株価はピークに向かって上昇、1,300ポイントを超える見込み

投資家はホーチミン証券取引所（HOSE）で株式市場の動向を監視している。

3月と2024年第1四半期の株式市場は活況でした。

10億～20億ドルの流動性を持つ取引セッションが連続して発生しました。これにより、化学、金融、銀行、テクノロジー、石油・ガス、小売セクターの多くの主要銘柄が過去の高値圏に回復し、過去の取引高を上回ったことさえありました。

1,300ポイントの壁を乗り越える準備はできている

サイゴン・ハノイ証券株式会社（SHS）によれば、先週、市場は次のような多くの情報を受け取った。FTSEラッセル格付け機関は、ベトナムをフロンティア市場から第二新興市場への昇格の監視リストに残すという市場分類レポートを発表したばかりである。

2024年3月の消費者物価指数（CPI）は、前月比0.23％減、2023年12月比1.12％増、前年同期比3.97％増となった。

2024年第1四半期の消費者物価指数（CPI）は前年同期比3.77%上昇し、コアインフレ率は2.81%上昇しました。2024年第1四半期の国内総生産（GDP）は前年同期比5.66%上昇すると予測されており、これは2020年から2023年の第1四半期の成長率を上回る数値です。

しかし、SHSは、成長の勢いは改善の兆しを見せているものの、信用の伸びが弱いことは、 経済の資本吸収力が低いことを示し、不動産市場、特に債券市場の困難にはまだ根本的な変化が起きていないとも指摘した。

世界経済は依然として不安定で成長率も低く、特にEU地域ではフランス、ドイツ、オランダ、イギリスなど多くの経済が景気後退に陥っており、世界経済の状況も予測不可能です。

プラス面としては、インフレが安定し、米連邦準備制度理事会（FRB）が利上げ一時停止を示唆しており、2024年に利下げサイクルを開始する可能性が残されている。

マクロ経済情勢が混在する中、市場が蓄積のバランスポイントを見つける方向に動くのは適切だとSHSは考えている。

SHSは、市場は上昇しているものの、VN指数は1,300ポイントの強い抵抗に近づくにつれて、依然として異常に激しい変動を示す領域にあると考えています。

短期的には、VN-Index は 1,300 ポイントの強い抵抗を克服する条件を満たしていますが、この強い抵抗を乗り越えるには、さらなる蓄積努力が必要になる可能性があります。

その場合、VN-Indexは変動を続け、さらに蓄積される可能性がありますが、1,250ポイントの閾値は信頼できるサポート閾値となるでしょう。

短期的な視点から見ると、市場は依然としてプラスに推移していますが、1,300ポイントの壁はまだ突破していません。現在の市場の動きは、蓄積基盤が十分に信頼できるため、この壁を突破する準備ができています。しかし、1,300ポイントの節目は強い抵抗線となっているため、市場は依然としてさらなる蓄積を必要としていると考えられます。

SHSは「短期的には、市場でさらに変動と蓄積のセッションが続いたとしても、次の変動セッションは蓄積の性質を持つだろう」と指摘した。

中期的な視点から見ると、VN-Index は強い上昇傾向にありますが、VN-Index が 1,300 ポイントの壁を超えない限り、上昇傾向が実際に確認されることはありません。

現在、VN-Indexは1,300ポイントの強力な抵抗水準を前に積み上げ基盤を形成しており、抵抗を克服する準備が整っています。しかし、1,300ポイントは強力な抵抗領域であるため、市場の積み上げにはさらに時間を要する可能性があります。積み上げ基盤が長引けば長引くほど、抵抗を克服するプロセスはより確実になります。

SHSは、抵抗を克服しようとする試みの集積エリアは1,250〜1,300ポイントゾーンになると考えています。

実際、ベトナムの株式市場は2024年3月と第一四半期に非常に好調な動きを見せました。

VPバンク証券会社（VPBankS）の市場戦略ディレクター、トラン・ホアン・ソン氏は、「ポートフォリオの選択 - 大きな波に乗る」セミナーで、「ベトナムの政策緩和期間は2023年4月から現在まで続いている。VPBankSの調査によると、政策緩和とVN指数の相関関係は、国債利回りが低下すると株式市場が急上昇し、その逆もまた同様である」と述べた。

過去の政策緩和サイクルと比較して、株式市場は好調に推移しています。そのため、孫氏は市場のアップグレードへの期待とともに、今後1～2年で株式市場は上昇すると考えています。「株式市場は調整期を迎えるでしょうが、基本的なトレンドは上昇です」と孫氏は述べました。

この専門家によれば、市場の流動性の増加が示すように、投資家の信頼は回復しているという。

2023年の初めには流動性が1セッションあたり約13,000〜14,000億VNDに達し、年間平均は1セッションあたり18,000億VNDでしたが、2024年の初めには流動性が10〜20億米ドルの取引セッションが多数ありました。

現在1株あたり116,000ベトナムドン前後で取引されている大手テクノロジー株FPTなど、多くの銘柄が過去の取引高を上回っている。

大手化学株のDGCも1株当たり12万3000円前後で取引されており、これはDGCの上場史上最高値となっている。

先週の株式市場の動向については、VN指数は前週比0.18%小幅上昇の1,284.09ポイントとなり、2023年末比13.64%の大幅上昇で2024年第1四半期を終えました。

2023年第1四半期には市場流動性も急増しました。先週（3月18日〜22日）は、平均セッション値が1株あたり30兆ドンという過去最高を記録しました。

HNX指数も2023年末と比較して4.99%上昇し、2024年第1四半期を242.58ポイントで終えた。

VN30大型株も第1四半期に好調な取引となり、14.62%の力強い上昇を見せました。これがVN指数が1,200ポイントや1,250ポイントといった重要な強力な抵抗線を突破する原動力となりました。

先週、HOSEの流動性はわずか124,049.0億VNDに達し、前週と比較して18.3％減少しましたが、これは平均的な流動性です。

理由の一部は、VNDirect Securities Corporation (VNDirect) が週の 5 セッションすべてで取引所との接続を失ったという前例のない事件に起因しています。

外国人投資家は、市場全体で1週間の累計売り高が4,563億VNDとなり、2024年初頭以来最も強い純売り週となった。その中で、外国人投資家の純売りの焦点となったのは、MSN（1,509億VND）、VND（8070億VND）、VHM（7380億VND）などの銘柄であった。

純購入側では、外国人投資家がPDR（1,530億VND）、VPB（1,520億VND）、SSI（1,510億VND）などの株式を優先しました...

今週、市場は1,265ポイント付近のサポートゾーンと1,295ポイント付近のレジスタンスゾーンの狭い範囲内で変動しました。

各株グループのパフォーマンスも緑と赤の対照的な色で表示されます。

工業団地・ゴム不動産株グループでは、値上がり銘柄はDPR（7.04%上昇）、SIP（4.44%上昇）、D2D（4.26%上昇）など。一方、IDVは3.09%、SNZは2.27%、KBCは2.10%それぞれ下落した。

銀行株も大きく乖離し、緑と赤が織り交ぜられました。上昇局面では、TCBが5.9%、VPBが5.05%、LPBが4.46%、NABが3.42%それぞれ上昇しました。一方、下落局面では、BIDが3.87%、MSBが3.32%、NVBが1.85%それぞれ下落しました。

不動産株のパフォーマンスはさらに好調で、VRC が 24.38% 上昇、QCG が 23.53% 上昇、VPH が 7.48% 上昇、NHA が 6.54% 上昇するなど、多くの銘柄が大幅に上昇しました。

先週は接続障害が発生したため、VND証券の株価は強い売り圧力を受け、5.56%下落し、流動性は過去最高となった。

残りの銘柄コードのほとんどは大幅に上昇し、CSIは6.06%、AGRは5.69%、TVBは4.21%、HCMは3.15%それぞれ上昇しました。その他の業種グループは、ほとんどが狭い範囲内で変動しました。

キエンティエット証券株式会社（CSI）の専門家は、VNDirectの流動性不足にもかかわらず、先週の流動性が20セッション平均を上回り、高い水準を維持したことがプラス点だと述べた。

テクニカル指標も市場の上昇トレンドを裏付けています。CSIは、VN指数が今後数週間で1,317～1,325ポイントの抵抗レベルに向かうと予想しています。

ドラゴン・ベト証券株式会社（VDSC）は、やや慎重な観点から、市場が今週の最終セッションで上昇せず、1,286ポイントの閾値を下回ったと観察した。

流動性は前回に比べて減少しており、キャッシュフローが慎重であることを示していますが、一時的に供給が大きな圧力を引き起こすことはありませんでした。

現状では警戒感が強いため、より具体的なシグナルが出るまで、市場は1,277～1,290ポイントのゾーンで需給を探り続ける可能性が高い。

実際、世界株式市場の力強い上昇の中で、ベトナム株式市場は第1四半期に好調な動きを見せました。

ウォール街は好調な第1四半期を終える

3月29日は米国株式市場が聖金曜日のため休場となったため、ウォール街の今週の取引週は3月28日に終了した。

この取引では、ダウ平均株価は0.12%上昇して39,807.37ポイントとなった一方、ナスダック総合指数は0.12%下落して16,379.46ポイントとなった。S&P500種株価指数は0.11%上昇して5,254.35ポイントとなった。

S&P 500が2024年第1四半期に過去最高値を記録したのはこれで22回目となる。S&P 500は今年最初の3か月間で10.2%上昇し、同指数は2019年以来最も力強い第1四半期の成長を記録した。ダウ・ジョーンズとナスダックも同時期にそれぞれ5.6%と9.1%の上昇を記録した。

トレーダーたちは米国ニューヨーク証券取引所のフロアで働いています。

S&P500は2024年の最初の50取引セッションで17回も過去最高値を更新しており、これは1998年以来最長の記録だ。ダウ平均株価とナスダックも第1四半期に新たな高値を更新した。

米国株式市場は2024年に向けて好調なスタートを見せており、経済の楽観と金利引き下げに加え、人工知能（AI）分野におけるビジネスチャンスへの期待が高まり、今後株式市場に成長の波を「巻き起こす」ことが予想されている。

今のところ、2024年に入ってからウォール街では大きな下落は見られません。一方、ナスダック総合テクノロジー指数も2024年2月下旬に2021年11月以来の最高値を更新しました。

今年の株式市場上昇の鍵は、米国経済がインフレは緩和するが景気後退は回避される「ソフトランディング」に向かうだろうという投資家の信頼感だ。

FRBの政策立案者は最近、新たな経済予測を発表し、2024年、2025年、2026年の成長予測はこれまでの予測よりもさらに強力になっている。

結核（VNAによる）

ソース: https://baohaiduong.vn/thi-truong-chung-khoan-tien-ve-vung-dinh-san-sang-vuot-moc-1-300-diem-377291.html