不動産業界は債券債務に頭を悩ませている

ノボテルホテルのオーナーは継続的に赤字を抱えているにもかかわらず、巨額の債券を調達している。写真：アン・ドゥン

ハノビッド社が発表した情報によると、2024年上半期の負債/資本比率は2023年上半期の4.42倍から2024年上半期には6.77倍に増加し、負債額は34兆ドン近くを超えることになる。

債券負債/資本バランスは、2023年上半期の1.83倍から2024年上半期には1.81倍にわずかに減少し、債券負債残高は約9.6兆ドンとなった。

しかし、ハノヴィッドの税引後利益は、特に自己資本規模と比較すると、控えめな水準にとどまっている。2024年上半期のハノヴィッドの税引後利益は78億ドンで、前年同期比80.7%減少した。

特に、2024年上半期の債券の元本と利息の支払いに関する報告書によると、ハノイビッドは総額9兆6,546億ドンの額面の債券182件の発行に対して利息を支払っている。

これらの債券の期間は約5〜7年で、ほとんどが無担保であり、マリタイム銀行（MSB）が保管機関となっています。

ホーチミン市の4つ星ホテル、ノボテル・サイゴンセンターホテルのオーナーとして知られるティエンフック・インターナショナルホテル社の場合​​も同様です。公表されている情報によると、2024年上半期のティエンフック・インターナショナルホテル社の財務指標は依然として非常に「暗い」状態にあり、同社の負債比率は2022年から現在に至るまで改善されていません。

財務報告によると、2024年上半期の同社の負債残高は4,545億ドンのマイナスで、前年同期は9,029億ドンのマイナスであった。負債／資本比率は前期の9.63倍から2024年上半期には10.67倍に上昇し、負債残高は4兆8,495億ドンとなった。

同社は2024年上半期に1,155億ドンの損失を計上したと発表しました。これは、前年同期の3,696億ドンの損失から大幅に減少しています。それ以前は、2021年と2022年はいずれも7,800億ドンを超える巨額の損失を記録していました。

債券に関しては、同社の債券負債/資本比率は前期の7.11倍から2024年上半期には6.6倍に減少し、債券負債残高は2兆9,997億ドンとなったことが報告書で示されている。

ティエンフック社は、継続的な赤字経営にもかかわらず、2020年以降、多数の債券を発行してきました。2020年8月31日には、額面総額3兆ドンの債券30銘柄の調達に成功しました。30銘柄の債券はすべて現在も流通しており、タンベト証券株式会社（TVSI）に預け入れられています。満期日は2025年8月31日、利率は年11%です。

2024年上半期の元本および利息支払いに関する報告書によると、ティエンフック社は30本の債券すべてを支払うことができない。同社は、支払い資金の調達がまだ整っていないことを理由に挙げている。

上記の事例は、債券の満期圧力が依然として多くの企業にとって頭痛の種となっていることを十分に示しています。

MBS証券会社が新たに発表したレポートによると、8月に満期前に買い戻された社債の総額は2兆4,000億ドン超と推定され、前月比93%減少した。このうち銀行が44%、不動産グループが9%を占めている。年初から現在までに、約110兆3,000億ドンの社債が満期前に買い戻され、同時期比34%減少した。

現在、支払いが滞っている社債の総額は209兆2000億ドンと推定され、市場全体の社債未償還債務の30％を占めており、その中で不動産業界グループが支払い滞納額の約68％と引き続き最大の割合を占めています。

出典: https://laodong.vn/kinh-doanh/doanh-nghiep-bat-dong-san-dau-dau-voi-no-trai-phieu-1384457.ldo