旧正月までは株価が変動する可能性があるため、証拠金の使用を制限します。

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取引週は横ばいで、外国人投資家は売り越しを止めた。

投資家による短期的な利益確定と米国消費者物価指数（CPI）発表に対する慎重な見方から、株式市場はほぼ横ばいの取引週となった。VN指数は前週から変わらず1,154.7ポイントで週を終えた。一方、HNX指数は1.1%下落の230.31ポイント、UPCOM指数は1.1%下落の86.9ポイントで取引を終えた。

国営銀行株のVCB（+2.9%）、CTG（+8.2%）、BID（+3.4%）が回復を牽引した。一方、VHM（-4.2%）、GVR（-6.4%）、GAS（-2.7%）は総合指数を圧迫した。

先週、流動性は前週比25.5%増の急上昇を見せ、1セッションあたり18兆6,640億ドンに達しました。これは、投資家が再び活発な取引を再開したことによる市場の好調さを示しています。また、外国人投資家は3つの取引所すべてで売り越しを止め、220億ドンの買い越しに転じました。HOSEでは2,347億ドンの買い越しとなり、HNXでは193億ドン、UPCOMでは1,930億ドンの売り越しとなりました。

情報バレーに参入する際のリーダーシップの欠如

VNDIRECT証券のマクロ経済・市場戦略部門責任者であるディン・クアン・ヒン氏は、ラオ・ドンとのインタビューで、キャッシュフローが業界グループ間で合意に達して広がっていない間、株式市場の綱引き傾向は次の取引週まで続く可能性があると予測した。

最近の株価指数の上昇は主に銀行株によって牽引されてきた。他のセクターはキャッシュフロー獲得の兆候を見せていない。今後の取引では銀行セクターに利益確定の圧力がかかると予想されるが、市場に代替となる主導セクターが存在しないことで、市場の上昇トレンドを維持することは困難になる可能性がある。

同時に、市場は春節を前に情報不足のサポートゾーンに突入する準備を進めており、いくつかの新たなリスク要因が全体的なトレンドに影響を与える可能性があります。具体的には、最近発表された米国のインフレ率が予想を上回ったことで、国際市場の興奮が冷めてしまうでしょう。国内では、金価格は依然として高値で推移しており、最近の取引で予想外に為替レートへの圧力が再燃していることも、注意が必要なリスク要因です」とヒン氏は評価しました。

以上を踏まえ、短期投資家は現時点では規律を堅持し、積極的に株式保有比率を安全な水準（株式の約50%）まで引き下げ、レバレッジの使用を抑制する必要がある。新たな購入決定を下す際や株式保有比率を高める際には、直近のサポートゾーンである1,130～1,140ポイントでの市場動向を注意深く観察する必要がある。

SHS証券の専門家は、市場は好調に推移しているものの、上昇ペースは鈍化し、狭いレンジ内での変動が続いていると指摘した。VN指数は短期的な上昇局面を経て、1,150ポイントのサポートレベルを試しているところであり、今後さらなる変動が予想される。

VN-Indexがサポートテストの成功を確認していない状況では、短期投資家は注意が必要です。中長期投資家にとって、市場は徐々に統合し、蓄積基盤を形成していますが、このプロセスには長い時間がかかります。中長期投資家は、新たな上昇トレンドが形成されるまでにはかなりの時間がかかるため、徐々に買い増ししていくという視点で、完全に売却することも可能です。

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