グエン・クオック・クオン氏はクオック・クオン・ザライに「新しい姿」を与えることができるだろうか？

CEOの給与に驚いた

クオック・クオン・ザ・ライ株式会社（証券コード：QCG）の監査済み2025年半期財務報告書によると、グエン・クオック・クオン社長は今年上半期に8,400万ドンの給与を受け取った。平均月収は1,400万ドンであった。

同氏は2024年7月22日よりクオック・クオン・ザ・ライ執行委員会委員長に就任したため、前年同期と比較できるデータはありません。また、2024年下半期の同社の報告書には、クオン氏の収入情報が記載されていませんでした。

しかし、過去数年間と比較すると、同じ役職に就いていたクオン氏の給与は、前任者のグエン・ティ・ニュー・ロアン氏よりも「わずかに」高い。ロアン氏は2022～2023年、そして2024年上半期といった直近の数年間、平均で月額約1,100万ドンを受け取っていた。

グエン・クオック・クオン氏の収入は、不動産業界全体から見れば控えめと言えるでしょう。他の企業の社長の中には、月収が数億ドン、時には6億ドンに達する人もいます。

Ông Nguyễn Quốc Cường có thể khoác áo mới cho Quốc Cường Gia Lai? - 1 — 出典: 監査済み 2025 年半期財務報告書。

クオン氏だけでなく、クオック・クオン・ザ・ライの取締役会（BOD）と監査役会（BOS）の他のメンバーも、昨年の同時期と比べて収入が増加しました。

取締役会長のライ・テー・ハー氏は、上半期に1億5,000万ドンを受領しました。これは前年同期の2.2倍で、月平均2,500万ドンでした。監査役会長のダオ・クアン・ディウ氏は、6ヶ月間で3,000万ドンを受領しました。これは前年同期比50%増で、月平均500万ドンに相当します。他の監査役も同様に、同期比33%増で、上半期の報酬は2,000万ドンに達しました。

クオック・クオン・ザ・ライの事業における多くの好転を背景に、経営陣の収入も増加しました。今年上半期の純売上高は2,420億ドンを超え、前年同期比で約4倍に増加しました。親会社株主の税引後利益は160億ドンを超え、同時期の150億ドンの損失と比較して大幅に改善しました。

また、グエン・クオック・クオン総裁は6月30日に同社に300億ドンを貸し付けた。

クオック・クオン・ザ・ライの長年の「伝統」は、銀行資本に関わらず、取締役会、執行委員会のメンバー、および関連当事者から融資を受けることだった。

今年上半期、クオンさんの母親であるグエン・ティ・ヌー・ローンさんは20億ドンを融資した。クオン氏の妹であるグエン・ゴック・フエン・ミー氏は500億ドンを融資した。クオン氏の義理の弟であるラウ・ドク・フイ氏は1,305億ドンを融資した。

クオック・クオン・ザライ氏はヴァン・ティン・ファット氏に6000億ドンを支払った

クオン氏が「苦境に立たされる」とき、直面しなければならない問題の一つは、チュオンミラン事件でクオック・クオン・ザ・ライ社がヴァン・ティン・ファット社に約2兆8,830億ドンを支払わなければならないということだ。

2017年、サニーアイランド投資株式会社（ヴァンティンファット社関連）とクオック・クオン・ザ・ライ社は、バックフオックキエンプロジェクト（旧ニャーベ、ホーチミン市）を約2兆8,830億ドンで売買する契約を締結しました。クオック・クオン・ザ・ライ社はこの資金を当時の銀行債務の返済に充てました。

その後、両者の間で紛争が生じ、ベトナム国際仲裁センター（VIAC）はクオック・クオン・ザ・ライ社が勝訴し、受け取った金を返還する必要はないとの判決を下した。

しかし、チュオンミラン事件が起訴されると、ホーチミン市人民裁判所はVIACの決定を取り消し、クオック・クオン・ザ・ライ社に対し、フオックキエン・プロジェクトの所有権を取り戻すために2兆8,830億ドンの返還を命じた。同社は受け取った資金の返還に同意した。

クオン氏は総取締役に就任した際、水力発電事業からの売却、在庫管理、マリーナ・ダナン・プロジェクトの開発などを通じてキャッシュフローを負債返済に充てると発表しました。総売上高は約3兆ドン（約3000億ドン）を見込んでいます。

第2四半期の財務報告書において、同社は1,000億ドンを支払ったと報告しています。監査報告書によると、同社は7月3日にホーチミン市民事判決執行局にさらに5,000億ドンを支払っています。2回の支払いを合わせた総額は6,000億ドンで、クオック・クオン・ザ・ライの未払い額は2兆2,830億ドンです。

この展開は、クオン氏が提案した計画に沿ったものと思われます。具体的には、債務返済は今年の第3四半期から2027年上半期までの約2年間かけて行われます。キャッシュフローが安定していれば、早期返済も可能です。

クオック・クオン・ザ・ライはキャッシュフローに全力を注いでいることがわかります。今年上半期、同社は約1,000億ドン相当の不動産在庫を処分しました。9月30日時点での残りの在庫5,840億ドンは、ラヴィダ・プラス・プロジェクト、クオック・クオン・ザ・ライIIアパートメント-ロットA、デカペラ・プロジェクト、ジャイ・ヴィエット・アパートメントなどのプロジェクトです。同社は通年で、在庫処分により4,000億ドンの収益を得ることを目標としています。

さらに、水力発電プロジェクトの売却も継続され、9,000億ドンの収益が見込まれています。マリーナ・ダナン・プロジェクトは今年初めに法的手続きと販売ライセンスの取得を完了し再開され、7,000億ドンの収益が見込まれています。これらの計画は、今年2兆ドンの収益をもたらすと予想されています。

新たな旅路における困難な問題

上半期の好業績にもかかわらず、クオック・クオン・ザ・ライは目標達成には依然として遠い。同社は今年、純売上高2兆ドン、税引前利益3,000億ドン（それぞれ前年比274%増、306%増）の達成を目指している。しかし、半年が経過した時点で、売上高はわずか12%、利益はわずか7%しか達成できていない。

もう一つの問題は、6月30日時点で、同社の短期資産総額が1兆8,440億ドンである一方、短期負債は約3兆8,150億ドン（うち主な負債はヴァン・ティン・ファット社関連の2兆7,830億ドン）であることです。監査人は、同社の継続企業としての存続能力に重大な疑義を生じさせる可能性のある重大な不確実性があると考えています。

クオック・クオン・ザ・ライ側は、取締役会がこの問題を認識しており、今年度および次年度の事業計画およびキャッシュフロー計画を策定したと述べた。取締役会は、企業が今後も債務の履行を確実に行い、継続的に事業を運営できると確信している。したがって、中間連結財務諸表は継続企業の前提に基づいて作成されている。

30年以上にわたる事業と発展を経て、クオック・クオン・ザ・ライは社名変更を希望しています。グエン・クオック・クオン社長は、株主に対し、社名変更は国際協力を目的としていると説明しました。現在の社名は外国人にとって発音が難しいため、新しい社名は読みやすくなります。しかし、まだ具体的な新社名は決まっておらず、変更の決定は今後12ヶ月以内、つまり来年半ばまでに行われる予定です。

出典: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/ong-nguyen-quoc-cuong-co-the-khoac-ao-moi-cho-quoc-cuong-gia-lai-20250903115118930.htm