なぜ金価格は8月に「史上最高値」を記録したのでしょうか?

DNVN - ワールドゴールドカウンシル（WGC）の8月の金市場解説によると、8月は金市場にとって注目すべき月となり、8月20日に金価格が1オンス当たり2,557ドルの史上最高値に達した後、月末に若干下落した。

世界金協会の金利回り配分モデル（GRAM）によると、金価格上昇の主な要因は米ドル安と、米連邦準備制度理事会（FRB）がさらなる利下げの可能性を示したことによる10年債利回りの低下だ。

しかし、7月の金の好調な投資パフォーマンスはリターンにマイナスの影響を与えた。通常、高いリターンはその後の期間の利益の低下につながるからである。

インドは最近、金の輸入関税を引き下げ、宝飾品小売業者や消費者からの旺盛な需要に見られるように、同国の金需要を押し上げました。一方、世界の金を担保とした上場投資信託（ETF）には、主に欧米のファンドの牽引により、4ヶ月連続で資金流入が続いています。

2024年8月、 経済不安の中、金価格は大幅に上昇しました。

経済指標がまちまちで、現在のマクロ経済状況の解釈が困難になっている中、間近に迫った米国大統領選挙がオプション市場における投資家の活動をさらに活発化させています。ボラティリティの低い投資セグメントである金オプション取引は数年ぶりの高値に達しており、利下げサイクルと米国大統領選挙に関連したヘッジや投機的な動きが投資家の間で行われていることを示唆しています。

世界経済指標は依然として好調で、GDP成長率は2.5%、総合購買担当者景気指数（PMI）も引き続き好調です。しかし、特に欧州と中国では製造業の低迷が続いています。米国では、経済見通しはまちまちです。総合PMIは緩やかな成長を示し、消費者心理も改善しているものの、失業率の上昇と債務不履行の増加は、経済への潜在的なストレスを示唆しています。

ジェローム・パウエルFRB議長は、ジャクソンホール経済会議における最近の講演で、さらなる利下げの可能性を示唆しました。FRBの楽観的な経済見通しにもかかわらず、短期金利市場はほぼ横ばいに推移しており、年末までに100ベーシスポイント近くの利下げを織り込んでいます。FRBの政策スタンスは、景気後退回避の必要性とインフレ再燃のリスクのバランスをとっていると考えられます。

「投資家がこの経済不確実性への対応を模索する中、金はリスクに対する即時のヘッジ手段であると同時に、低金利の可能性からも恩恵を受けるものとしてますます注目されています」と、ワールドゴールドカウンシルのアジア太平洋地域（中国を除く）担当ディレクター兼グローバル中央銀行責任者であるシャオカイ・ファン氏は述べています。「9月に開催されるFRBの会合は、市場のセンチメントと期待を形成する上で極めて重要な意味を持つでしょう。選挙結果に関わらず、金にとって好ましい状況は続くと予想されます。」

ホアン・フオン

出典: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/tieu-dung/vi-sao-gia-vang-tang-cao-nhat-moi-thoi-dai-trong-thang-8/20240918025857200