地域の課題にもかかわらず、ベトナムへの投資は安定している

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この地域の投資市場は依然として不安定です。

金利上昇や世界経済の不確実性といった根強い課題が、アジア太平洋地域における投資活動を依然として阻害しています。2023年第3四半期の暫定推計によると、開発プロジェクトおよび進行中の取引を含む同地域への総投資額は207億米ドルに達し、前年比48%減となり、2013年以来の最低水準となりました。

しかし、金利見通しやデューデリジェンス中の大規模取引数件に支えられ、投資家が地域の不動産市場への信頼を取り戻しつつあるという明るい兆候もある。

同報告書によると、日本は金融緩和政策と円安の恩恵を受け、引き続き重要な焦点となっている。また、2023年第3四半期の投資額全体は減少したものの、産業市場とホテル市場は堅調に推移し、他のセグメントの減少の一部を相殺したと付け加えた。

ベトナムへの投資資本は、地域共通の課題にもかかわらず、安定を保っている。図1 — アジア太平洋地域における投資活動は依然として困難な状況にあります。

近代的な工業用倉庫や物流センターへの継続的な需要と魅力的な利回り機会により、2023年第3四半期には工業用不動産投資額がオフィス投資額を上回る見込みです。多国籍ファンドがオフィス保有資産の削減を試み、借入コストが上昇する中で、オフィス投資額は引き続き減少する見込みですが、依然として多くのオフィス取引が完了を待っています。特に、この地域における小売・ホテル不動産への投資は2023年第3四半期も低水準にとどまり、シンガポールと日本で完了した大型取引はわずか2件にとどまる見込みです。

サヴィルズの報告書では、クロスボーダー投資活動は域内取引によって牽引されているものの、2023年第3四半期の投資総額は前年同期比54%減の60億米ドルにとどまったと指摘されている。クロスボーダー投資活動の約50%はシンガポールが占めている。

北米からの資本流入は、前四半期の急激な減少の後、回復しました。日本は引き続き海外投資家にとって最も魅力的な投資先であり、オーストラリアとインドがそれに続きました。産業用資産、ホテル、オフィス資産が投資誘致の上位3つのセグメントであり、特に日本のホテルはインバウンド観光客の増加により投資を誘致しました。

ベトナムは投資家にとって依然として魅力的である

世界経済の減速にもかかわらず、ベトナムの業績は安定を維持しており、外国の製造業投資家にとって大きな魅力となっています。2023年8月末までに、新規登録外国直接投資（FDI）は前年比69.5%増の88億ドルに達しました。政府は経済全体の安定を促進するための金融政策を実施しており、公共投資は2023年の最初の8か月間で前年比23.1%増の145億ドルに達しました。

輸出額は2023年4月以降、着実に増加しており、8月には前月比最大7.7%増と大幅な伸びを示しました。米国はベトナムの最大の貿易相手国の一つであるため、8月の在庫は10%減少しました。これは生産需要にとって好ましい状況です。

特に、工業用不動産はベトナムにおける不動産投資促進の重要な一形態となっています。具体的には、昨年7月、住友商事（日本）はタインホア省と、投資額4億米ドルで650ヘクタールの工業団地を開発するための覚書を締結しました。また、ナムディン省でも300ヘクタールの工業団地開発を検討しています。

ベトナムへの投資資本は、地域共通の課題にもかかわらず、安定を保っている。図2 — 産業用不動産は、引き続きベトナムへの投資を促進する分野となっています。

同時に、サントリーペプシコはロンアンに総額1億8500万ドルを投資して新しい工場を建設する承認を受けており、一方暁星グループはブンタウの炭素繊維工場に約10億ドルを投資する計画だ。

8月末までに、ベトナム・シンガポール工業団地（VSIP）では3つの新規プロジェクトが開始され、2つのプロジェクトが投資承認を取得し、12の開発協力協定が締結されました。また、2023年8月11日には、ベトナムの冷蔵倉庫システムの改良・拡張を目的とした、リネージ・ロジスティクスとSKロジスティクスの合弁事業も発表されました。

「製造業、貿易、サービス業は引き続きベトナム経済成長の原動力となる一方、不動産分野のM&A活動はますます活発化しています。ベトナム国家銀行が引き続き金利引き下げを進めていることは、住宅不動産にとって良い兆候です」と、サヴィルズ・ベトナムの副マネージング・ディレクター、トロイ・グリフィスは述べています。

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