を背景に国内個人投資家の取引は活発であり、外国人投資家からの供給は十分に吸収されるだろう。

出典: https://baodautu.vn/ban-rong-243-ty-usd-tren-san-chung-khoan-khoi-ngoai-vuot-ky-luc-nam-2021-d220082.html