売り圧力が引き続き優勢で、ココアと原油価格は大きな圧力にさらされている

MXV指数は終値で0.86%下落し、2,259ポイントとなった。工業原料市場では、ココア価格が過去11ヶ月ぶりの安値に回復したことが注目された。一方、OPECプラスが来月も増産を続ける可能性への懸念から、原油価格は前日も下落を続けた。

世界のココア市場では、引き続き需要と供給の圧力が支配的となっている。

昨日の取引終了時点で、工業原料市場は比較的まちまちな展開となりました。特にココアは3.65%下落し、1トンあたり6,749米ドルとなり、過去11ヶ月で最低水準となりました。

MXVによると、この圧力は主に、世界最大のカカオ輸出国であるコートジボワールにおける供給改善への期待から生じている。過去1週間の降雨量は例年を上回り、収穫期が長くなり、来年初めには豊作で高品質なカカオが収穫できるという期待が高まっている。この見通しは、2024年を通して市場を悩ませてきた深刻なカカオ不足のシナリオから市場を脱却させるのに十分なものだ。

しかし、カカオ価格への圧力は供給側からだけ生じているわけではない。7週間にわたる高価格と重い関税の圧力により、世界的な購買力が急激に低下し、チョコレート業界は厳しい状況に陥っている。リンツ＆シュプルングリーとバリー・カレボーという2大チョコレートグループは、上半期の売上高が予想以上に落ち込んだことを受け、利益見通しを下方修正した。特に世界最大のチョコレートメーカーであるバリー・カレボーは、第2四半期の売上高が9.5%減少したと発表し、これは過去10年間で最低の四半期減少率となった。

さらに、欧州、北米、アジアの第3四半期のココア粉砕数値が10月16日に発表される。以前の第2四半期のデータでは、欧州の粉砕生産量は前年同期比7.2%減、アジアは16.3%減、北米は2.8%減と減少していた。

しかし、コートジボワールのカカオ供給量はこれまでのところ減少を続けており、これが最近のカカオ価格の下落を抑制している。9月28日までの週のカカオの到着量はわずか600トンで、前週の5,000トン、昨年同時期の17,000トンから大幅に減少した。2024～2025年作付け年度開始からの累計では、カカオの到着量は169万1,000トンに達し、昨年の175万トンから3.5%減少し、過去5年間の平均である210万トンを19%下回っている。新たな収穫は加速し始めており、10月から12月にかけてピークを迎えると予想されている。

エネルギー市場はOPECプラスの生産量をめぐる憶測に直面している

市場全体の傾向に倣い、エネルギーグループも主要商品のほとんどで圧倒的な売り圧力にさらされました。特に注目すべきは、原油価格が約3週間ぶりの安値に下落したことです。具体的には、ブレント原油は1バレル67.02ドルで推移し、約1.4%の下落となりました。一方、WTI原油価格も約1.7%の下落を記録し、1バレル62.37ドルとなりました。

現在、投資家の注目は依然としてOPECプラスによる11月の原油増産決定に集まっており、市場では13万7000バレル／日～41万1000バレル／日の範囲で増産が行われる可能性について様々な憶測が飛び交っています。特にブルームバーグはかつて、OPECプラスが最大50万バレル／日まで増産する可能性があるというシナリオを報じていました。しかし、OPECは後にソーシャルメディアへの投稿で、50万バレル／日増産に関する情報を公式に否定しました。しかしながら、世界市場シェアの回復を目的とした増産の可能性は、イラク北部からの原油輸出再開によって供給にも影響が出ている状況下では、依然として原油価格の大きな足かせとなっています。

一方、米国エネルギー情報局（EIA）の月次報告は、世界的な石油供給過剰の見通しを引き続き強めています。これを受けて、7月の米国の原油生産量は10万9,000バレル/日増加し、6月の過去最高値を上回り、1,364万バレル/日となりました。国際エネルギー機関（IEA）とTotalEnergiesも、2025年と2026年の供給過剰が長期化すると同時に予測しています。

さらに、米国の政情不安への懸念も、原油価格の下落圧力を強め続けています。現在、ドナルド・トランプ大統領率いる共和党政権は、議会が予算を可決する最終期限が10月1日午前と迫る中、民主党議員と予算延期計画について合意に至っていません。議会が予算を期限内に承認できず、政府が部分的な閉鎖を余儀なくされた場合、多くの公共サービスが中断され、重要な経済指標の発表が遅れることになります。

ANZ銀行の分析によると、投資家は政治的・社会的不安定により近い将来に米国のエネルギー需要が減少することを懸念しており、このリスクは原油価格に下押し圧力をかけている。

出典: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/luc-ban-tiep-tuc-chiem-uu-the-gia-ca-cao-va-dau-tho-chiu-suc-ep-lon-20251001082755031.htm