数十億ドルの純引き出しが継続、外国人所有比率は2015年以来最低水準

2023年から現在までの統計によると、ベトナム株式市場における外国人投資家の純売却額は約128兆4000億ベトナムドン（約50億米ドル）に達している。

数十億ドルの純引き出しが継続、外国人所有比率は2015年以来最低水準

2023年から現在までの統計によると、ベトナム株式市場における外国人投資家の純売却額は約128兆4000億ベトナムドン（約50億米ドル）に達している。

2025年最初の月、ETFは純引き出しを維持し、総額は6,160億ベトナムドンとなった。これは、ETFがベトナムから純引き出しを行う15ヶ月連続となる。

資本引き出し圧力は主に外国ETF、特にVanEck（-4,230億VND）、Xtrackers FTSE Vietnam（-880億VND）、Fubon（-580億VND）から来ています。

国内ファンドは差別化されており、DCVFM（-1,220億VND）は3か月連続で純引き出しとなった一方、DCVFM VNDiamond（+540億VND）とMAFM VN30（+560億VND）は引き続きプラスの純購入フローを記録しています。

アクティブキャッシュフローに関しては、投資ファンドはすべて1月に純引き出しを記録し、ベトナムのみに投資するアクティブファンドは8,040億ベトナムドンという大幅な純引き出しを記録した。

ホーチミン証券取引所（HoSE）は、HOSE指数ルールバージョン3.1に代わるバージョン4.0を発行しました。この決定は2025年3月から発効します。主な変更点は以下のとおりです。(1) バスケットに選定される銘柄の流動性向上のため、取引量とマッチング取引額を引き上げました。(2) スクリーニング銘柄の品質向上のため、税引後利益がマイナスにならないという財務基準を追加しました。(3) VN30指数バスケットにおける同一業種グループの時価総額比率を40%に制限することで、業種構造の安定化に貢献し、1つの業種が指数バスケットの大部分を占めることを防ぎます。

2023年から現在までの統計によると、ベトナム市場における外国人投資家の純売却額は約128兆4000億VNDに達しています。為替レートは、ベトナムなどの市場への外国資本流入に大きな影響を与える要因の一つです。VNDの対米ドルでの下落は外国ファンドのパフォーマンスに影響を与え、資金誘致能力を制限します。

同時に、質の高い新製品が不足しているため、魅力的な長期投資機会が不足しています。新規上場企業数は非常に少なく、大規模企業はさらに稀です。

SSIリサーチによると、2025年においても、投資ファンドからベトナム市場への資本流入は、依然として多くの相反する要因の影響を受けると予想されます。FRBによる緩やかな利下げと為替レートへの圧力、トランプ大統領の任期中の予測不可能な政策、あるいは潜在的な景気後退、あるいはテクノロジーなどキャッシュフローを誘引する産業における銘柄数の極めて限定的な状況などにより、資本流入は制限されるでしょう。

明るい面としては、ベトナム市場における外国人保有比率が2015年以来の最低水準に低下しており、純流出が抑制される可能性がある。

SSIリサーチは、FTSEラッセルによる新興市場への格上げにより、2025年には外国人投資家がベトナム市場に戻ってくると予測しています。KRX取引システムの導入、改正証券法の適用、改正政令155/2020といった足掛かりとなる政策は、中長期的な資本市場の発展の基盤を築くでしょう。

出典: https://baodautu.vn/lien-tiep-rut-rong-hang-ty-usd-ty-le-so-huu-khoi-ngoai-ve-muc-thap-nhat-tu-nam-2015-d245353.html