7月第1週の株式市場の見通し：大型株を優先

ベトナム株式市場は2週連続で上昇し、VN指数は2025年3月末の過去最高値を上回って終値を付けました。これは技術的な観点からは前向きなシグナルです。

パインツリー証券のアナリスト、グエン・タイ・ホック氏によると、今週の値上がりの原動力は主に、ベトナムが米国と相互租税協定を結ぶ可能性に関する予想によるものだという。

しかし、市場がまだキャッシュフローから明確なコンセンサスを形成していないことは注目に値します。業界グループは引き続き主導権を交代で担っています。石油・ガス、海運、化学の好調期を経て、今週は小売、テクノロジー、通信グループが主導権を握りました。しかし、主導株は終始力強い成長の勢いを維持できず、TCB、FPT 、GVR、VNM、VICといった銘柄は1～2セッションの上昇で急落、あるいは反転してわずかな調整に転じました。

HSC証券のテクニカル分析とキャッシュフロー分析によると、VN指数は1,370ポイントの水準を突破したものの、流動性が十分ではないため、新たな上昇トレンドはまだ確立していない。キャッシュフローは主に、2025年第2四半期に明確な利益見通しを持つ有力銘柄に集中している。

マネーフロー拡散指標は、大型株グループが74%の高水準に達し、引き続きトレンドを牽引していることを示しています。中型株グループとペニー株グループは明確な差別化を示しており、マネーフローの明確な選択戦略を反映しています。

特に指数が1,380～1,385ポイント付近の強い抵抗ゾーンに近づいているため、市場心理は依然として慎重です。

パインツリー証券の専門家は、現在の市場は調整局面でも流動性の大幅な上昇が見られないことから、依然として過去のピーク付近で地盤を築いている段階にあるとみています。これは、売り圧力がそれほど強くなく、買い手が依然としてトレンドを探っていることを示しています。これは、市場が新たなトレンドを形成するまでの必要な蓄積期間と捉えることができ、新たなトレンドは上昇を続けるか、反転して調整に向かう可能性があります。

パインツリー証券の専門家によると、来週は市場に大きな影響を与える可能性のある多くの要因が同時に出現すると予想されています。例えば、週明けには第2四半期のNAV決算が行われます。それに伴い、大企業の半期決算に関する憶測や早期情報も飛び交うでしょう。特に、ベトナムと米国間の相互税制優遇措置の終了が7月8日に迫っていることも影響しています。

公式な裏付け情報の確認が不足し、市場センチメントが非常に敏感になっている状況を踏まえ、ホック氏は、VN指数は週初めに1～2回の調整局面を経験した後、新たなトレンドを形成し、この期間中に1,358～1,363ポイントの指数ギャップを埋める可能性があると予測しています。来週後半も非常に注目されるでしょう。企業業績や貿易交渉に関する情報が徐々に明らかになる見込みです。交渉結果が予想通りにならなかった場合、依然としてリスクは存在します。

したがって、投資家は、特に新たな支払い決定に関しては引き続き慎重であり、重要なサポートレベル付近での市場の反応を優先的に観察し、トレンドに関するより明確な確認シグナルがある場合にのみ行動する必要があります。

HSCは、2025年第2四半期の業績が好調で、消費、テクノロジー、工業団地など独自のストーリーを持ち、キャッシュフローが牽引する大型株を優先する観察・選択戦略を維持することを推奨しています。

特に何セッションにもわたって急激に上昇した株の場合、高値での FOMO を制限します。

短期的な調整を利用してポートフォリオを再構築したり、強力な株式のエクスポージャーを増やしたりします。

現在の段階は、市場が新たな中期的上昇トレンドに入るために流動性要因や明確な裏付けとなるマクロ情報からのさらなる確認を必要とするため、水平蓄積戦略に適しています。

出典: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-dau-thang-7-uu-tien-co-phieu-von-hoa-lon-d316775.html