IFRS - ベトナムの株式市場のアップグレード目標を推進する改革の原動力

2025年9月12日付首相決定第2014/QD-TTg号（2014年決定）では、国際会計基準の適用プロジェクトの実施、大規模上場企業に国際基準（IFRS）に従った財務諸表（BCTC）の公表を奨励することなど、ベトナム株式市場のアップグレードという目標に向けた一連のタスクと長期支援ソリューションが特定されています。

企業がIFRSプロトタイプを適用できるようにする本プロジェクトの実施は、ベトナム会計の「デュアル」モデルへの移行とみなされます。企業に国際的な選択肢を提供する新たな発展の余地を開拓するこの措置は、株式市場の透明性向上という目標を支援し、持続可能なロードマップに基づく成長と国際経済統合の新たな推進力を生み出すでしょう。

デロイトベトナムの監査・保証サービス部門副部長のファム・ナム・フォン氏は、この問題についてより詳細な分析と情報を共有しています。

今後、2014年決定に基づき、大規模な上場企業にIFRS基準に従った財務諸表の公表を奨励するIFRS適用プロジェクトを実施するという課題について、一般的なご意見をお聞かせください。

今後、このプロジェクトが実施されることは、制度面で大きな前進となると考えています。ベトナム企業の会計・財務情報システムが、IFRSという同じ「プラットフォーム」上に構築されることで、世界水準に達することができるのです。管理機関が定める一定の基準を満たす企業は、市場原理に基づき、企業のニーズとリソースに基づき、ベトナムにおける法定目的の財務諸表作成にIFRSを適用することを決定できるようになります。

VFRS - VAS 基準が IFRS に近づく方向に全面的にアップグレードされる場合、包括的で根本的な長期的開発プロセスが必要であり、その後、IFRS の即時適用を許可することは別の「近道、先取り」ステップになります。

これは、ベトナム企業が国際舞台に深く統合し、投資家の信頼を高め、国と企業のイメージと地位を高め、同時に低コストで国際投資資本を拡大・誘致し、国際的な品質基準の情報に基づいて企業統治能力と市場の透明性を向上させるための準備態勢を整える前向きな点です。

デロイトベトナム監査・保証サービス部門副部長ファム・ナム・フォン氏

ベトナムにおけるIFRSプロトタイプ導入の中心的な内容は、適用対象となる主体を定めることです。では、どのような企業グループが対象に含まれるとお考えでしょうか？

これは、IFRSプロトタイプの導入を希望する世界のほとんどの国にとって重要な内容です。この政策指針は、広範な適用ではなく、市場の健全性を保護し、高品質なIFRS報告の「モデル」を構築し、ビジネスコミュニティを導き、導入プロセスが持続的かつ効果的に行われ、幅広いコンセンサスが得られるようにすることを目指しています。

国際会計基準審議会（IASB）の国際的な経験と統計に基づき、ベトナムにおける財務報告基準の適用に関するプロジェクト（プロジェクト345）を承認した財務大臣の2020年3月16日付決定345号のロードマップに従ってIFRSの適用が許可される事業体のグループが検討され、新しい状況に合わせて調整することができます。

これらの事業体は次のようなグループであり、一定の高い規模基準（収益、時価総額、業界における主導的地位など）を満たす必要があります。

最初のグループは、公益性の観点から、透明性と説明責任に対する高い要件を伴います。これには、上場組織、大規模公開企業、信用機関（一般大衆から預金を受け入れる）、保険機関（一般大衆に保険を提供する）が含まれます。このグループは広く利用されており、特定の国におけるIFRS導入レベルを評価する上で最も重要な国際的な指標と考えられています。

2 番目のグループは、ベトナムの経済セクターをリードする典型的な企業、100% 外国直接投資の企業、国際ローンを持つ国営投資資本を持つ大規模企業 (国有企業) など、国際機関への資本増強や外国親会社への財務情報の定期的な提供など、特定の目的で実際に IFRS 報告を使用する必要があるか、または今後必要となるため、IFRS 適用の準備が既に高いレベルにあるか、または高いレベルにある必要があると考えられます。

このグループは国際的に最も発展しているが、これはベトナムの状況に合わせて、選ばれた企業が成長目標を満たすために国内外の投資誘致を増やす余地を増やすという点でも考慮されるかもしれない。

さらに、ベトナムの国際金融センターのメンバーである別の組織は、国会決議222号に基づいて、2025年9月1日からIFRSを適用することが許可されました。

ベトナムの上場企業および公営企業の数は現在比較的多いため、定量的な基準が必要です。実施能力とモニタリング能力を確保するためです。個人的には、結果として150～300社程度の企業がIFRSの適用を許可され、そのうち50～70%程度が、本プロジェクト実施時に適用許可後3年以内に実際に適用することになるだろうと予想しています。

IFRS を採用した企業の時価総額や業界のリーダーシップの地位に反映される波及効果を考慮すると、重要なのは実装の量ではなく質です。

市場の透明性を高め、国際社会に追いつくために、この IFRS 適用プロジェクトを実施する際の課題について詳しく教えていただけますか?

2001年から2005年にかけて制定され、その後も企業会計に関する法的文書（以下、VAS）が制定されたベトナム会計基準システムは、経営者の業務運営、専門機関の管理方法、そして財務諸表利用者の読解、理解、意思決定に深く浸透しています。したがって、IFRSプロトタイプのみの適用への移行は、多くの大きな課題をもたらすでしょう。

これらの課題は、会計および財務情報に関して遵守する必要がある主題と対応する規制ごとにグループ化されています。

事業グループ別にIFRSを適用する際の課題レベル

第一の、そしておそらく最大の課題は、銀行・保険セクターの技術的な性質です。このセクターにおけるIFRS規制は最も複雑であると考えられており、情報システム、データ、リスク管理、計算、予測モデルに対する要件が厳しく、現状ではVASとの大きなギャップがあります。IFRSへの移行は、企業レベルと経済レベルの両方において、信用成長管理情報、銀行システムの安全性、そして金融政策管理に大きな影響を与える可能性があります。保険業界における現在の不安定な状況と、一部の国における導入実績を考慮すると、このセクターでは、管理機関の監督の下、より慎重な移行ロードマップを策定することが適切であると考えられます。

2回目の挑戦多くの国で共通の課題となっているのは、IFRSと税務当局の規制との乖離です。ベトナムでは、企業が会計処理や税務当局の規制に基づく税金計算にVASを適用している時点で、既に乖離が生じています。IFRSの適用により、これまでの乖離がさらに拡大し、新たな乖離が生じることになります。これらの乖離については、後日、税務当局への説明がさらに必要になります。

解決に最も強い決意を要する3つ目の主要な課題は、以下の通りです。IFRS基準の原則と比較した場合、現行の会計法制度の法的義務と安定性の確保が困難であり、適用時に矛盾が生じること。市場全体でVASに基づく財務諸表が1種類しか存在せず、VASとIFRSプロトタイプに基づく2種類の財務諸表が法的価値を持ちながら「並行して」存在することです。これは、財務諸表を使用する主体の情報収集、処理、評価に困難をもたらし、企業間の情報の比較可能性を低下させるだけでなく、IFRSに基づく新しい情報システムを企業の既存の国家会計・財務情報システムに統合する際の互換性も低下させ、経済活動と経営の一貫性と円滑性に影響を与えます。

これらの課題に対する基本的な解決策はありますか?

他国におけるIFRS導入の状況を観察すると、ベトナムが直面する上記の主要な課題は、国際基準とベトナムの現状の大きな乖離を考慮すると、レベルと状況が異なるだけで、他の国と比較的類似しているように思われます。検討されている解決策には、大きく分けて2つのグループがあります。

最初の解決策は、IFRS の導入を個別財務諸表ではなく連結財務諸表のみに許可し、連結財務諸表に IFRS を適用することを選択した場合、それが法定法的価値を持つ唯一の連結財務諸表となるようにすることです。

連結財務諸表のみにIFRSの適用を認める場合でも、IFRS適用の中核目的とメリットは確保されます。企業が子会社を持つ場合、これは当然のことながらグループの最も包括的で完全な報告書であり、同時に、財務諸表作成における会計および税務義務に関する法的コンプライアンス要件による大きな課題を回避するのに役立ちます。その際、企業は法的地位を持たないグループレベルのIFRS会計基準のみに準拠する必要があります。グループ内の各企業では、VAS、国有企業の会計規則（該当する場合）、および場合によっては税務当局の規則を含む、企業の法人の個別財務諸表を作成する際に、財務諸表に関する法的規制への準拠を確保します。

技術的には、IFRS適用を可能にするための転換は、ベトナムが2種類の財務諸表を有する「二重」会計モデル（二重システム）に移行することを意味します。その際、企業は2種類の報告書を作成するための体制を維持する必要があり、連結財務諸表はIFRSまたはVASのいずれかに基づいて作成され、個別財務諸表はVASに従わなければなりません（他に選択肢はありません）。これらの報告書はそれぞれ独立した法的価値を持ち、作成の範囲、目的、法的根拠が異なるため、互いに代替するものではありません。また、「二重」の意味は、企業が自らのニーズとリソースに基づいてそれらを適用するかどうかを決定する権利を有するため、同一の企業グループ内では依然として2種類の連結財務諸表が存在することを意味します。

分離という断固たる選択は明確な境界線を描き、企業が連結レベルでIFRSを適用するか否かを慎重に判断する上で役立ちます。さらに、財務諸表を使用する主体は、自社の目的に適した報告書を使用していることを確信できるため、自由市場原則と、管理された効果的な移行ロードマップの両立が実現します。国際的な経験からも、ドイツ、フランス、スペイン、ポルトガル、オーストリア、ポーランド、ルーマニア、スイス、そして日本といった欧州連合（EU）の一部の国も同様の「デュアル」モデルを適用していることが分かっています。

IFRS 導入を成功させるための 2 番目の解決策は、IFRS 移行の開示と ID の透明性を要求することです。

具体的には、まず1つ目は、 IFRSとVASの差異を調整するための追加情報、または移行初年度後の2年間における重要な項目の主な差異を説明するための追加情報の提供が求められることです。これは、財務諸表利用者が以前のVASに基づく情報の大部分を追加説明セクションで収集・利用できる場合に比較可能性を維持し、能力（研修、システム、ポリシー、プロセス）の向上やモニタリングおよびコンプライアンス体制の強化のための「バッファー」を構築するのに役立ちます。

この解決策は、初期段階では企業に大きなプレッシャーをかける可能性がありますが、経営機関による「強制」メカニズムではなく、「許容」メカニズムの下でIFRSがもたらすメリットとコストを鑑み、企業自身が選択するものです。長期的には、経済全体にとって、適用規模の拡大に伴う限界費用の減少という原則を適用することで、IFRS導入に必要なエコシステムの成長と成熟により、導入コストは徐々に低下していくでしょう。

このエコシステムには、質の高い人材、詳細なIFRSナレッジドキュメント、公正価値情報の入手可能性と信頼性、評価モデル、専門家チーム、先進的な企業の導入経験、そして特に注目すべきは、ますます高度化する生成型人工知能（GenAI）によるサポートが含まれます。さらに、IFRS導入コストは、ERPの導入・アップグレード、そして企業のデジタルトランスフォーメーションのプロセスと連携することで、さらに最適化されます。

新政策の公布時に「許可」メカニズムが有効に機能しない場合、具体的には、高品質なIFRSを適用する企業数が目標を下回る場合、制度上の突破口を拓き、先駆的・主導的な導入を行うのに十分な能力とリソースを有する一部の企業に「強制」適用の選択肢を追加することが検討される可能性がある。

このメカニズムが効果的である場合、管理機関は、企業間の比較可能性に関する問題を最小化または排除するために、同じ対象グループ内のすべての企業に対して「強制」メカニズムへの移行を検討することができます。さらに、比較的困難ではありますが、「強制」メカニズムへのロードマップを市場に公表し、財務諸表を作成・利用する企業が効果的に独自のロードマップを構築できるよう、明確な方向性を示すことも検討することが望ましいでしょう。

次に、 IFRSを適用している企業及びIFRSに基づいて作成された財務諸表について、情報開示制度上明確に識別できる透明性のある情報を開示することが求められるとともに、IFRS準拠の宣言とともに財務諸表に関する情報を説明することが求められる。利用者が情報を容易に識別、収集、評価できるよう、財務諸表のタイトルに「IFRSに基づいて作成」という注記を記載することが可能となっている。

二重会計モデルを選択し、特に、他の国で一般的な経験のように、例えばすべての上場企業ではなく、特定の基準を満たす限定されたグループの企業にのみ IFRS を適用することは、困難ですが必要な選択です。

これは、市場における情報の比較可能性と統一性を実現することによる「メリット」と、導入リソースやコンプライアンス監視メカニズムなど、多くの企業に過剰な導入を強いることによる「コスト」のバランスを取るという課題です。最も重要なのは、財務諸表の品質確保において、単に形式的な形式にとどまり、本質的にIFRSに準拠していない状態を避けることです。また、2つの選択肢を比較する際にも問題があります。効果的なコンプライアンス監視メカニズムが存在しない状況では、多くの対象においてIFRSプロトタイプを導入する試みは行われず、VASからVFRSへの移行をさらに加速させ、IFRSに近づくという選択肢もあります。

特定の基準を満たす限定された対象グループにのみIFRSを適用するという選択肢は、比較可能性の課題を受け入れることを必要とするでしょう。しかしながら、IFRSとVASの間に大きな差異がある現状において、移行情報の開示とIFRSの明確な識別という解決策を伴えば、適切かつ最適な選択となり得ると私は個人的に考えています。さらに重要なのは、ベトナム企業が会計分野で世界に追いつくための迅速なイノベーションの必要性と、株式市場のレベルアップという目標を考慮する必要があるということです。

上記で提案した解決策は、先進国や地域の国々で実際に適用されています。

IFRSの適用によって企業の業績や財務状況に予期せぬ、時には重大な変化が生じる可能性があるという経営者の懸念についてお話いただきました。この問題の解決策について、詳しく教えていただけますか？

これは、ベトナムだけでなく世界各国で広く見られる、IFRS適用における最大の「見えない」障壁と言えるでしょう。財務諸表利用者が、企業の財務情報の変更に対する経営者の経営能力と責任について疑問を抱くことを考えると、この懸念は当然と言えるでしょう。

新しい参照システムである IFRS を適用すると、企業の客観的な事業運営が新たな方法で理解、解釈、伝達されるため、財務諸表の情報、データ、説明が必然的に変わります。

さらに、最初の移行時に実施される包括的な「ヘルスチェック」プロセスでは、ベトナムの現行会計基準とIFRSの大きなギャップを背景に、長年にわたる企業の隠れた問題点がより鮮明に明らかになります。そのため、財務情報を変更する調整はより大規模になり、財務諸表の利用者を驚かせる可能性もあります。

この問題の解決策はさまざまな角度から評価されます。

ビジネス側では、IFRS基準1で認められている免除事項を慎重に評価する必要があります。IFRSの最初の適用は、移行時に国や企業向けに特別に設計されているため、遡及的にすべての基準を再適用する必要がなく、負担が軽減され、過去の情報を取得する必要がなくなり、IFRS技術の面で安全なバッファーゾーンが作成されます。

さらに、企業は早期移行ロードマップを策定する必要があります。これには、正式な適用前に想定される前提条件の実践、融資コミットメント、規制、社会情勢へのコンプライアンス影響の評価、リスト化、そして導入前の積極的かつ透明性のあるコミュニケーションなど、新しいデータ情報に徐々に慣れることが含まれます。日本をはじめとする多くの国の経験から、IFRSは高い透明性を備えた基準であり、企業イメージの向上にもつながるため、経営者は責任問題を懸念するのではなく、名声と評判のために積極的かつ積極的に移行を進めていることが分かっています。

財務諸表の利用者側では、国際的な導入経験から、IFRSに関するコミュニケーション、研修、そして知識とスキルの向上が重要であることが示されています。その内容には、IFRS適用初年度に発生する情報の変更（多くの場合、重大なもの）について、経営者の能力に必ずしも起因するものではなく、異なる基準に従って財務状況をより適切に反映するための通常の技術的結果として生じる場合の一般的な認識を含める必要があります。これにより、過剰な反応を引き起こし、企業に不必要なプレッシャーをかけることを避けることができます。むしろ、より前向きに言えば、移行初年度は「一時的なショック」を受け入れるという考え方を育むことができます。

専門機関側としては、これは移行プロセス中に生じる問題に対処するための調査、メカニズムとガイドラインの早期構築が必要な課題です。例えば、IFRSの理解、言語翻訳、実務における適用における差異、IFRS財務諸表を使用する際の管轄権、紛争解決メカニズム（もしあれば）、情報開示と活用メカニズム、経営者の説明責任メカニズムなどです。特に最初の1年間は、先進的な経営手法を革新するための将来を見据え、現状の透明性確保に重点を置くことが重要です。

ベトナムにおいて、IFRS適用プロジェクトの実施が大きな課題となっている中で、どのような期待と重要なメッセージをお持ちでしょうか？

中核的な解決策としては、先駆的な企業グループに対し、連結財務諸表を含むIFRSの適用を認め、一定の基準を満たすとともに、IFRSの移行的かつ透明性のある識別を伴う情報開示の要件を満たすことを目指しています。これは、現在の状況に照らし合わせた場合、プロジェクト345における従来のアプローチとも整合しています。

財務諸表利用者は、IFRSに基づく財務情報の変化を積極的に受け入れるだけでなく、経営者がIFRS基準に基づいて財務諸表を作成する際に、より高い要求事項を自らの情報ニーズに応えられるよう、IFRSに関する知識と能力を向上させる必要があります。また、情報の比較可能性を評価する際に、より多くの労力を考慮する必要があるため、IFRS情報がもたらすメリットを最大化するために、IFRS情報とVAS情報の文脈に積極的に適応していく必要があります。

経営者にとって、IFRSを初めて適用する際には、「目に見えない壁」を乗り越える努力と同時に、二重報告制度へのコンプライアンス確保や積極的なコミュニケーションのためのリソース投入も必要です。「許可」メカニズムにより、IFRSの適用は、短期的および長期的なコストとメリットを考慮した上で、企業が決定する権利となります。

関係機関の協力、対応、決意があれば、IFRS適用プロジェクトの成功と大きな利益がまもなく現実のものとなり、市場の透明性、国と企業のイメージと地位の向上、国際投資資本の拡大と誘致に貢献できると信じています。

出典: https://baodautu.vn/ifrs---dong-luc-cai-cach-thuc-day-muc-tieu-nang-hang-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-d407239.html